智電汽車投資陷阱與機會

張碩

小鵬汽車、威馬汽車、樂視汽車、奇點汽車、開云汽車、FMC和諧汽車都在剛剛過去的2016年獲得千萬美元至超過10億美元的融資額。

在汽車電動化、智能化驅使下，更多的市場機會涌現，大量資本正在集中進入。這些層出不窮的投資項目往往是陷阱與機會并存，如何去偽存真？

作為獨立投資人，盧蓉在考察這些新興企業的時候，她更看好互聯網思維和傳統汽車制造商結合的團隊，團隊組合要有思想，融資能力也要很強。這也是為什么她在最初的時候就投資了李斌的蔚來汽車。

整車投資領域之外，新的零部件或核心技術也是被認為是有前景和機會的投資領域。比如純電動汽車關鍵的“三電”技術，很多整車廠、零部件巨頭也躋身其中，自己做電池、電機。

作為傳統汽車的代表，上汽集團乘用車公司技術中心副主任朱軍表示上汽堅持“聞道有先后，術業有專攻”，電化學是一個很深的領域，牽涉分子化學、量子化學，雖然價值鏈很大，但能夠做成功并不容易。

通過投資在更上游的下一代電池技術上進行布局，或者再通過跟現有的有綜合實力的電芯制造商進行某種程度的合作，最終上汽也會進入這個領域，“也許是一個很大的機會，也許是一個陷阱，很難說，但是不去做肯定是不會有機會成功的”。

同為投資人的林雷和盧蓉在投資項目時都一致看好以技術驅動的創新企業，雖然入門很窄，但是可以深度解決實際問題。

林雷說，“三電”領域還有很多的大問題沒有解決，也有很多小問題、小技術亟待突破和解決。他更關注硅谷的小團隊初創企業，以小角度切入，實現技術突破，他們通過判斷這類公司持有技術的先進性和現實性來決定其具有的投資機會。

比如傳統鋰電池的隔膜會占到整個電池重量的20%、體積的40%，其體積和重量下降將會提高電池的能量密度。

比如像硅鋼片的技術是構成電機最重要的材料，它的厚度越薄，效率越高，磨損越小。現在日本的硅鋼片厚度達到0.27毫米，國內是0.3毫米、0.5毫米。

比如直接實現完全的無人駕駛還有很長的道路要走，但能使汽車在某些功能上更智能，使消費者駕駛負擔下降，安全性提升的技術就值得投資，有這些技術驅動的小公司會有比較好的發展前景。

在智能化趨勢下，無人駕駛將成為改變汽車產業的巨大契機，北汽集團新技術研究院副院長榮輝認為，由此會在三個領域催生出新的投資機會。

一是汽車零部件本身，純電動車、無人駕駛車出來之后，零部件行業一定面臨大的洗牌，因為很多為傳統車設計的零部件不需要了，比如方向盤，所有為人開車設計的零部件基本上都會消失，很多新的零部件需求會產生，比如雷達、攝像頭。

此外，隨著車的聯網化以及跟大數據、云平臺的對接，未來的車輛需要有更智能的感知系統、計算系統、反應系統，軟件和人工智能是未來發展的核心。

第二個大的投資機會是基礎設施，比如紅綠燈，紅綠燈是設計給開車人用的，無人駕駛車需要的是另一套裝置，將來這一定會是一個巨大的行業，所有車都要接受這個指令。

第三個投資方面就是隨著無人駕駛的到來所產生的新服務，比如汽車共享、分時租賃等，以及我們現在無法預知到的新服務。

網約車在全球市場的火熱，刺激傳統汽車制造商開始向智能出行服務市場布局，甚至將自己的角色定位為出行服務方案解決商。包括新興造車勢力在企業規劃之初，就開始布局出行市場。

在Autospace COO楊林看來，消費者的出行需求還遠遠沒有被滿足，因為人類對于高效、安全的追求是無止境的。把出行和汽車的智能化結合起來，出行效率和商業模式都會有根本性的變革，整車廠要考慮的不是要不要進入，而是如何創新。

威馬汽車聯合創始人及COO徐煥新認為，從未來消費者對汽車的需求出發，行業參與者應該了解未來市場上車輛擁有者的想法，市場上觀念的轉變，會大大改變怎么造車、提供什么樣的服務。

Mobileye中國區總經理蘇淑萍以Mobileye為中國商用車車隊提供基于ADAS的安全管理為案例，車隊通過使用Mobileye的產品和服務可以實時監測到司機的駕駛行為、駕駛習慣，從而有效管理車隊。它給客戶提供的不是硬件設備，不是解決方案，而是安全管理服務。

除了出行市場，智能化所帶來的汽車網絡安全也是行業關注的熱點。通過物理接入、 WiFi或藍牙遠程控制，“黑客”可以輕易控制一輛行駛中的汽車，或者開啟鎖止狀態的車門。

整體來看，智能網聯車內三種軟件有巨大的投資機會：一類是跟車強相關的軟件，比如開車、倒車、自動駕駛等，另一類是跟車本身行駛不是強相關的軟件，比如服務、娛樂、通信類的；第三類就是信息安全軟件。

隨著車輛被“黑客”攻擊的案例越來越多，網絡安全會是未來智能網聯汽車不可忽視的領域，從事此類研究的企業和項目也是值得投資的。

總而言之，新能源汽車和智能網聯汽車是一個長周期、長價值鏈的產業，投資的項目是否有價值，關鍵是看有沒有核心技術，這個技術是不是良性發展的，是不是有持久的競爭力。長期來看，機會多于陷阱，機會把握好就有價值，把握不好就是陷阱。