農產品物流金融研究

余春苗

摘要：在農產品領域實現物流與金融的結合可以一方面緩和農戶融資困境以打破農村經濟發展的瓶頸，另一方面減少農產品價值損失、實現農產品增值以促進農村經濟發展，實現金融和物流結合的雙贏。本文從滿足農戶融資需求和農產品物流需求的角度分析了物流金融在農產品領域運用的可行性和必要性，并總結了幾種不同的農產品物流金融模式。

關鍵詞：農村金融；農產品；第三方物流；物流金融

基金項目：河南省教育廳人文社科項目：基于第三方物流的農產品物流金融模式設計研究（編號：2016-qn-111）；信陽師范學院青年科研基金項目：基于第三方物流的農產品物流金融模式設計（編號：15009）

農村商業性金融供給不足和農村日益擴大的融資需求是農村金融發展的矛盾現狀，一方面借貸雙方信息不對稱而產生的“逆向選擇”和“道德風險”問題使得商業銀行不愿意對農戶發行信用貸款，另一方面農村的主要生產要素缺乏流動性而使農戶無法提供銀行樂于接受的抵押品來獲得抵押貸款。在傳統的信貸融資無法解決問題時，開發新的金融產品和采用新的金融模式來緩解農村金融供需矛盾顯得日益迫切。農戶主要的經濟來源是農產品，而農產品季節性和時令新鮮性的特征對物流速度和質量的要求極高，農產品物流水平直接影響著農戶的收入水平。發展農村經濟離不開物流與金融的雙重支持，而如何在農產品供應鏈管理中以物流帶動資金流，實現物流與金融的有效結合，解決農戶融資困境，是值得關注和研究的問題。

一、相關研究述評

（一）農村金融抑制研究

國內外大量的理論和實證研究表明區域金融的發展是區域經濟發展的助推力，而金融抑制則是經濟發展的瓶頸。楊剛等（2015）實證分析了我國農村金融發展對農村經濟發展的動態影響力，結果發現農村金融發展對農村經濟發展有影響顯著，總體上看正向效應要大于負向效應，但是影響力還有待提高，要充分發揮農村金融的作用，必須解決金融抑制問題。國內致力于解決農村金融抑制的研究中，有學者提出了土地證券化（朱玉林，2006）和農地經營權抵押貸款證券化（于麗紅等，2015）的建議，但操作的復雜性使得其被接受尚需時日。還有學者提出賦予農村土地以抵押功能（林展等，2015），以農地經營權（潘文軒，2015）或宅基地使用權（鐘三宇，2014；何承斌，2014）為抵押獲取貸款。因為受到了我國現行法律的限制，現在還處在設想階段。更進一步地，還有提出發展農村社區銀行（王修華、唐敏娟，2015）的想法，現在還停留在準社區銀行的層面。這些研究大部分都集中在如何科學地解決農戶與貸款機構之間的信息不對稱問題，物流金融業務以第三方物流為媒介架起融資方和貸款方的聯系橋梁，也是緩解農村金融抑制，促進農村金融深化的方式之一。

（二）物流金融研究

物流金融的提出最早始于物流業，此時物流金融的概念僅指對物流企業進行一系列的融資服務（鄒小彭、唐元琦，2004），涉及的主體也僅有物流企業和金融機構兩個。后來物流金融被看做是緩解中小企業融資的新途徑（唐少藝，2005），這時候實現了從僅滿足中小物流企業融資到利用物流金融模式來滿足工商業生產型中小企業的過渡。一些金融機構開始了以第三方物流企業為橋梁中介，利用存貨質押（馬中華、朱道立，2011）、融通倉（陳祥鋒等，2005）、保兌倉（任慧軍等，2013）等途徑向中小企業貸款，物流金融涉及的主體變成了金融機構、融資企業和第三方物流三個主體。從研究現狀來看，以工商業產品為對象的物流金融業務研究較多，而農產品物流金融業務的研究則很少。

二、農產品物流金融的可行性和必要性

（一）農產品物流整合帶動資金流

從內容上看，農產品流通中涉及的農產品物流包括供應物流、生產物流和銷售物流，每一環節承載的資金流量都比較大。在重生產、輕流通的觀念下，我國農產品物流長期保持著分散脫節、各自為營的狀態。大部分農產品供應商、生產商和經銷商都是自己購建物流的基礎設施或者設備來保持農產品的流通，農產品物流在流通各環節的脫節導致了我國農產品物流成本高、信息體系不健全和專業化程度低的現狀，農產品物流環節浪費嚴重并且價值增值能力弱。進行農產品物流外包、建立連接農產品流通各環節的專業化物流聯盟勢在必行。當專業化的第三方物流公司承包了農產品由生產到銷售的物流工作時，物流的運作帶動著整個流通環節上資金的流動，使得物流與金融的結合更加緊密。

（二）金融支持促進農產品物流

國內有實證研究表明，農產品物流與我國經濟增長（張誠等，2013）和農村經濟發展是相互促進的關系（王靜，2014），但是由于受內外因素的影響，農產品物流對經濟發展的貢獻還比較低。具體來說，我國農產品物流的發展不僅僅受到了傳統的分散經營方式的影響，還受到了物流領域資金供應不足的制約。實證研究表明，金融支持對物流業發展的影響顯著（余國民，2011），物流發展對金融有明顯的促進作用（楊宏偉等，2015）。宋雅晴（2010）從實證角度證明農村金融對農產品物流有正向傳導效應；陳志國（2015）從實證角度說明農村金融發展促進農產品物流發展，但農村金融抑制對農產品物流帶來明顯的負面效果。對農產品物流領域注入新的資金有利于從內在發展上帶動農村物流企業向專業化的第三方物流公司轉變。作為一種新的融資模式，物流金融擴大了物流企業的服務資源和能力范圍，一方面通過整合農產品供應鏈上原來分散的物流形成規模經濟，另一方面通過為金融機構提供質押物監管、價值評估等服務加強物流企業同金融機構之間的合作關系，這樣物流企業可以更好的議價能力從金融機構獲得貸款資金，解決自身的資金不足問題。

（三）商業銀行擴大客戶群體

一方面，農村客戶群體規模龐大、資產存量可觀，但農村客戶群體自身的薄弱以及商業銀行拓展農村客戶群體存在的現實限制，使得商業銀行想而不敢發展這一潛在客戶資源。農產品物流金融業務以新型的運作模式將商業銀行向農村客戶提供服務的風險降到最低，使普通農戶和農村中小企業能被放心地納入到商業銀行的客戶群體中。另一方面，商業銀行與第三方物流企業建立長期穩定的合作關系，物流企業為商業銀行提供代理服務，而商業銀行則為物流企業提供融資和理財服務，進一步擴大和穩定客戶群。

（四）物流企業增加利潤空間

物流企業雖然作為新興行業，現階段發展勢頭迅猛，但是卻面臨著利潤空間尤其是傳統業務的利潤空間逐漸縮小的趨勢。農產品物流金融業務中，農戶依賴于物流企業的傳統物流服務，商業銀行則依賴于物流企業的質物儲存、保管、評估以及農村企業監督等增值服務，物流企業通過多元化服務擴大了收入來源。而且第三方物流提供的是整個農產品供應鏈上的服務，物流的整合產生規模經濟效益，降低了整體運營成本。

三、農產品物流金融的運作模式

（一）融通倉模式

融通倉是一種物流和金融集成式的創新服務，物流和金融的合作體現在各方的交叉服務，第三方物流企業可代理銀行監管流動資產，而銀行則為企業提供融資及其他配套服務。所以融通倉服務的作用是顯而易見的，不僅可以為農戶提供高水平的物流服務，還可以為其解決融資問題。融通倉是一種把物流、信息流和資金流進行綜合管理的創新。詳細地說，融通倉分為兩種具體的運作模式：基于動產管理的質押擔保模式和基于風險管理的信用擔保模式。

1.質押擔保模式

在農產品物流金融領域，動產質押模式的實施方案有以下幾個步驟：

①建立合作關系。商業銀行、第三方物流企業、農戶三方簽訂長期合作協議，明確各自的職責。規定貸款的提供方是銀行，農產品物流服務的提供方是第三方物流企業，而農戶則是融資需求方和質押物的提供方；

②貸款準備。農戶與第三方物流企業在業務上建立長期專業合作關系（可以采用成為第三方物流企業的會員企業的方式），為防止農戶逃避還款責任，協議會要求其在規定的銀行（可以是貸款銀行，也可以是約定的其他銀行）開設特殊賬戶，然后才能提出貸款申請，同時，農戶需要將待銷售的農產品存入第三方物流企業指定的倉庫；

③貸款發放。第三方物流企業受貸款銀行委托對農產品進行驗收、價值評估及監管，向銀行出具真實可靠的證明文件。銀行決定是否貸款以及貸多少款主要根據就是農戶的貸款申請和第三方物流企業提供的價值評估報告；

④正常業務運轉。農戶存入第三方物流企業倉庫內的農產品可以在符合協議約定的情況下正常銷售、流轉或處理，這一約定就是要保證提供給客戶的收款賬戶為其在協作銀行事先開設的特殊賬戶，第三方物流企業在確認這一重要情況下才為其提供要求的物流服務以發出農產品存貨，否則不予發貨；

⑤貸款收回。在農戶收到交易貨款后，銀行優先從農村中小企業的特殊賬戶中扣除相應資金以償還貸款。如果農戶不履行或不能履行貸款債務，銀行有權通知或委托第三方物流企業直接處理質押物，并從質押的農產品中優先受償。

2.信用擔保模式

農產品物流金融信用擔保模式的實施方案如下：

①銀行選取一定的指標（比如規模、經營業績、資產負債比例等定量指標，或是信用程度等定性指標）對第三方物流企業進行分類，授予符合等級的第三方物流企業一定的信貸配額。實踐中一般是采取由物流公司提供擔保，借款人將商品質押給物流公司作為一種反擔保委托物流公司來進行融資的方式（這是由于我國金融法律不允許物流企業從事金融業務的限制）；

②第三方物流企業與農戶合作，建立長久的物流服務合作關系，在長期合作中第三方物流企業可以對與之建立合作關系的農戶的信用狀況有較明朗的了解，以此為其配置其信貸配額（這一點可以采取商業銀行選取第三方物流企業類似的方式），為合作企業提供信用擔保；

③雙方事先約定好還款的時間和程序安排，農戶按照合作約定由為其提供擔保服務的第三方物流企業為儲存和運輸其待銷售的農產品，第三方物流企業以存放在其指定倉庫的待售農產品作為質押品或反擔保品確保其信用擔保的安全；

④農戶以其實現的收入作為還款來源，當農村中小企業不履行或有跡象表明其不會履行還款義務時，第三方物流企業有權直接處置質押物，從質押的農產品優先受償。

（二）保兌倉模式

保兌倉模式的實施不像融通倉模式那樣只涉及三個主體，在保兌倉模式下，農產品物流金融的實施涉及四個主體：農產品生產方、農產品經銷方、第三方物流企業與銀行。實施過程如下：

①簽訂業務合作協議。農產品生產企業、農產品經銷企業、第三方物流企業與銀行四方簽署業務合作協議書。第三方物流企業是物流服務提供方，銀行是貸款提供方，融資方則是農產品經銷企業，農產品生產企業事先與經銷企業簽訂購銷合同；

②交納保證金。農產品經銷企業根據與農產品生產企業簽訂的購銷合同向銀行交納不少于合同規定的預提農產品價款的一定比率（這一比率由銀行規定）作為保證金，向合作銀行申請開立銀行承兌匯票，專項用于向農產品生產企業支付進貨款項；

③簽訂信用擔保協議。第三方物流企業與農產品經銷企業簽訂協議，第三方物流企業對銀行承兌匯票提供承兌擔保，農產品經銷企業接受指定的物流服務并以待售農產品對第三方物流企業進行反擔保，第三方物流企業對所掌控農產品的銷售情況和庫存情況進行實時監控，并收取監管費用。

④轉入質押融資模式。

（三）訂單融資模式

在傳統的融資模式下，訂單融資是指企業憑信用良好的買方產品訂單向銀行申請專項貸款，企業在賣方履行訂單收到貨款后立即償還貸款的業務。在物流金融模式下，訂單融資是指處在上游的供應商與下游購買廠商簽事先簽訂訂單，但是要保證訂單的可靠性以此作為擔保向金融機構申請貸款，第三方物流企業一方面為融資方提供強有力的擔保，另一方面為金融機構代理監管融資企業。

以下是訂單融資在農產品物流金融領域的實施流程：

①貸款申請。農產品生產企業、金融機構和物流企業簽訂《訂單融資合同》及相關協議，農產品生產企業是融資方，銀行是貸款提供方，第三方物流企業既是融資擔保方，又是評估監管方。雖然下游農產品收購商沒有直接參與到協議的簽訂中來，但是農戶以訂購單向銀行申請融資時，下游企業有義務向金融機構出具相應的付款承諾書，間接參與到模式中來；

②貸款審查。第三方物流企業與農產品生產商簽訂融資擔保協議，為融資企業提供擔保。金融機構審查貸款的一個依據是上游企業和下游企業的資信狀況，這一點可以通過提供擔保的物流企業來協助實現。而上下游企業的生產能力和回購能力也是重要的審查因素；

③貸款發放及監控。銀行貸款給農戶用于農產品種植、生產或加工所必需的資金，事先在協議中約定必須專款專用，否則是違約。由于信息不對稱的現實，銀行要對融資企業完成訂單的過程實施全程監控是存在困難的，必須要與第三方物流企業合作才能確保專款專用以及訂單實現等具體情況；

④貸款收回。融資企業完成訂單所要求的農產品的交付，下游收購企業完成收、驗貨后將貨款匯入協議規定的指定賬戶，銀行收到貨款后扣除融資本息及相關費用，將余款支付給融資企業。如果融資企業沒有完成訂單任務以至于無法獲得銷售收入償還貸款，銀行可以要求第三方物流企業承擔連帶責任。

四、總結與展望

從物流金融的幾種操作模式中可以看出，第三方物流企業在貸款方和融資方之間的橋梁作用是很明顯的，商業銀行將許多自己在法律上和實務上受限的工作委托給專業化的第三方物流企業進行，緩解了商業銀行與農戶之間的信息不對稱。第三方物流企業發揮作用已經遠遠不限于傳統的儲藏運輸類的物流服務了，還有許多附加的增值服務，催生了不以提供專業物流服務而是提供供應鏈管理服務的“第四方物流”的誕生。

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