淺析企業國際化經營、股價信息含量與股權激勵有效性

在金融危機中，全球經濟都受到了影響，所以危機過后各個國家開始奮發圖強，結合自身的經濟制度提出全新的整改方案。我國在這一階段也提出了“出口創匯”的政策，并積極整改經濟政策為其奠定基礎，以此提升出口份額與國際市場的占有率。但在國際化的市場舞臺中，企業不只獲取了發展的機遇，也受到了風險的影響。由此，如何在激勵企業經理人承擔風險的基礎上，躲避發展中存在的各項風險，是行業學者一直研究的焦點問題。本文主要是在了解某段時期中國滬深A股上市公司的數據信息后，結合檔案式的驗證方案進行相關研究，最終得出如下結論：

一、企業發展問題

（一）上市公司國際化經營的推廣減少了股權激勵有效性

因為受到國際化企業管理所在區域展現出的區別，致使不同區域的經營者在管理工作中存在地理、文化以及制度等內容的差異性，這種復雜的特點將會增加國際化公司對經營者監察的成本支出，出現信息不符與外界管理工作不明確的問題，致使企業在發展中埋下“道德風險”和“逆向選擇”的隱患。雖然為經營者提供了一定的權利，經營者承擔的風險依舊要低于企業的所有者，信息不符帶來私人效益高于被給予的股權激勵效益的過程中，經營者依舊可能做出損耗投資者效益的行為，股權激勵的形式在企業國際化管理中深入推廣也會變得失去效果。

（二）股價信息含量影響股權激勵有效性

在企業內部管理制度的影響下，市場微觀結構理念是以股價變動展現出的信息構成制度的觀點進行解答，外界的市場運行制度提供的股價信息含量，也可以引導經營者設計薪酬激勵合同。企業國際化管理提升了投資者對經營者的監察成本，出現了信息不符、信息公開性不強等問題，以外界環境角度分析，這將會提升投資者獲取特質數據的成本，失去搜索公司特質信息的動力，在市場交易階段難以讓公司特質信息進入到股價中，制約了股價的信息含量。市場微觀結構理論提出，股價含量的相關信息可以為設計優質的薪酬激勵合同時提供所需的信息，股價信息含量越高，就表示薪酬激勵合同的效率越高。由此，國際化經營對股價信息含量的影響，最終將會展現在薪酬激勵契約的落實效果中。而通過研究可知，國際化經營制約了股價信息的含量，也降低了股權激勵有效性[1]。

二、符合時代發展所需的政策建議

（一）加強企業內部治理機制

對現階段企業國際化經營情況來說，企業經營工作展現出了不明確性，且信息與實際不符，在約束經營者工作熱情的基礎上，導致股東難以全面而直觀的觀察經營者的努力情況，最終不能提出最優質的股權激勵薪酬合同，減少了股權激勵的可行性。因此，在發展中不能對經營者提出不符的股權激勵，要結合國際化經營政策增加對企業內部治理機制的優化，提出高效率、高品質的信息傳播系統，減少股東對經營者監管的成本支出，這樣在經營者具備工作的自主性和積極性的情況下，落實股權激勵才能達到企業發展預期設定的目標，促使其可以平穩提升業績。

（二）企業國際化經營對國企的公司治理機制和經營者的激勵機制有積極作用

在過去研究工作中，我國國有企業因為受到壟斷經營和薪酬管理制度的影響，致使國企經營者的股權激勵機制失效意義，更多推廣具備福利性質的股權激勵。通過研究發現，國際化經營突破了傳統意義上國企的競爭環境，增加了國企工作業績的對比性與市場對業績評估的可行性，并在影響國企股價信息含量的情況下，展現出股價信息韓亮在股權激勵有效性中的作用。由此，我國國企在國際化經營中提出了以“激勵性質”為根本的股權激勵形式，在發展中可以有效提升企業管理工作的質量和效率[2]。

（三）提升國際化經營的股價信息按量

對民企與國企來說，雖然在目前國際化經營中，股權激勵都存在問題，但兩者整改的方向和重難點卻各不相同。對國企來說，其具備的內在激勵機制已經有了雛形，重點在于優化國際化經營中股權信息的含量，除了要從研究提升國際化經營中的信息披露含量，緩和資本市場對公司業績評估中提出的高度信息不符性，還要全面整改投資者的結構，通過機構投資者的引用，優化股價對國際化經營公司特質信息的展現水平。

結束語

總而言之，在新時代發展背景下，企業國際化發展已是必然。通過全面整合和研究企業發展中留下的數據，可以更好判斷企業國際化經營、股份信息含量和股權激勵有效性。但因為數據信息的收集可能存在錯寫、遺漏等問題，所以研究工作也有可能出現偏差，此時就需要企業研究者具備認真負責的工作態度，正確面對發展中的風險，保障數據收集工作的質量，改善投資者的結構，以此為企業發展奠定基礎。

[1]李彥霖.企業國際化經營、股份信息含量與股權激勵有效性[J].西南財經大學,2014.

[2]魏冬梅.論中國企業國際化經營的戰略選擇[J].四川大學,2014.