收益劇降的余額寶還值得家庭投資嗎？

【摘要】余額寶當前收益率較之期初有了大幅度下降。本文基于余額寶與同期銀行利率比較、與同期國債利率比較、與其他理財產品比較和對家庭理財的科學規劃進行分析后，發現余額寶以其較低的風險、很高的流動性以及遠高于同期銀行存款利率的特點，仍然可以作為家庭應急用資金以及低風險資產配置的重要選項。

【關鍵詞】余額寶 收益 投資

余額寶是阿里巴巴集團于2013年6月推出的一款互聯網理財產品，以其類活期存款、較高收益、風險可控和存取便捷的諸多優點而迅速獲得青睞，上線不到半年，就吸納了數千億元的資金。但是，隨著時間的推移，余額寶的年收益率卻不斷下滑，從上線之初的最高6.5%一路下滑至2016年的最低2.35%左右，進入2017年雖然回升至3.6%左右，但與峰值相比，仍然讓不少投資者感到失望。另外，在未來的時間里，余額寶的年收益率也仍然存在再度“調頭”下滑的風險。在此情形下，對于家庭理財來說，余額寶是否還值得繼續投資呢？下面主要從四個方面對該問題進行分析。

一、余額寶與同期銀行存款利率比較

以2017年2月3日為例，余額寶的預期年化收益率為3.62%，同期的銀行存款基準利率見表1。

從表1中可以看出，與余額寶最為相似的銀行活期存款利率僅為0.35%，余額寶的年收益率是其10.34倍；在整存整取定期存款當中，以一年期為例，銀行存款利率為1.5%，余額寶的年收益率是其2.41倍，而當儲戶急用錢，要將一年期存款取出時，銀行卻是以活期利息來計算，亦即0.35%。因此，從流動性和收益率兩個角度同時來看，余額寶顯然優于同期銀行存款。

二、余額寶與同期國債利率比較

以2016年10月期國債為例，其3年期票面利率為3.8% 5年期票面利率為4.17%，兩期國債的票面利率均超過同期余額寶的年收益率，也超過同期銀行存款利率，而其風險也低于余額寶；但是，余額寶的流動性卻遠高于國債。因此，對于家庭理財來說，可根據其偏好在國債和余額寶中進行選擇。

三、余額寶與其他理財產品比較

在余額寶之外，目前較為主流的其他品類理財產品主要包括銀行理財產品和互聯網理財產品。對于銀行理財產品，其年收益率平均在3.7%～4.6%左右，主要門檻是5萬元起投，封閉期3個月～1年，其年收益率高于同期余額寶，但投資起點遠高于余額寶、流動性卻又遠低于余額寶。而對于互聯網理財產品，其良莠不齊，每年“跑路”的平臺不在少數。近兩年國家加大了對于互聯網理財平臺的監管和規范，“大浪淘沙”后的較為優質的互聯網理財平臺，往往成為部分投資者的選擇，它們的共同特點是投資起點低，有的僅需1000元、100元，甚至1元起投，門檻非常低，同時其年收益率高達6%～15%，遠高于同期余額寶收益，但風險亦高于余額寶。

四、家庭理財的科學規劃

家庭理財是一門科學，而不是人云亦云的隨性行為。家庭理財主要應以復利增長為主要目標，隨著時間的推移，追求資產的保值增值；因此一定要做投資組合，而不是把所有的雞蛋放在一個籃子里。對于有較為穩定現金流的家庭而言，現金資產大體要劃分為三部分：（1）生活用資金，主要滿足日常的衣食住行等需求；（2）應急用資金，主要滿足生活中計劃開支之外的偶然性支出；（3）閑散資金，這是除去第（1）項和第（2）項之外剩余的資金，主要用于投資理財。根據這樣的劃分可以看出，家庭資產的生活用資金部分主要以持有現金為主；而應急用資金可做一定的理財，但要保持較高的流動性；閑散資金主要用于投資理財，也可再劃分為兩個子部分：一部分用于投資低風險、低收益的理財產品，另一部分投資于風險較高、同時收益也較高的理財產品，但該部分資金的比例應當較低，以維護整體資產的安全性和收益性。

綜上所述，在家庭理財的投資組合當中，盡管現在余額寶的年收益率較之期初有了大幅度的下降；但其較低的風險、很高的流動性以及遠高于同期銀行存款利率的特點，使其仍然可以作為家庭應急用資金以及低風險資產配置的重要選項。

作者簡介：張詣涵（2000-），女，漢族，黑龍江哈爾濱人，哈爾濱工程大學經濟管理學院，研究方向：金融學。