基金稱A股要用“真成長”消化高估值

高方方

近期，A股市場面臨內(nèi)外多重不確定性因素擾動，特別是多空消息交織，盤面震蕩更為強烈。加上深港通對A股形成的“抽水”壓力，以及12月的意大利公投、美聯(lián)儲議息會議、債券風(fēng)險、以及年底資金緊張等因素，導(dǎo)致賺錢機會難以把握。

接下來投資者如何布局，當(dāng)下的熱點機會在哪里呢？如何跟隨機構(gòu)的腳步，進一步掘金投資機會呢？

1.短期A股面臨不確定性

舉牌概念股超跌后仍可布局 2016年以來，舉牌事件在A股市場變得越來越多。受監(jiān)管層領(lǐng)導(dǎo)講話影響，上周，中國鐵建、中國交建、格力電器跌停，帶動建筑、家電板塊深度下挫，地產(chǎn)、券商亦深度回調(diào)。市場遭遇殺跌的舉牌股，既包括了險資鐘愛的藍籌“明星”，也是公募基金偏愛的“標配”股。

對此，多位公募基金認為，如果投機盤相對集中的舉牌概念股，有可能面臨深度調(diào)整，尤其是“偽舉牌股”可能會產(chǎn)生超跌行情。險資舉牌發(fā)生在“資產(chǎn)荒”的大背景下，藍籌股的行情不可能一蹴而就。但如果跌幅較大，反而是抄底這些優(yōu)質(zhì)藍籌股的好機會。

也有基金表示，考慮到近期保險舉牌造就一波舉牌行情，此次監(jiān)管層態(tài)度明確的轉(zhuǎn)變將對市場產(chǎn)生影響，短期市場將面臨一定不確定性。

博時基金表示，監(jiān)管層對險資舉牌的態(tài)度轉(zhuǎn)化，可能將抑制A股的結(jié)構(gòu)化表現(xiàn)。同時，由于深港通本周開通，對A股或有資金壓力，因此A股短期將繼續(xù)調(diào)整。

2.藍籌行情持續(xù)至明年上半年

華商基金表示，支撐藍籌行情的邏輯——補庫存周期和險資舉牌仍然堅挺，藍籌行情有望延續(xù)至明年上半年。但這仍然是短期行情，從長期來看，軍工、人工智能和新興消費值得配置。

中歐基金強調(diào)，本輪行情中，藍籌股是推動股指上行的主要動力，如果藍籌板塊走弱，大盤調(diào)整大概率難以避免。而從市場整體來看，12月份可能是“風(fēng)險大于收益”的時間窗口，但整體向下空間不大，指數(shù)或?qū)⒃?100點附近得到有力支撐。不過，風(fēng)險也意味著機遇，中歐基金表示，前期沒有配置好權(quán)益類資產(chǎn)的投資者，可以在12月份關(guān)注入市機會。

3. 深港通開通 短期影響有限

深港通于12月5日正式啟動，資金流動也更加暢通。深港通開通后，A股“資產(chǎn)荒”與人民幣貶值，將成為資金南下的主要動因。長期來看，隨著境外資金配置人民幣資產(chǎn)的需求提升，資金有可能由南轉(zhuǎn)北。滬港通開通以來，資金額度使用的情況不及預(yù)期，因此，預(yù)計深港通開通后對市場影響短期有限。

4.風(fēng)格輪動用真成長來消化高估值

深港通正式開通讓有著“高估值”代名詞的深證創(chuàng)業(yè)板再度引發(fā)市場關(guān)注。華夏基金表示，市場每隔一段時間，就會有風(fēng)格輪動。創(chuàng)業(yè)板里比較多的公司集中在TMT、醫(yī)療等行業(yè)，也被視為中國經(jīng)濟發(fā)展的新引擎。投資成長股，關(guān)鍵是否能找到“真成長”，要用真成長來消化高估值。

廣發(fā)基金考慮市場風(fēng)險偏好和流動性因素，認為A股短期面臨一定的調(diào)整壓力。但從中期來看，A股在大類資產(chǎn)中更具“性價比”，繼續(xù)看好A股的配置價值。具體配置方面，繼續(xù)看好受“供給側(cè)”改革、受OPEC凍產(chǎn)協(xié)議利好影響的原材料和能源。

5.新熱點板塊的投資機會

11月，中國彩票“十三五”規(guī)劃已編制完畢，不少公司已未雨綢繆。2017年一季度可能成為互聯(lián)網(wǎng)重啟的關(guān)鍵時間窗口。對這一投資機會，有機構(gòu)認為，目前僅有競彩網(wǎng)以及500彩票網(wǎng)擁有互聯(lián)網(wǎng)售彩試點資格，互聯(lián)網(wǎng)售彩一旦重新開閘，為拓寬售彩渠道，互聯(lián)網(wǎng)售彩牌照數(shù)量有望增加。建議關(guān)注鴻博股份，中體產(chǎn)業(yè)，綜藝股份和凱瑞德。

6. 明年權(quán)益類資產(chǎn)會有較好機會

九泰基金表示，明年權(quán)益類資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性機會可能比今年更多；定增作為一種具有折價空間較為安全的投資方式，明年可能還會有更好的機會，至少會在短期內(nèi)出現(xiàn)。