白大鵬

（建設(shè)遼寧省分行私人銀行部）

【摘要】當(dāng)前宏觀經(jīng)濟不容樂觀，全球貿(mào)易的不穩(wěn)定性增強，我國經(jīng)濟也正處于長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期和前期刺激政策消化期“三期”疊加的階段。本文分析了在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟形式下，我國居民進行資產(chǎn)配置的三種標的——美元資產(chǎn)、房產(chǎn)和股票。

【關(guān)鍵詞】宏觀經(jīng)濟 居民 大類資產(chǎn) 重新配置

一、引言

隨著美國經(jīng)濟的逐步復(fù)蘇和就業(yè)數(shù)據(jù)的持續(xù)好轉(zhuǎn)，退出量化寬松政策的呼聲開始出現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟狀況越來越不樂觀。在當(dāng)前不容樂觀的宏觀經(jīng)濟形式下，如何配置資產(chǎn)才能兼顧收益性、安全性與流動性成為眾多居民重點關(guān)注的問題。由此可見，探討宏觀經(jīng)濟條件下居民大類資產(chǎn)的重新配置的重要意義。

二、當(dāng)前我國居民資產(chǎn)配置的現(xiàn)狀

近幾年來，隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展以及提升，居民的生活收入也提升了很多，但是與此同時，居民也面對一個最基本的問題，那就是大類資產(chǎn)的配置問題。另外，隨著網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展以及各類理財產(chǎn)品的出現(xiàn)，居民越來越看重理財?shù)陌踩裕绕涫菍τ谵r(nóng)民來說，很多農(nóng)民依舊選擇將資產(chǎn)以現(xiàn)金或者是儲蓄卡的方式進行保存，而城市的居民除了這兩種方式以外，會選擇投資在股票或者家庭的一些重要消費品上。總體來說，針對于資產(chǎn)的配置缺乏正確的規(guī)劃，腦海中也沒有什么準確地配置概念，進而使得我國居民針對于大類資產(chǎn)的分配存在比較分散的現(xiàn)象，更別提在市場上的投資以及貢獻了。

三、宏觀經(jīng)濟條件下居民大類資產(chǎn)的重新配置

如今，經(jīng)濟不景氣，百姓都很擔(dān)心手中的資產(chǎn)也會因此而受到影響，為了很好地解決百姓這一問題，接下來，本文將從房地產(chǎn)市場、外匯市場以及股票市場三大方向入手，探討宏觀經(jīng)濟條件下居民重新配置大類資產(chǎn)的方法以及措施。

（一）房地產(chǎn)市場。傳統(tǒng)的市場經(jīng)濟條件下，很多人會選在將資產(chǎn)投資在房產(chǎn)上，因為房地產(chǎn)市場的價格始終屬于上升的趨勢。但是近幾年來，隨著房屋建造數(shù)量的增多，房地產(chǎn)行業(yè)呈現(xiàn)出供大于求的現(xiàn)象，尤其是在城市中，這樣的現(xiàn)象更是明顯，尤其是在近兩年，房地產(chǎn)的價格一直處于回暖的狀態(tài)。目前，隨著農(nóng)村城鎮(zhèn)化的建設(shè)號召的實施，越來越多的農(nóng)村地區(qū)開始建起了高樓大廈，而隨著計劃生育政策的改革，農(nóng)村的人口數(shù)量也在逐漸增多，因此，對于農(nóng)村地區(qū)來說，目前將資金投入在房地產(chǎn)上還是具有一定的利潤空間的；然而對于城市來說，目前城市房源一直處于穩(wěn)增長的狀態(tài)，房源一直在增長，人口數(shù)量卻并沒有太多的變化，進而使得城市的房地產(chǎn)出現(xiàn)供大于求的現(xiàn)象，一座新樓盤的開發(fā)，往往是幾十棟樓，樓房只能賣出去幾棟，為了實現(xiàn)成本的回收，很多開發(fā)商會選擇降低利潤空間，調(diào)低房屋的價格，進而實現(xiàn)房屋競爭力的提升，加快房屋的銷售，但是即便如此，仍然有大量的房源作為庫存存在著。因此，對于城鎮(zhèn)的居民來說，將資金投放在房地產(chǎn)上面并不是一個很好地選擇。雖然房地產(chǎn)行業(yè)的價格不會出現(xiàn)太大的波動，但是也不會有太大的利潤空間，且如今無論是房屋的租賃還是房屋的出售都變得很艱難，由此可見，如今的房地產(chǎn)市場已經(jīng)失去大規(guī)模的投資價值，家庭居民或許應(yīng)當(dāng)適當(dāng)減少資產(chǎn)配置中房產(chǎn)的比重，使資源配置多元化。

（二）外匯市場。除了房地產(chǎn)以外，很多居民也會將資金投放在外匯市場中，所謂的外匯市場，主要指的是居民將人民幣轉(zhuǎn)換為外幣，比如，前幾年，美國的利率一直處于最低的水平，因此，很多人都開始將人民幣換成美幣，這樣一來，當(dāng)美國的利率調(diào)上來以后，很多人就可以將手中的美幣再換回人民幣，以此來賺取一定的收益，這樣的收益雖然是比較可觀的，但是也是存在一定的風(fēng)險的，且近幾年來，隨著市場經(jīng)濟的不穩(wěn)定性發(fā)展，部分國家利率的升降也呈現(xiàn)不規(guī)律的狀態(tài)，另外，由于中國經(jīng)濟的不斷發(fā)展以及提升，導(dǎo)致人民幣的利率的提升，這樣的情況下，再將人民幣投檔在美幣上，就沒有太多的意義了。針對于其他國家的利率也會同樣的道理，因此，與早些年相比，如今外匯市場的投資情況也不是很樂觀。但是這并不意味著外匯市場的投資沒有利益了，針對于不同的國家的現(xiàn)狀也是完全不同的，同時也是根據(jù)國家的狀況和經(jīng)濟的狀況隨時調(diào)節(jié)以及改變的，因此，這就要求居民在將資產(chǎn)配置在外匯市場時，一定要具有敏銳的觀察能力，要能捕捉到市場的變化，而且一定要做到合理的、理性的配置，而不是盲目跟風(fēng)，進而實現(xiàn)利益的收取，風(fēng)險的降低。

（三）股票市場。城市中大部分的居民喜歡靜資產(chǎn)配置在股票市場中，與外匯市場不同，股票市場的利益是很高的，但是風(fēng)險也是很高的。做外匯投資失敗，可能只會損失一小部分的資產(chǎn)，但是倘若股市投資失敗，則很有可能是傾家蕩產(chǎn)，但即便如此，每年仍有大量的人選擇投資股市。2015年底，全國人大常務(wù)委員會授權(quán)國務(wù)院調(diào)整《證券法》，更改了原有的注冊制度，注冊制度的更改取消了小盤股詢價環(huán)節(jié)，這樣一來，部分企業(yè)的利潤會提高，但是對于很多股市的新手來說，利潤的空間卻是比較低的。另外，早幾年由于房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展比較景氣，因此，很多人會將資產(chǎn)投資在房地產(chǎn)行業(yè)中，如今，房地產(chǎn)行業(yè)不景氣，股市自然也就不景氣，這樣的情況下，當(dāng)居民想要在股市中投資時，就可以根據(jù)我國目前的發(fā)展趨勢進行投資。比如，近幾年來，為了很好地改善環(huán)境污染的問題，我國在發(fā)展新能源，因此，新能源市場的發(fā)展趨勢一定是比較樂觀的，這樣的情況下，針對于股市投資者來說，就可以將更多的資產(chǎn)配置在新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中。另外，除了新能源以外，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展以及智能手機的推廣，游戲行業(yè)得到了很大地發(fā)展以及提升，尤其是手游的發(fā)展，因此，更多的居民也可以將資金配置在游戲行業(yè)的發(fā)展中，進而實現(xiàn)利益的回收。

四、結(jié)束語

綜上所述，我們可以發(fā)現(xiàn)，目前，宏觀經(jīng)濟條件下，居民應(yīng)該結(jié)合各行各業(yè)的發(fā)展狀況，合理調(diào)節(jié)自身對于資產(chǎn)的配置，進而實現(xiàn)投資風(fēng)險的降低以及經(jīng)濟效益的提升。

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