由擔保圈隱憂而引發的思考
——信用貸款的可行性探討

沈天明

浙江春暉集團有限公司

由擔保圈隱憂而引發的思考
——信用貸款的可行性探討

沈天明

浙江春暉集團有限公司

目前我國的信貸制度設計上，擔保抵押是關鍵點，能不能放貸及放貸額度多少均與抵押有關。商業銀行從風險控制的角度出發，在企業不能或不愿提供抵質押物擔保的情況下，也認為第三方的擔保“有總比沒有好”。即便對于一些信用等級較高的企業，也要求提供保證擔保而不愿發放信用貸款，客觀上導致擔保圈的形成，且容易出現“用擔保圈壘流動資金貸款”、“用流動資金貸款壘大戶”的情況。通過擔保信用增級而不是分析企業自身的現金流作為還款能力依據，是銀行業自身風險定價能力的缺失。

擔保圈；信貸風險；可行性；探討

導言：

抱團取暖也有可能演變為同歸于盡。隨著民間借貸市場發展以及聯保、互保等擔保工具的應用，企業在受益于外部融資擔保體系之時，風險也被捆綁到一塊。提供擔保的公司就很容易被履約能力不足的被擔保公司造成財務惡化，一旦其中一家公司資金鏈斷裂，就可能引發多米諾骨牌效應。特別是在整體經濟下滑、借貸危機頻現的時候，企業之間相互擔保這種抑制風險的行為，已猶如踩在腳下的地雷，顯得格外驚心。

1.當前擔保圈的概述

由連環擔保引發的企業生存危機，在浙江已經不是第一次。早年，在杭州富陽的造紙產業集群中，由于一家造紙企業的倒閉，數十家連環擔保企業受擔保責任牽連紛紛倒閉。在中國最大的紡織業生產和集散地紹興，一家紡織企業的倒閉，引發了近十家連環擔保企業的經營困難。2011年，溫州企業中瘋傳“倒閉潮”，幾家“跑路”公司也涉及不少連環擔保金額。連環擔保除了在中小企業中發酵，在上市公司中也大有市場。據不完全統計，僅2011年上半年，浙江有新湖中寶、菲達環保、江山化工等12家上市公司，進行了52筆相互擔保，涉及擔保金額27.36億元。

據統計，2013年浙江有100家上市公司發布了398項擔保事項，母子公司互保，也有上市公司之間互保，擔保金額超千億元，僅半年多時間就已經超過去年全年擔保金額。擔保金額已破千億元，有統計，當時100家浙江上市公司共有1036.58億元擔保金額獲股東大會通過，涉及398項擔保事項。而去年全年，上述數據是856.18億元，涉及的事項是403項，涉及的企業為106家。

按照這個趨勢，近幾年浙江上市公司擔保金額將極有可能持續增長。若以今年一季度末凈資產為準，在上述100家公司中，宣布的擔保金額占凈資產之比超過50%的公司達30家，占比超過70%的公司有22家，占比超過100%的公司有12家。在去年全年，宣布的擔保金額占凈資產之比超過50%的公司為27家，占比超過70%的公司19家，占比超過100%的公司11家。50%的擔保額占比，是2003年證監會關于上市公司對外擔保規定的上限，2005年12月，該規定取消。有分析師表示，擔保總額超過了凈資產，其實是一種潛在的“資不抵債”風險，對于個別公司是相當危險的。

2.信用貸款的的探索和實踐將會是銀行新的信貸理念

長期以來，銀行過于強調抵押、擔保，形成了扭曲的信貸理念和信貸文化。這不僅使缺乏有效抵押物、找不到合格第三方擔保的企業融資困難，而且也客觀上制約乃至削弱了銀行信貸管理的能力，同時也是形成擔保鏈風險共享機制的根本所在。因此，倡導和推行信用貸款、注重第一還款來源和借款人資信條件，無疑是信貸本源的回歸，也是切實破解企業擔保鏈風險的有效途徑。注重企業經營狀況及企業主本身資信是信貸的本源，銀行放貸的基本條件應該是企業誠實、守信，生產經營正常，能實現資金正常回流，即具有償貸能力、償貸來源和償貸意愿，而并非是擁有一個有較強償貸能力的擔保企業。信用方式授信最根本的是建立在銀行對企業實力和經營情況的認可以及對企業主個人資信和能力的信任度上，而并非擔保企業。用第二還款來源的償貸能力來彌補第一還款來源的償貸能力是一種本末倒置的行為方式。

企業信用貸款風險未必高于抵押擔保，關鍵在于風險的把控。實踐證明，以企業自身信用為基礎的貸款方式，實際上是對銀行信用關系的回歸，只要銀行對企業的經營狀況把握準確，對企業主行為監測到位，其風險未必比抵押擔保方式高。而且，在風險處置、不良貸款核銷方面，具有較抵押擔保方式更便捷的優勢。

當然破解信息瓶頸是推動銀行開展企業信用貸款的基礎。能否切實掌握和了解反映企業真實經營狀況、企業及企業主資信狀況等相關信息，在很大程度上決定了銀行對企業放貸的意愿以及介入企業信貸領域的深度，銀行在發放信用貸款方面尤其如此。

結論

構建科學的企業信用評價體系是企業信用貸款可操作的關鍵。與傳統的有擔保、有抵押企業貸款相比，企業信用貸款由于風險緩釋手段缺乏，出現風險后易于造成損失，經濟資本占用較高。因此，如何準確地分析企業的經營狀況和現金流、評估企業的第一還款來源和還款能力，如何充分地搜集和掌握企業及企業主的“軟信息”，包括企業生產經營的穩定性，企業主行為及其生活的穩定性等，就顯得尤其重要和關鍵，迫切需要銀行機構探索建立一套科學的適合自身特點和當地實際的企業信用評價體系，而這一體系的建立依賴于長期、大量客戶信息數據的積累，需要從現在開始做大量扎實的基礎工作。

只有信貸本源的回歸和銀行信用關系的回歸才能讓我們更清晰的看到信用貸款的必要性。只有信用貸款理念的推廣才能從根本上解決擔保鏈風險，才能真正化解一圈又一圈、環還緊扣的擔保圈，才能讓我們的企業不至于由于一家的風險而導致全部企業陷入困境。

[1]楊元澤.中國中小企業信貸風險評估研究[J].金融論壇，2009，(3)：69-73.

[2]中國信貸風險專題分析報告.2011年期16期.

[3]南言. 擔保“圈錢黑幕”[J] .中國經濟周刊2004(17) .