2016年汽車產業投資與趨勢

投資這一塊，目前實際上是基建和房地產拉動對GDP貢獻比較大，從制造業整體的投資增幅來講，并沒有做出很大的貢獻。

2016年上半年民間投資在國內下滑比重非常大，只有百分之二點幾，民間投資的制造業在2.5%左右，比2015年下滑得厲害，國內汽車投資也在下滑，但是它的程度稍微減緩一點。

但可以看到這里面比較活躍的這塊是民間汽車投資，不僅沒有下滑，還超過了2015年投資的比重，這是一個比較有意思的數據。民間投資對這個領域確實是貢獻比較大的。

我們跟羅蘭貝格一起，對2015年全年和2016年前9個月的國內汽車投資做了一些分析。一共采集了這個期間的748項投資事件，合計投資額4252億元，我們可以看到投資比重和增長的關系——新能源產業鏈的投資金額占比最高，達到了43%，汽車互聯網平臺和車聯網項目投資數量最多，投資最為活躍。

我們也比對了2015年前三季度和2016年前三季度的數據，投資總規模是在增長的，大概8.8%，跟前面我們說的民間汽車投資整體的增長比重6%基本上相對比較吻合。

新能源的增幅在53%，車聯網智能化這一塊是83%左右，汽車互聯網平臺后市場的增幅有一個明顯的下降，這跟2015年包括O2O面臨的一部分的問題我覺得還是有一些關系。

另外就是外商投資也可以從數據上看出來，2016年上半年外商投資汽車行業也出現一個恢復性的增長。

還有我們比較關注的跨境并購的情況。商務部數據是，2016年前三個季度海外并購項目521個，實際交易金額674.4億美元，超過2015年全年的544.4億美元。其中制造業項目133個，金額161億美元。目前國際企業尋找制造業的合作項目是比較活躍的。

汽車行業的并購，商務部的數據還沒有完全做出來，就用了德勤剛剛發布的2016年汽車行業的一個數據，可以看出一個趨勢。2013年～2015年中國汽車企業總共完成海外并購交易60起，涉及金額177億美元，交易金額年均增速超過100%。

對于未來的趨勢，首先就是銷量上的分析。

雖然業內一直都在說產能過剩的問題，但是我們說銷量還是進一步的增加，行業產能還有進一步擴大的需求，這是來自產業結構性調整的機會，就是來自新能源和智能化，還有一些海外的機會。

關于未來的增長空間，這里面我們引用了工信部和國家信息中心的兩個預測。

2016年10月26日，中國汽車工程學會牽頭發布了“節能與新能源汽車技術路線圖”，其中預測汽車產業規模2025年為3500萬輛，年均增長2.9%，相當于27個30萬輛產能的工廠。

國家信息中心預測2025年銷量4000萬輛，這里面年均增長4.4%左右，相當于43個30萬輛產能的工廠。

國家信息中心的測算為什么不一樣，它是源于千人保有量和人口密度的測算，中國千人飽有量預計在2025年在300輛左右。

國際能源署的預測，2020年全球新能源汽車銷量將增長至600萬輛。

根據工信部發布的對新能源汽車銷量的預估和滲透率，在2020年、2025年和2030年滲透率是7%、15%和40%。可以看出“十三五”期間新能源汽車增長是最快的，達到了47%的年增長，“十四五”期間增長20%。

所以“十三五”期間是一個主要的關鍵期，很多企業會在這個時間段在市場上扮演更重要的角色，也決定后面他們發展的一個空間。

關于智能網聯，跟前面的投入我們覺得是一脈相承的，智能網聯設備在車的配備上，不僅新能源汽車上，在燃油車上也有很大空間，所以它在整體市場占有上都可以打開一個很大市場機會。

羅蘭貝格作的2016年汽車產業投資報告，里面對攝像頭、雷達、夜視作了一個預測，增長都是在66%，70%和80%這樣的水平，這是市場給這個產業帶來的機會。

還有一個案例，智能化龍頭企業Mobileye的營收情況包括2015年的凈利潤非常好，產量這一塊可以看到從2010年到2015年大概6年的時間，每年它的增長率都是100%。

關于跨境合作這一塊，已經有大量先知先覺的中國國有和民營企業在市場上不斷擴大對海外的接觸。因為中國市場除了整體規模增長之外，結構上的機會也非常顯著，對于海外先進技術應該是非常渴望的。

現在，其實跨境合作還沒有完全的釋放，還有很多限制，包括審批、資金流動上、成本上等問題，我們認為隨著后續的發展這些限制會越來越低，企業如果在這個領域更早擴展海外空間的話后面他們也會取得更大的一些先機。

還有就是關于人民幣匯率的走勢，2015年8月到現在人民幣貶值的幅度已經超過了10%，不能說今后還會持續的貶值或者走出一個什么樣的周期，目前我們還沒有看到人民幣有升值的一些可能性。如果比較的話，貶值所占的因素和可能性會更大一點。

所以這里面涉及到購買力的一個問題，如果說我們在更早的時候購買海外的一些資產，是不是就可以獲得更高的回報或是買到更好的東西？

當然跨境投資有大量的陷阱，需要我們每個企業具體的案例具體分析。我們商務部希望在這個領域為大家提供更多的支持。（節選自林若塵在2016智電汽車投資者大會的主題演講，ABR記者張碩根據現場錄音編輯整理）