“互聯網+”時代物流金融的新特點和新模式分析

鄒裔忠，鄧焱竺

（武夷學院商學院，福建武夷山，354300）

“互聯網+”時代物流金融的新特點和新模式分析

鄒裔忠，鄧焱竺

（武夷學院商學院，福建武夷山，354300）

“互聯網+”是創新2.0下的互聯網發展的新形態和新業態，是移動互聯網、物聯網、云計算、大數據等新一代信息技術與工業、商業、金融業等經濟產業全面融合的演進過程。“互聯網+”與物流金融存在耦合性，“互聯網+物流金融”是互聯網金融發展的新的方向，具有物流結算電子化、質押物虛擬化和物流金融服務平臺多樣化的三大新特點，也發展出物流企業為主導的支付結算模式、虛擬質押模式、跨界整合的物流金融模式的三大新模式。

“互聯網+”；物流金融；新業態

從2015年3月李克強總理在政府報告中提出“互聯網+”行動計劃至今，各行各業都出現了“互聯網+”的新形態和新業態，“互聯網+”時代就是移動互聯網、物聯網、云計算、大數據等新一代信息技術與工業、商業、金融業等經濟產業全面融合的演進過程。互聯網金融是“互聯網+金融”的新業態，屬于一種第三方金融業態，［1］主要分成六類新形態：第三方支付、P2P網貸、眾籌、大數據金融、信息化金融機構和互聯網金融模式。［2］2015年7月，國家頒布了首個綱要性監管文件《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》，成為互聯網金融的“監管元年”。物流金融引入了物流企業的監管、真實的貿易背景和核心企業的信用等風險控制參數，“互聯網+物流金融”是互聯網金融發展的一個方向。

一、物流金融存在的問題

（一）重復質押的問題

我國目前對質押的動產沒有進行統一登記，銀行間的質押數據又不是共享的，某些企業利用某一項質押產品在不同的金融機構進行兩次及以上次數質押，增加了全社會動產質押的風險。

（二）物流企業被動盈利的問題

物流金融業務操作環節復雜，涉及金融領域的專業知識，我國的物流企業在規模、資金、管理和人才等方面實力不足，在開展物流金融業務中，物流企業與金融機構合作是作為監管方的存在，而非處于主動位置，同樣在代收貨款中也只是賺取手續費的盈利，從而獲得的利潤低下，處于被動盈利的狀態。

（三）銀企間溝通的信息化水平低的問題

在物流金融業務中，需要借出方的金融機構和監管方的物流企業間對質押物的信息進行溝通，目前，金融機構和物流企業各自都有自己比較完整的信息系統，但是，兩者間溝通還主要是通過人工，信息系統自動對接還沒完全實現，監管的效率較低，信息化水平較低。

二、“互聯網+”與物流金融的耦合性分析

（一）“互聯網+”的普惠性與物流金融服務中小微企業的耦合

互聯網的普及使“互聯網+”具有普惠性，讓商業服務能以較小的成本為社會各階層和群體提供個性化訂制服務。物流金融引入物流企業的監管、真實的貿易背景和核心企業的信用等風險控制參數，為中小微企業的信用增加了背書，將中小微企業可利用的動產和未來收益等進行質押融資，消除了對中小微企業的金融歧視。“互聯網+”的普惠性為物流金融找到可服務的中小微企業提供了更為便捷的途徑，物流金融業務模式為互聯網實現普惠的金融服務提供了更可靠的工具。

（二）“互聯網+”的高信息化與物流金融克服銀企間信息不對稱的耦合

“互聯網+”使各行各業與互聯網相融合，將企業資產情況、經營情況、產品銷售情況、客戶情況、市場分布情況、產品價格情況、產品的物流情況等生產各環節的數據信息化，“互聯網+”的高信息化使信息更加透明。物流金融業務模式引入了物流企業對貿易中的原材料、產品等動產進行監管，物流企業從中作為銀行的協助者，對中小企業的信息進行了監管，克服了銀行和企業間的信息不對稱，利用中小微企業貿易中的動產創新出新的融資模式。互聯網的高信息化一定程度上溝通了銀行和中小企業，與物流金融中的銀企信息不對稱達到一定的耦合：互聯網的高信息化為物流金融業務模式中物流企業進行監管提供了高效率低成本的途徑，通過高信息化的互聯網信息系統進行監管就可以了；物流金融業務模式可以依托互聯網的高信息化資源開展創新的質押物的虛擬化，為挖掘互聯網高信息化的增值服務提供了新的創新產品。

（三）“互聯網+”的跨界融合與物流金融的貿易自償性的耦合

“互聯網+”就是讓互聯網廣泛擁抱實體經濟，實質是實體經濟與互聯網虛擬經濟相融合的“跨界經營”現象，并對傳統產業和市場基礎造成“創造性破壞”，［3］使得虛擬經濟與實體經濟間的界限越來越模糊。物流金融對在實體經濟中有貿易背景的交易進行融資，并以交易所產生的現金流作為還款來源，物流金融這種貿易自償性就是將金融融資服務（虛擬經濟）和實體經濟的真實交易（實體經濟）進行跨界融合，既搭建了風險可控的金融業務，又拓寬了實體經濟獲取資金的渠道。“互聯網+”的跨界融合將使得物流金融模式中物流企業與銀行合作得更加緊密，雙方的服務界線更加模糊，雙方資本相互融合，物流企業有機會成為物流金融模式中的主體，物流金融也為互聯網+金融提供了一個新的發展方向。

綜上，“互聯網+”與物流金融的耦合性說明“互聯網+物流金融”新模式是可行的，它繼承了傳統物流金融的特點，又發展出新的特點和模式，能解決傳統物流金融存在的問題。“互聯網+”的高信息化使信息更加全面透明，在利用平臺數據化提供精細化、個性化、高效化信貸服務的同時，對資產的監管數據也能時時更新，可以克服重復質押的問題。電子化的質押物信息，使質押物從實體化轉向虛擬化，促進了虛擬質押模式的產生。跨界性使得物流資本和金融資本相互融合，為物流企業成為獨立開展物流金融業務的主體提供了可能，使物流金融主體向多元化方向發展。

三、“互聯網+物流金融”的新特點

（一）物流結算電子化

第三方支付由電子商務發展而來，目前已經在我們的生活中占據了不小的地位。數據顯示，網絡購物的使用率從48.9%提升至55.7%，截至2014年7月份，中國人民銀行共向269家企業頒發《支付業務許可證》。［4］物流企業在進行物流配送的過程中，直接接觸買賣雙方，為其提供代收貨款和墊付貨款等物流結算服務，由于第三方支付的便捷性、安全性、電子化等優勢，傳統的現金、銀行賬戶、支票、匯票等結算方式逐漸被第三方支付所代替，物流結算呈現電子化的新特點。

（二）質押物虛擬化

互聯網背景下，無紙化、虛擬化的電子現金、電子支票、電子銀行卡、信用卡和電子錢包等不同形式的電子貨幣逐漸應用于生活中。同樣，物流金融中的倉單、應收賬款、應付賬款等質押單據也變成電子化，無紙化和虛擬化，物流企業只需要利用信息系統進行確認和監管，確認質押變得更高效，智能化監管使監管成本更低更安全，物流企業與銀行間的信息溝通更及時、更透明。質押物虛擬化極大地拓寬了物流金融的業務。

（三）物流金融服務平臺多樣化

“互聯網+”促進了互聯網與實體經濟的跨界融合，顛覆了金融服務只能由銀行等金融機構為主體的傳統。物流企業在倉儲、運輸、配送等物流環節直接連接著貿易交易雙方，積累了客戶的物流、信息流、資金流等信息資源優勢，物流企業利用其信息資源優勢跨界開展物流金融增值服務。我國的物流企業只在某一個物流環節具有優勢，沒有建立統一的物流平臺，導致物流金融服務平臺多樣化。

四、“互聯網+物流金融”的新模式

（一）以物流企業為主導的第三方支付結算模式

以物流企業為主導的第三方支付模式，指物流企業在進行交易的過程中使用物流企業所屬的第三方支付工具進行結算，買方在購買商品下單后不用在線支付，物流企業從賣方取貨時可采用第三方支付為買方墊付貨款，當商品送達時同樣可以采用第三方支付為賣方代收貨款（詳見圖1）。

目前，支付寶作為以電商平臺為主導最大的第三方支付，隨著電子商務的發展而滲透到大家生活中，但是，其在交易過程中物流、商流和資金流是分離的。以物流企業為主導進行第三方支付，物流企業的代收貨款業務實現貨到付款，解決了買方信任問題，墊付貨款則為賣方服務，方便了賣家的資金流通，實現了“一手交錢一手交貨”的商流、物流和資金流的統一，使得普通第三方支付向以物流企業為主導的支付結算模式的轉變成為可能。

圖1 物流企業為主導的支付結算模式

順豐寶是順豐物流的第三方支付工具，第三方支付牌照的獲得使得順豐寶可以輕易整合到順豐物流自己的支付當中，可以被打造為專為物流服務的“支付寶”，形成以物流為中心的物流金融超市。順豐寶的投入使用和第三方支付牌照的獲得，說明以物流企業為主導的第三方支付已經在進行中了，只不過速度不夠快，規模不夠大而已。但可以預測，隨著互聯網和物流金融的發展，這種模式的發展前景一定是廣闊的。

（二）虛擬質押模式

虛擬質押模式，指在“互聯網+”的背景下基于電子化的倉單、應收賬款、應付賬款等單據形成的質押物虛擬化的質押模式。中小企業通過信息平臺向銀行申請貸款，之后銀行同樣通過信息平臺通知物流企業進行審核和對質押物進行監管，物流企業的監管同樣需要通過信息平臺進行，此時的質押物并不像傳統的質押物一樣需要實際放在倉庫進行監管，而是對虛擬化的質押物進行監管，采用完全封閉式高信息化物流系統進行監管即可（詳見圖2）。虛擬質押不是沒有質押物，只是質押實際的質押物的信息化水平很高，質押融資過程在信息系統中就能完成。

感知科技與平安銀行合作開展感知倉單融資服務就是一種虛擬質押模式。該模式是通過物聯網技術對質押動產進行事實感知、無縫監管、動態登記等，將動產和信息進行綁定，使得動產的質押真實存在，與倉單一一對應，屏蔽了傳統監管手段難以回避的固有監管風險與質押風險，解決倉單造假、貨權不清和重復質押的問題。互聯網技術和物聯網技術的融合，解決了互聯網金融中產生的因缺乏完整供應鏈信息而產生的虛假交易信息的問題，避免重復質押的問題。

（三）跨界整合的物流金融模式

跨界整合的物流金融模式，指在“互聯網+”背景下，物流企業、電商企業、生產企業、互聯網企業等均可作為物流金融的主體，形成多樣化的物流金融服務平臺，開展跨界的金融服務。物流企業等多個主體在信息/借貸平臺上進行中小企業的審核監管等，對銀行進行放款通知，中小企業可以在此平臺上進行貸款申請，銀行通過平臺確認放款（詳見圖3）。該模式下，物流金融的主體越來越多元，物流行業的發展將會越來越寬闊，加速了中小企業的資金流通和社會的物資轉化，從而促進實體經濟的發展。

圖2 虛擬質押模式

圖3 跨界整合的物流企業金融模式

“運東西”平臺是由上海匯通旗下的物流電商O2O平臺。平臺構架物流+移動互聯網，主要通過連接中小微貨主和中小物流干線商，打破原有的信息不對稱，為兩端用戶提供扁平化的服務。平臺上還有“貨運貸”的物流金融產品，與平安銀行簽署協議，為中小企業提供更加快捷、更低利率的發貨與金融服務。貨運貸金融產品的模式產生于干線商承運貨物的運輸過程當中，干線商（貸款企業）向運東西平臺提交貸款申請，審核通過后即可獲得一定程度的融資（詳見圖4）。“貨運貸”金融產品的產生和發展是一種閉環的物流金融模式，主要針對運輸的業務管理和業務流程等提供服務，便利了承運人進行貸款，解決運輸上面的貸款難問題，與物流金融的自償性達到一定耦合。

圖4 貨運貸模式

本文在“互聯網+”的背景下，物流金融在以中小微企業為對象服務、物流企業的監管克服銀企間信息不對稱的作用、控制風險的貿易自償性三方面特點，與“互聯網+”的普惠性、高信息化、跨界融合三方面特點在本質上是耦合的。“互聯網+物流金融”是互聯網金融發展的新方向，能克服傳物流金融存在的問題，也具有物流結算電子化、質押物虛擬化和物流金融服務平臺多樣化的三大新特點，并發展出以物流企業為主導的支付結算模式、虛擬質押模式和跨界整合的物流金融模式的三大新模式。

［1］吳曉求.互聯網金融：成長的邏輯［J］.財貿經濟，2015（2）：5-15.

［2］姜凱，莫荒，高艷秋.互聯網+時代的金融變革研究［J］.現代商業，2015（21）：172-173.

［3］趙振.“互聯網+”跨界經營：創造性破壞視角［J］.中國工業經濟，2015（10）：146-160.

［4］王欣.淺談第三方支付機構現狀及發展［J］.武漢金融，2015（07）：37-39.

F830

A

福建省教育廳中青年教師教育科研項目（JAS150601）

鄒裔忠（1979-），男，碩士，副教授，研究方向為金融計量和物流金融。