萬科淪為老二承認“過去一年相對動蕩”“超期服役”董事會選舉疑案未決

劉成昆

受股權事件影響，萬科正在從行業龍頭的地位上滑落，董事會的改選也變得撲朔迷離，結果仍未可知。

萬科正在從行業龍頭的地位上滑落。

3月27日，萬科發布2016年年報數據顯示，萬科當年實現凈利潤283.5億元，同比增長9.2%。其中歸屬于上市公司股東的凈利潤增長16%，為210.2億元，不過，這一數字落后于中海的370.2億港元（約為人民幣328億元）。而從售房量上看，萬科已低于恒大。

業界猜測，股權事件使萬科發展受到影響。除了業績，萬科在人員穩定上受到的影響最大。

萬科公關部相關負責人發給《投資者報》記者的書面回復稱：“過去一年相對動蕩，由于股權事件的影響，包括總部，也包括一線公司在關鍵崗位人員的流失率是有增加的，也有部分同行借這個機會加大對萬科人才的挖角力度。受股權事件的影響，我們從外部招募人才時，也遇到非常多的人在猶豫的情況，許多人因為萬科前途的不確定性而猶豫或者拒絕加入萬科。”

業績尚算理想

萬科年報顯示，其2016 年實現營業收入2404億元，同比增長 23%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤 210億元，同比增長 16%；實現銷售面積2765.4萬平方米，增長33.8%；銷售金額為3647.7億元，增長39.5%。

股權爭奪事件對萬科的日常經營產生的沖擊十分明顯。根據恒大發布的未經審核數據，其2016年全年合約銷售金額約為3733.7億元，同比增長85.4%；全年合約銷售面積約為4469萬平方米，較2015年增長75.2%。不論是銷售面積還是銷售金額，恒大均已超越萬科。

截至2016年年底，萬科擁有600個主要開發項目。其中，在建項目總建筑面積約5442萬平方米；規劃中項目總建筑面積約5296萬平方米，保障了未來兩年的開發需求。此外，萬科參與了11個城市更新改造類項目，總建筑面積約為544萬平方米。

萬科年報對地產行業解讀時表示，形勢從內到外對萬科并不有利。全國商品住宅銷售規模創歷史新高，大型房地產開發企業的市場份額進一步提升。繁榮背后有隱憂，熱點城市地價大幅上漲，“面粉貴過面包”屢見不鮮，正在透支行業長期增長潛力。

從公司自身看，始于 2015年 7月的股權事件，令公司的經營管理短期內面臨前所未有的不確定性。部分股東一度提議罷免全體董事、非職工代表監事，公司股價大幅波動，部分客戶、供應商、合作伙伴、金融機構以及廣大投資者也產生了諸多疑惑。

易居中國研究總監嚴躍進認為，恒大去年銷售業績趕超萬科，多少也和萬科經營層面波動有關系。所以從這個角度看，萬科在股權之爭危機解除以后，今年勢必快馬加鞭，和恒大之間的競爭勢必會加劇，這從側面也說明了一點，即萬科依然會強化銷售目標，對于全國各大城市的拿地等節奏勢必會加快。

分紅仍然慷慨

萬科26日晚還披露了2016年度分紅方案：擬每10股派7.9元（含稅）現金股息。以此分紅額計算，寶能將獲得稅前22.15億元現金分紅，而恒大可分得12.27億元。

關于分紅，郁亮表示，我們一直很慷慨，我們是唯一連續20多年分紅的上市公司，我們派出的總現金遠遠超出我們募集的資本總額。

恒大、深圳地鐵等在萬科占有重要股份，根據占有股分，都會獲得相應分紅。

年報顯示，截至2016年年底，寶能系的鉅盛華及其一致行動人合計持有萬科A股股份約28.04億股，占比25.40%，依舊是萬科第一大股東。緊隨其后的是深圳地鐵集團，今年1月以協議轉讓方式從華潤手中受讓萬科A股股份約16.9億股，占萬科總股份的比例為15.31%；其次是恒大，截至去年底共持有萬科A股股份約15.53億股，持股比例為14.07%；安邦則持股6.18%。

3月16日，恒大和深圳地鐵簽署戰略合作協議，將14.07%萬科股份表決權、提案權及參加股東大會的權利，不可撤銷地一并協議委托給深圳地鐵全權行使，期限為一年。深圳地鐵由此成為擁有萬科表決權比例最高的股東。

董事會改選存疑

萬科除了股權之爭外，新一屆董事會人選受到關注。

據記者了解，上一次萬科董事會換屆是在2014年3月，當時在上屆任期即將到期之時，萬科董事會召開會議審議了換屆選舉方案和召開2014年度股東大會的議案。

按照萬科章程，萬科董事會需要在3月27日之前完成下一屆董事會改選，但改選活動仍未舉行。

在26日的業績會上，現場有投資者問董事會為何“超期服役”？郁亮表示，“不就是那些眾所周知的原因嘛！”

萬科公司章程規定，選舉董事實行累積投票制。累積投票制是指上市公司股東大會選舉董事或監事時，有表決權的每一普通股股份擁有與所選的董事或監事人數相同的表決權，股東擁有表決權可以集中使用。

在此制度下，如果萬科管理層和深圳地鐵、恒大采取一致行動，將可以確保3至4名董事當選，寶能方面如果不放棄謀求進入董事會，估計可以確保有1至2名董事當選。另有媒體報道，安邦也有意董事會席位，再加上萬科管理層，董事會席位爭奪將十分激烈。

萬科董秘朱旭表示：“在各方尚未就換屆達成共識的情況下，在更合適的時點換屆有利于保障公司經營管理的穩定性，符合各方股東的共同利益。換屆方案我們正在積極醞釀之中，一旦成熟將立即啟動換屆。”

據記者了解，目前寶能的股份問題尚未完全解決，無法出售，因此，如果董事會改組，寶能則有可能會在董事會占有席位。但從以前萬科管理層與寶能之間發生的種種事情看，管理層不會希望寶能在董事會中占有席位，而等寶能出售所持股票后，則寶能不會在董事會中占有席位。

嚴躍進認為，董事會遲遲不換屆，或需要股權之爭平靜之后才可以決定，尤其是寶能是否可以委派人員進入董事會，這一點是值得關注的。另外很大程度上也和萬科管理層與深圳地鐵的關系所致，預計相應的股權持有和董事會人員委派方面會有新的協調。