“E租寶”事件背后折射的“龐氏騙局”

王文娟　陳璜睿雯　何翠

摘 要：伴隨著改革開放的不斷深入和社會主義市場經濟體制的逐步建立，金融領域的犯罪活動層出不窮，尤其是其中的金融詐騙犯罪活動頻發，已然成為危害最大的經濟犯罪活動之一。金融詐騙活動擾亂、破壞國家的金融財稅秩序和社會秩序，在各社會群體中引起動蕩與不安，嚴重危害到經濟建設的健康發展。傳統金融詐騙方式不斷延續、變化、升級、發展，但是“百變不離其宗”，其本質和特性依然有跡可循。文章從“龐氏騙局”的幾大特征入手，對“E租寶”事件進行了分析。

關鍵詞：互聯網金融 金融詐騙 龐氏騙局

中圖分類號：F830 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2017）01-066-02

一、“E租寶”事件概述

E租寶是安徽鈺誠集團全資子公司——金易融（北京）網絡科技有限公司的旗下產品，注冊資本1億元。其E租寶網絡平臺于2014年7月21日上線，主打A2P模式。2014年12月02日，“E租年享”、“E租月享”上線發布。2014年12月22日“E租樂盈”上線發布。2014年12月28日，“E租樂享”、“E租富盈”、“E租富享”上線發布。在短短一年的發展時間內，E租寶累計成交數據為703億元，排名行業第四（截至2015年11月底）。截至2015年12月8日，E租寶總成交量已達到745.68億元，總投資人數規模擴大至90.95萬人，待收總額為703.97億元。2015年12月16日，E租寶項目因涉嫌犯罪，被立案偵查。2016年1月，根據警方公布數據顯示，E租寶非法集資500多億元人民幣。

二、“龐氏騙局”在“E租寶”事件中的體現

1.低風險、高回報的反投資規律。依據投資規律，風險與回報一般成正比，“龐氏騙局”卻反其道而行。騙子們總是力圖設計出遠高于市場平均回報的投資路徑，只是以較高的回報率吸引不明真相的投資者，而絕不揭示或強調投資的風險因素。

在本事件中，“E租寶”平臺的大部分理財產品預期年化收益率在13%～15%。而同期的其他金融企業旗下理財產品的預期年化收益率在8%左右。正是這種遠高于市場平均水平的高收益率，吸引了眾多投資者。根據鈺誠集團對外宣稱所言，“E租寶”的經營模式是由鈺誠集團下屬的融資租賃公司與有融資需求的項目公司簽訂協議，協議達成后由鈺誠公司在“E租寶”平臺上以債權轉讓的形式發布融資；融到資金后，項目公司向租賃公司支付租金，租賃公司則向投資人支付收益和本金。然而，實際情況卻并非如此：鈺誠集團通過收買企業或者注冊空殼公司的方式炮制出大量有融資需求的公司，與之簽訂協議，然后在“E租寶”平臺上虛構項目，發布相關融資消息。根據目前警方查證的相關證據，在207家承租公司里，只有1家與鈺誠集團旗下的租賃公司發生了真實存在的業務，投資者無法真實了解自己資金實際的用途，卻受高利率的誘惑，陷入騙局。

2.“拆東墻、補西墻”的資金騰挪回補特征。由于沒有實際投資渠道來取得收益或投資收益率遠遠小于承諾的投資回報，因此對于老客戶的投資回報，只能依靠新客戶的加入或其他融資安排來實現。這對“龐氏騙局”的資金流提出了相當高的要求。由于新客戶一般是呈“金字塔”式發展。擴大客戶的范圍、拓寬吸收資金的規模才能夠為資金騰挪回補提供足夠空間。新增資金源源不斷的流入，不僅使得攫取的利益更為可觀，而且使資金鏈斷裂的風險大為降低，以此達到騙局持續的時間延長的目的。

一方面，鈺誠集團在北京、上海、蚌埠等八個地區設置運營中心，八大運營中心下設的分支機構遍布全國。鈺誠集團營業范圍以推銷融資項目為主，包含“E租寶”線上銷售、“E租寶”線下銷售等八大業務板塊，其中大部分板塊都圍繞著“e租寶”的運行而設置。這使得其客戶分布的范圍不斷擴大。另一方面，公司用融資金額的1.5%～2%向企業買來信息，制成虛假的項目在“e租寶”平臺上線。或者，利用其旗下的擔保公司套取被擔保單位的營業執照、稅務登記等資料，冒名頂替被擔保公司在網上進行融資。

3.投資訣竅的不可知和不可復制性。由于缺乏真實投資和生產的支持，騙子們根本沒有可供仔細推敲的“生財之道”。所以，他們竭力渲染投資的神秘性，將投資訣竅秘而不宣，努力塑造自己的“天才”或“專家”形象。

2014年以來，“鈺誠系”先后花費上億元大量投放廣告進行“病毒式營銷”，先后在中央電視臺、北京衛視等收視平臺進行廣告宣傳。還將其總裁張敏包裝成“互聯網金融第一美女總裁”，讓其作為企業形象代言人公開出席各種經濟、商業活動。2015年4月28日，鈺誠集團總裁、E租寶聯合創始人張敏在由《經濟觀察報》主辦的“互聯網金融風云人物——星耀資本巔峰對話”頒獎盛典上榮膺“互聯網金融風云人物”稱號。通過一系列的包裝，將企業高層塑造成經濟領域不可多得的人才。

4.投資的反周期性特征。“龐氏騙局”中所謂的投資項目絲毫不受到與生產相關的實業投資、與市場行情相關的金融投資的負面影響，也不遵循經濟運行的周期發展的規律，投資項目似乎總是穩賺不賠。

2015年下半年，我國經濟運行壓力加大，下半年GDP值比下半年相比，下降1%～2%。自6月起，股市一路下挫，從最高點5178點降至最低點2638.點，振幅高達49%。然而，與國內迅速降溫的經濟相比，“E租寶”卻在突飛猛進的發展：根據其官方數據，截至12月初，E租寶平臺投資總額累計已超過750億元，E租寶單日、7日、30日累計的成交額已經躍居網貸行業第一名。

5.投資者結構的金字塔特征。“龐氏騙局”利用“金字塔”式的投資者結構不斷地發展下線，通過利誘、勸說、親情、人脈等方式吸引越來越多的投資者參與，從而形成金字塔特征。塔尖的少數知情者通過榨取塔底和塔中的大量參與者而謀利。

“E租寶”利用部分老百姓對金融知識不甚了解、理財或投資心理迫切的弱點，用虛假的高收益率、高回報率的承諾欺騙廣大的投資者。為了加快斂財速度，鈺誠集團還在各地設立了大量分公司和代銷公司，直接面對老百姓“貼身推銷”。其地推人員除了推薦“E租寶”的產品外，甚至還會“熱心”地為他們提供開通網銀、注冊平臺等服務，以此來獲得投資者的信任。正是在這種強大攻勢下，“e租寶”僅用一年半時間，就吸引來90多萬實際投資人，客戶遍布全國。越來越多的投資者的聚集，使得集團攫取的利益更多地成為了集團高層的個人收入。集團董事長丁寧贈與他人的現金、房產、車輛、奢侈品的價值達10余億元。僅對總經理張敏一人，丁寧除了向其贈送價值1.3億的新加坡別墅、價值1200萬的粉鉆戒指、豪華轎車、名表等禮物，還先后“獎勵”她5.5億元人民幣。縱觀整個集團，拿著百萬級年薪的高管更是多達80余人。

三、“E租寶”事件的反思與啟示

通過“龐氏騙局”的特性來對本次事件進行分析，可以看出“E租寶”事件其實就是“龐氏騙局”在當代的延續與發展。丁寧、張敏等人利用經濟低迷期人們對資金的保值、升值以及獲得投資收益的心理，通過大肆宣傳實際并不存在的高利率投資項目，獲得人們的關注。通過按時支付前期投資者的本金和利益，使得越來越多的人們愿意相信他們，愿意將資金交付他們進行投資。資金的不斷匯入，促使騙局不斷向前發展。

如今的社會，投資的多元化發展。各種理財產品層出不窮，投資者應該遵循投資規律進行投資，才能避免陷入各種金融騙局中。

參考文獻：

[1] “龐氏騙局”.中國總會計師，2012（7）

[2] 趙光瑞.從“世界通”傳銷內幕警醒網絡騙局.現代營銷（經營版），2009（9）

[3] 深交所投資者教育中心.揭破“龐氏騙局”玄機.中國證券報，2009.1.8

（作者單位：湖北省十堰市太和醫院 湖北十堰 442000）

（責編：若佳）