2017年11月理財產品推薦

唐嘉偉 王伯英

一、2017年11月新發銀行理財產品

（一）市場情況

2017年11月共發行13321款銀行理財產品，較上月增長28.71%，發行數量上升較為明顯。其中保本固定型、保本浮動型、非保本型分別占比8.35%、22.26%及69.39%。期限方面，1～3個月占比最大為45.76%，其次3～6個月占比為31.69%，24個月以上占比最少為1.04%。整體來看，銀行理財產品的收益率在年底有所提升，尤其是11月最后一周，新發行產品的平均收益率達到年內最高的4.73%，這主要是受監管趨嚴、年末MPA考核、美聯儲即將“加息+縮表”等影響。預計12月份雖然有財政放款投放資金，但考慮到年底流動性偏緊，央行依然維持中性的貨幣政策等因素，理財產品的收益率依然有進一步上升的空間。

（二）產品推薦

（三）風險提醒

11月17日，“一行三會”及外管局發布了《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見（征求意見稿）》（以下簡稱“指導意見”）。該“指導意見”主要對剛性兌付、資金池、通道嵌套、期限錯配等問題進行了以下規定：⑴明確所有資管產品凈值化管理，定義剛性兌付的4條認定標準，打破剛性兌付；⑵消除多層嵌套，清理通道業務；⑶規范資金池業務，杜絕期限錯配。

品占據了85%以上；而在銀行的資產端，有16.14%的產品投向了1年以上的資產，形成了明顯的期限錯配。為此，“指導意見”規定封閉式產品期限不得低于90天，費率應隨期限拉長而降低。總體來看，“指導意見”的出臺由于設置了過渡期，因此短期內可能影響不大，但長遠來看，將使銀行表外理財業務面臨一定調整壓力，理財資產端收益率會受非標投資限制影響而下行。……