金融創新與金融監管：互聯網金融的發展思辨

朱雯琪

【摘要】隨著時代和社會的發展，以現代計算機、互聯網技術為代表的現代技術正改變著人類傳統的生產和生活方式。近幾年，傳統金融行業也遭遇了前所未有的巨大變革，以互聯網技術為支撐的新一輪金融創新正席卷我國的金融業，給國有銀行、商業銀行等帶來強烈沖擊。相較而言，互聯網金融比傳統金融模式更具有交易成本低、資源廣泛、時效性強等優勢，但我國互聯網行業規范性不足、監管機制尚未完善等因素而導致互聯網金融疏于監管，存在較大的管理漏洞。這些弊端又使人不由地思考起該如何有效平衡金融創新和金融監管，才能更好地促進我國金融行業健康而又持續的發展。為此，本文主要以互聯網金融作為分析案例，由對互聯網金融的發展思辨，上升到對金融創新和金融監管的有效平衡，以此來尋求我國金融業長久穩定與發展的路徑。

【關鍵詞】傳統金融行業 金融創新 監管 互聯網金融

一、金融創新內涵和本質屬性

所謂的“金融創新”，簡而言之即是指在現有金融業發展的基礎之上，通過對資源的合理調配，以盈利為最終目的而進行的對金融體制和金融工具的變革和創新。在一定程度上，金融創新的根本出發點在于對金融市場供求關系變化的一種適應性反應，與此同時，金融創新也能反過來影響金融市場的供求關系。互聯網金融正是基于此而產生并興起的。從互聯網廣闊的發展空間上看，以互聯網金融為典型的金融創新無疑具有廣闊的發展和延伸前景。一方面，金融創新有助于從微觀角度實現對傳統金融模式的突破，打破時間和空間的限制；另一方面，金融創新還能從宏觀角度實現對金融市場和金融機構的調控和管理。然而，任何一項制度的創新，必然都伴隨著一定的風險。金融創新也是如此。在肯定金融創新所帶來的積極作用之外，還需要關注金融創新可能招致的風險和危機，尤其是金融創新對社會發展和金融業穩定所帶來的風險。聯系到上個世紀九十年代的東南亞金融危機和本世紀初的全球金融危機，導致危機釀成的根本原因正是在于一系列不加節制、以金融逐利為目的的金融創新行為而引發的連鎖危機效應，最終使得金融業乃至整個社會都遭受著巨大的沖擊。由此不得不令人對金融創新行為進行反思。是否有必要進行金融創新？如何進行金融創新？之于前者，問題的答案毋庸置疑是肯定的。因為沒有創新就沒有發展，金融業就不會有進步。況且隨著社會的進步，人們對因金融創新而可能引發的金融系統性風險的預見性和反應也有了較大程度的提升。故而，人們不會停止對金融創新的探究和摸索。而之于后者的思考，則道出了金融監管制度和實施金融監管行為的根本意義和必要性。為此，基于金融創新這一前提，應當進一步加強對金融監管相關的方面的探索，探究如何實施有效的金融監管，采取何種監管措施和方法，才能真正促進金融創新的健康、良性發展，且規避金融創新可能引發的系統性風險。

二、互聯網金融是具有中國特色的金融創新產物

互聯網金融是具有中國特色的金融創新行為的產物。自互聯網誕生之日起，其就對整個社會的發展和變革起著不可忽視的重要影響。當互聯網介入金融業務之后，標志著互聯網金融時代的到來。互聯網金融是一種基于傳統金融基礎之上，依托現代互聯網技術包括移動支付、社交網絡、云計算等的第三種金融融資模式。在國外的文獻研究中，罕有互聯網金融的相關研究和論述，但在我國，互聯網金融卻呈“燎原之勢”風行全國。由此可見，互聯網金融具有極典型的中國特色，且不得不說，互聯網金融的盛行一定程度上得益于我國企業對金融產業的“入侵”。當然，互聯網金融并非我國首創，當前國內流行的互聯網金融業態，在國外都可以找到相類似的“影子”。例如，于2004年成立的第三方支付平臺——支付寶，其效仿的對象正是國外的PayPal。因此，互聯網金融是基于我國傳統金融業基礎上，通過學習和接受國外互聯網支付模式而衍生的一種新的金融業態。

三、互聯網金融監管的必要性及現狀

（一）互聯網金融監管的必要性

當前，互聯網金融已經深入到每家每戶，影響著數以億計的老百姓。然而，對互聯網金融的爭議尤其是互聯網金融潛在的風險以及監管層面的爭議始終未曾中斷。同時，隨著互聯網技術的發展和對金融業介入的程度愈深，任何一個細微的環節稍有不慎，就可能引發系統性的風險。與此同時，互聯網金融風險的隱蔽性和廣泛性也越來越大，其中較為突出的表現主要在于對第三方金融平臺的資金安全風險、互聯網金融機構的法律定位不明確以及風險防控機制不完善等。這些都是我國互聯網金融發展現狀中存在的幾個較為突出的問題。正是此類問題，才使得人們對強化互聯網金融監管的呼聲愈加強烈。

（二）互聯網金融監管現狀

2013年，互聯網金融經歷了一個飛速發展的時期，業務量猛增，平臺存儲資金也呈倍增的態勢。因而，2013年可以稱得上是互聯網金融發展的“元年”。然而，接踵互聯網金融發展“元年”而至的是監管“元年”。次年，央行發布了《支付機構網絡支付業務管理辦法》和《手機支付業務發展指導意見》，其中對個人支付賬戶單筆消費、轉賬分別作了不超過5000元、1000元，月、年累計消費、轉賬金額皆不得超過10000元的規定。之后，央行再次出售，制定了互聯網金融的監管原則和監管細則。接二連三的監管措施和監管方法打的互聯網金融措手不及，其中眾所周知的便是支付寶平臺下的“余額寶”的收益率一降再降。縱觀當前互聯網金融的監管現狀可以看出，監管的主要領域集中在第三方支付平臺及其線下拓展業務，監管的主要方法采用的是限制交易金額和虛擬支付。從互聯網金融監管現狀可以窺得，央行對互聯網金融進行監管的主要動機在于規范網上金融業務、防范金融業出現系統性風險以及保護網絡金融消費者群體等幾大項。

四、金融監管與金融創新二者關系思辨

在一定程度上，對互聯網金融實施監管無疑限制了金融創新，但這肯定不是金融監管的根本目的。就金融監管與金融關系二者單獨而言，監管是為了維持金融業現狀的穩定，而創新則在于對傳統金融業態的變革，二者雖看似矛盾，但從辯證法的角度上看，并非全部的金融監管都是為了抑制金融創新，同樣地，也并非所有的金融創新都是為了沖突金融監管。一方面，金融監管的根本目的在于維持整個金融業乃至整個社會的穩定，因為任何一個國家的穩定都基于市場經濟的穩定運行，而金融穩定又是市場經濟穩定運行的關鍵環節。要維持金融業的穩定發展與運行，金融監管者在其中占據著不可或缺的重要地位，無論是金融市場準入門檻的設定、具體的金融行為，還是金融風險的防范、控制，以及金融風險后的懲戒，都需要金融監管者發揮其監管主體的作用。另一方面，金融創新是在現有金融體制和金融基礎等框架下試圖要作出的新的決策和行為，如果所作出的金融創新旨在沖破金融監管的現行框架，以追逐資本利益為唯一目的，而枉顧法律的約束，甚至于引發系統性風險，那么此類金融創新無疑是不利的創新，需要嚴格進行管控。而如果金融創新的初衷與金融監管的稟賦“同宗同源”，那么這種金融創新無疑是有利的創新，對于保持和促進金融業朝更加穩定的態勢發展大有助益。因此，看待金融監管和金融創新二者的關系，要用辯證的眼光看待。

五、金融監管的新路徑探析

（一）金融監管需堅持以發展為本位

平衡狀態的金融監管與創新無疑有助于促進金融行業的發展和穩定，反之亦然。然而，在確定何種狀態下金融監管和金融創新才是“最佳狀態”的標準卻不一，且這一標準也正是金融監管者行使監管職能的根本定位。當前，業界關于這一標準的提法主要有三種：一是以金融穩定作為金融監管的本位。然而，該界定下該如何評判金融業何為穩定狀態又使問題陷入了另一個新的問題；二是以金融效率作為金融監管的本位。在一定程度上，以金融效率作為金融監管的本位能夠解決問題，因為金融效率的關鍵在于金融成本，而互聯網金融此類的金融創新無疑有助于金融成本的降低，從而提高金融效率。然而，金融監管的原因多元復雜，降低金融成本提升經濟效益并非所有金融監管者的唯一目的。況且，有交易成本的地方，勢必就會有金融監管，不存在零成本的金融創新。故而，以金融效率作為金融監管的本位存在一定的局限性；三是以金融公平作為金融監管的本位。在這種標準下，則很可能引發新的問題，比如當前農村金融機構制定的各類支農目標最終出現種種“異化”現象就是典型。

（二）對金融創新需適時出擊

金融創新的主要目的，在于通過更為細致合理的資源配置和組合，來追求更高的金融效益和利潤。對于促進金融市場的進步，金融創新無疑有著重要的作用。因而，針對金融創新的監管，監管者不能持完全禁錮和扼殺的理念，轉而要采取適時出擊的手段。第一，通過市場準入機制來限制一些不符合市場發展規律的金融創新模式和行為；第二，發揮市場自身甄別作用，再適時出擊，讓一些高效的、好的金融創新得以繁衍發展，一些低效的、壞的金融創新及時遏制。通過對金融創新的適時出擊，才能省時省力，既減少了監管成本，又鼓勵了好的金融創新。

參考文獻：

[1]周四清，郭琴.互聯網金融創新與監管邊界的演化博弈分析[J].經濟數學，2016（03）.

[2]卜亞，張敏.互聯網金融創新監管機制構建——基于激勵相容的視角[J].技術經濟與管理研究， 2016（26）.

[3]陸岷峰，吳建平.科學把握互聯網金融監管政策邊界選擇——基于互聯網金融創新與監管激勵相容關系的研究[J].金融理論與教學，2016（10）.