“一帶一路”背景下中國對外直接投資對全要素生產率的影響研究

許光宏+李瑞+戴云+李翰鈺

摘 要 通過中國31個省（市、自治區）近年來對外直接投資的面板數據實證研究對外直接投資的逆向技術溢出效應，總結出對外直接投資的區位的差異性，以期為我國一帶一路的全面實施、經濟結構轉型時期對外直接投資的政策提供建議。

關鍵詞 對外直接投資；全要素生產率；一帶一路

一、引言

隨著“一帶一路”政策的實施，中國與沿線國家的經濟合作關系不斷加強，中國對外直接投資額在2015年同比增長了18.2%。對外直接投資作為國際技術逆向溢出的一條重要渠道，被我國作為技術進步的重要途徑。由于不同地區的經濟發展水平和人力資本有所不同，技術逆向溢出效益也大相庭徑，因此通過實證研究對外直接投資的逆向技術溢出效應，總結出對外直接投資的區位的差異性，為我國一帶一路的全面實施、經濟結構轉型時期對外直接投資的政策提供建議具有重大的意義。

二、文獻評述

羅伯特·M·索洛（Robert Merton Solow）在50年代的時候闡述了通常所說的生產率（全要素生產率），認為是技術的進步導致了它。Kogut和Chang（1991）最早在實證方面研究了對外直接投資（OFDI）的動機，即獲得技術進步。趙偉、何國慶、古廣東（2006）對中國技術進步和OFDI 的研究表明，我國OFDI有顯著的逆向技術溢出效應。

本文的研究將基于“一帶一路”的大背景，考慮在中國經濟發展的新常態時期，我國對外直接投資對全要素生產率的影響。現存的研究基本停留在國家層面上，且分析大多較為概括。本文主要貢獻為：采用我國省際面板數據，對不同省份對外直接投資對全要素生產率的影響進行實證分析，并提出相應的政策和建議。

三、對外直接投資對全要素生產率的影響差異

（一）數據查找

鑒于數據的真實性和完整性，我們選取中國31個省市（除港澳臺之外）作為研究對象，時間跨度為2003-2014年，選取各省市對外直接投資存量和各省市全要素生產率進行回歸分析。

1.全要素生產率（TFP）

全要素生產率可以通過科布-道格拉斯生產函數計算得到：

Y是產出；系數A一般代表技術水平，可以相當于全要素生產率；K是資本存量，L是勞動力；α和β分別是勞動力和資本的產出彈性，兩邊取了對數之后可以表示成：

根據這個公式代入數據，運用SPSS對它進行OLS估計，估計結果如下：

通過上面的回歸結果，可以得到α=0.2984，β=0，7016。

本文計算國內資本存量K時，參考了郭慶旺和賈俊雪（2005）的“永續盤存法”算法。

其中，K是代表i地區在t和t-1時期的固定資產形成總額，可以根據固定資產價格指數對數據進行折算，以2003年為基期，全部換算成2003年固定價格。 是固定資本的折舊率，根據張軍（2004）研究的固定資產折舊率取9.6%。I為i地區名義的固定資產投資總額，利用名義固定資產投資總額除以固定資產投資價格指數P，得到實際固定資產投資總額。對于初始資本存量的計算方法，同樣采取永續盤存法，如下：

在該公式中，g為2003-2014年實際固定資產投入的年平均增長率。

勞動投入量L用我國就業人數表示；產出用GDP表示，并將當年價格的值折算為基年的不變價格。國內生產總值Y，固定資產投資總額I和勞動力L數據均來自于中國各年度的統計年鑒。

2.對外直接投資存量（OFDI）

我國商務部從2003年對我國對外直接投資額進行調查統計，并在次年發布前一年的我國對外直接投資統計公報，數據采用國際統一口徑編制，具有較強的權威性。我們手動查閱并整理了2003年至2014年的統計公報，計算得出了2003-2014年我國31個省、直轄市、自治區（除港澳臺之外）的對外直接投資存量。

（二）數據篩選與整理

在數據篩選過程中，我們把得到的大量數據分類整理。由于國家統計局對統計公報及統計年鑒的更新，測量方法、單位計算往往有差別，根據《中國對外直接投資統計公報》，我們對各類數據分別進行了調整。對于數據缺失問題，我們用其前后兩年的相同行業的平均值代替，盡量使誤差達到最小。對于一些不合理的數據，我們盡量在合理范圍內篩選改良，或者默認為測量誤差。

（三）計量模型

本文采用 0LS 方法，運用SPSS軟件對模型進行回歸分析。我們設定全要素生產率為TFP，設定對外直接投資存量為OFDI，所以線性回歸模型為：

以廣東省為例得到的回歸結果如下：

從上面的表格，我們可以得出的廣東省模型估計結果為：

對于廣東省的模型，我們可以得到如下結論：

在假定其他條件不變的前提下，廣東省對外直接投資的增長會帶動全要素生產率的增長，即本省技術水平的提高。具體來說，每增長一個單位，增加0.042620個單位。同理，我們可以得出其他省份的計量模型。

通過分析發現，上海浙江等東部地區的為正值，而廣大中西部地區的為負值。

四、結論及政策建議

本文應用了中國2003-2014年的省際面板數據，實證分析了我國對外直接投資的逆對全要素生產率影響的省際差異。通過回歸結果可知，對外直接投資（OFDI）只是對東部經濟發達地區的全要素生產率即技術水平有提升，而大部分中西部經濟欠發達地區并沒有很大的提升。所以在一帶一路推進過程中，政府應該對經濟發展程度高的地區加大對外直接投資力度，對經濟發展水平較為落后的地區減少投資力度，以期獲得最大的效益。

作者簡介：

許光宏（1995-），男，江西上饒人，江西財經大學國際學院金融學（注冊金融分析師）專業本科生。