基于DEA展開的軟件類上市企業管理效率分析

姚俊

中圖分類號：F270 文獻標識碼：A

內容摘要：本文運用數據包絡分析方法比較分析了軟件類上市公司在管理效率方面的差異及其表現，并從管控體系、風控體系、激勵體系、創新體系四個角度，有針對性地提出上市企業尤其是中小型上市企業提升管理效率的路徑。

關鍵詞：數據包絡分析 上市企業 效率

中小型上市企業如何縮小與同類型的大型上市企業之間的差距？同時，大型時尚企業如何有效地保持市場份額，繼續確定其市場主導地位？是學術界和市場主體始終關注的兩個焦點問題。在企業結構方面，楊楠（2015）、賈明琪等（2015）、成沛祥等（2015）、張紅等（2015）分別從資本結構、管理者偏好、股權結構、營銷能力等視角對上市企業的發展進行了系統性的論證，提出了分析企業結構的關鍵性指標分析思路及實施路徑。本文參照數據包絡分析方法在勞動生產率（趙文軍，2015）、科研績效（陳曉琳，2015；陳磊等，2015）、種植效率（麥爾旦·吐爾孫等，2015）等方面的成熟應用，對上市企業的管理效率進行了實證分析，并結合數據包絡分析給出的徑向量、松弛變量調整的方向與幅度進行了短板查找。

研究設計

本文擬定對新三板市場與主板市場的軟件類企業進行對比性研究，試圖通過數據包絡分析方法探討新三板市場上市企業存在的優勢與不足，從而為中小型軟件類企業的深入發展提出提升路徑，也為規范新三板市場提供有針對性的對策建議。

考慮到主板市場的企業數量遠大于新三板市場的企業數量，為了研究結果的客觀性與公平性，本文以隨機方式選定了新三板市場的軟件類企業3家（中科軟（430002）、金和軟件（430024）、優炫軟件（430208）），以及主板市場軟件類企業8家（中國軟件（600536）、浪潮軟件（600756）、東華軟件（002065）、寶信軟件（600845）、華宇軟件（300271）、衛寧軟件（300253）、潤和軟件（300339）、榕基軟件（002474））作為研究對象。

進行數據包絡分析，需要事先構建上述研究對象管理效率的指標體系。指標選取應具有代表性、獨立性以及數據的可獲得性，在廣泛參考已有研究文獻以及研究對象的財務年報的基礎上，本文最終構建了如下投入產出指標體系，共18個三級指標，具體見表1。

表1給出的指標分為產出類指標與投入類指標，產出類指標主要是用作進行數據包絡分析的目標指標，投入類指標則是作為數據包絡分析的評判基礎數據指標。將這兩類指標結合（即“單位資產下的凈利潤”指標、“單位資產下的每股收益”指標相結合），作為數據包絡分析的最終目標指標，以其他15個指標（不包含“資產總計”、“凈利潤”、“每股收益”的三級指標）作為數據包絡分析的評判基礎數據指標進行分析。下面的分析研究就是基于上述思路、分析對象、指標體系來具體展開的。

模型構建與實證分析

（一）模型構建與結果

以表1中的投入產出指標構建CCR模型，采用IRS（規模報酬遞增）進行單階段管理效率分析，用DEAP2.1軟件得到了11個研究對象的管理效率值（見表2）。考慮到是對不同規模的公司進行對比，因此對產出類指標進行了歸一化處理，即將“凈利潤”除以“資產總計”、將“每股收益”除以“資產總計”后作為產出指標數值。。

從表2可以看出，11家企業的管理效率均大于0.60，最高值為0.98（由主板市場的中國軟件取得），最低值為0.66（由主板市場的榕基軟件取得）；代表新三板市場的軟件類企業，其技術效率普遍較低；代表主板市場的軟件類企業，其技術效率普遍較高。這說明上述軟件類企業間的管理效率雖然存在差距但并不是非常大。考慮到研究對象是以在兩個市場中隨機方式進行選取的特征，這在一定程度上就代表了我國軟件類上市企業的普遍特征，即我國軟件類企業間的技術效率差距并不是非常大，存在取長補短的可能性。

（二）管理效率差距產生的原因

1.新三板市場內企業的對比。就新三板市場內的企業，企業規模居于中小型階段，企業的負債率較高，盈利水平不高，造成了其在效率分析中整體處于被動的局面。但是，并不是所有的新三板市場內企業技術效率均偏低，以中科軟（430002）為例，其技術效率取值為0.88，這說明新三板市場中軟件企業技術效率也有偏高的。通過對比這三家新三板市場的產品，不難發現，效率最高的中科軟產品特點明確，產品市場占有率較高，且該產品是由其自身掌握的多項自主技術所支撐。雖然目前市場規模與大型軟件類企業存在一定的差距，但是通過市場融資和持續研發，這種市場規模的差距在一段時間之后將會補足。中科軟的上述優點，在其它兩家三板市場的軟件企業中沒有充分體現，這就反映了上述企業發展的內生動力性特征在它們身上并不存在。新三板市場原本就是為具有較好的市場成長性的中小型企業所準備的，這種較好的成長性通過二級市場的檢驗，其正確性得到了再次確認。因此，可以確定，經受得住市場檢驗的企業才可能有更好的發展。

2.主板市場內企業的對比。就主板市場內的企業，企業規模要高于新三板市場。其技術效率水最低值為0.66，最高值為0.98。結合數據包絡分析給出的徑向量、松弛量調整的方向與幅度，可知主要的調整在于降低管理費用、銷售費用、財務費用，同時提高研發費用、應付職工薪酬方面。結合這8家企業的產品特點、產品的市場占有率等關鍵特質，就會發現，在主板市場上市的大型軟件企業，不同程度地染上了“大企業病”，這種病的最大特征就是規模不經濟，大而無效率。這種企業病的生成一定程度源自于其過去在市場中的盲目拓展的結果。隨著其市場占有率的不斷提高，一方面其依賴原有技術優勢占領市場的意愿更加強烈，另一方面其采取自我更新的方式進行效率提升的意愿就更加微弱。這兩種總和因素的作用，導致了其技術效率未出現逐年提升的局面，反而在某些企業中出現了顯著地落后于新進市場企業的不利現象。這一點在各項管理相關類費用逐步提升中得到了明顯的體現。現有的市場規模的維持，多是利用已有的資金優勢，通過客戶維系去完成，而不是通過技術創新去吸引客戶選擇本公司的產品來實現。另外，在企業內部結構來看，導致大企業病的一個主要原因在于企業內部利潤分享的格局已經被固化。在企業紅利分配，持股方面，均被已有的利益集團所牢牢掌控。代表著技術進步的新生力量，在公司內部是無法通過技術奉獻來實現利潤共享的。因此，一部分具有新進技術的代表，被小微型企業吸引，從而加劇了企業技術創新的困境。

3.全系列對比。對主板市場企業與新三板市場企業進行全系列對比后，就會發現，只有有明確的市場細分，并在此基礎上形成源源不斷創新力的企業，其產品的市場占有率才會穩步提高。要實現這些目的，在市場開發、產品設計研發、企業管理中必須有一套完善的體系進行支撐，這一套體系必須是一種動態的體系，其自身要具有調整性與優化性。這種體制性約束，其實在此次研究中的效率分析結果中已經得到了充分的體現。技術效率較高的企業，其內在的管理體系水平就顯著地高于技術效率較低企業的管理體系水平。只是由于這一體系是一種內涵的體系，必須通過挖掘式的定量分析才能將其展現給大眾。同時，在全系列對比中也發現，實行（部分程度或者全面）股權激勵的企業，其產品的持續更新換代能力是優于未實行股權激勵的企業的，這說明，產品的自我升級與換代可以在企業內部通過內循環的方式自我完善，并且這種內循環的自我完善是優于通過外部引進、吸收的方式形成的逼迫式的自我完善的。還有，在進行企業管控中，有效的成本管控、風險管控，不僅可以降低企業的生產成本，而且能同步降低企業的發展風險。這一點對軟件類的高科技企業尤為重要。企業的發展風險在企業的各個生產、管理點上，每一個生產、管理點都存在著不同程度的風險點，只有采用系統化的風險管控方式，才能將企業發展風險降到最低。這一結果在上述11家企業的分析中，以風險點帶來的利潤下滑得到了充分的體現。

管理效率的提升路徑

（一）建立系統化的管控體系

此處的管控體系是指在銷售費用、生產費用、管理費用的管理中，要更加強化項目管理責任制。以預研項目、研發項目、在線項目等作為項目類型的劃分，對不同類型的項目進行不同的管控，確保項目經費在可算、可控、可變的框架下，在系統性的管理下有效運轉。而不是采取分散管理、多頭無效的管理方式，避免項目資金的浪費和不足。

（二）建立或規范股權激勵體系

建立或規范股權激勵體系，是指建立一套能上能下的股權激勵體系，不能是只有獎、沒有罰的體系，也不能是一種只有進、沒有出的體系。在公司的發展過程中，無論是哪個階段，只要是做出了重大貢獻的員工，都應該給予股權激勵獎勵，通過為其分配與其貢獻相當的股權來促進其為公司繼續服務，同時對那些有潛力的員工，也起到了一個啟迪與激勵的作用。同樣，對公司發展造成不利影響的員工，其原有的持股也要進行相應的調減，調減的比例與對公司造成的不利影響相匹配。這種機制必須在公司內部長效化，不能是一種短期行為。只有這樣激勵，才能確保公司發展具有持續不斷的內生動力。

（三）建立全系統的風險管控體系

建立全系統的風險管控體系，重點是對企業內部的各個生產點和管理點進行風險排摸，通過模擬生產和模擬管理的方式，并結合已有的行業經驗，確定各個點的風險情況。在確定了各個生產點和管理點的風險分布情況后，結合公司財力，確定風險管控津貼，對高風險的崗位適度提高工作報酬。同時，建立一套風險管控機制，通過風險巡查和復查人員的工作，協助在風險點工作的人員降低風險點爆發風險的概率，由此帶來企業的持續穩定發展。

（四）建立健全創新體系

此處的企業創新體系是有別于股權激勵中的創新部分的，其核心是通過設立創新資金，為具有一定的市場可行性的創新產品，提供市場孵化機制。利用這種創新體系，吸引企業內外部尤其是企業內部的人才，將創新性產品帶入到企業孵化器中孵化，實現企業創新與個人創業的融合發展，由此來實現企業的持續健康發展。

參考文獻：

1.楊楠.基于中國上市公司的資本結構、社會責任與企業績效分析[J].管理學報，2015（6）

2.賈明琪，朱亞寧，辛江龍.管理者過度自信、管理者偏好與企業技術創新——基于國有企業上市公司數據[J].科技管理研究，2015（7）

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