求解互聯網金融監管難題

劉瀾飚

【摘要】第三方支付的飛速發展滿足了我國經濟中日益增長的支付需求，面對第三方支付虛擬化、自由化的監管難題，如何完善監管政策，在安全性和盈利性之間達到最佳平衡，就成為助力第三方支付發展的關鍵。

【關鍵詞】第三方支付 傳統金融監管 虛擬化

【中圖分類號】D922.28 【文獻標識碼】A

從第三方支付的屬性來看，互聯網是其技術基礎。互聯網高度自由化、競爭化的特點，決定了互聯網的多變性、創新性和風險不確定性，與傳統的金融體系文化必然存在著諸多矛盾和沖突，這就要求監管機構在盡力避免行政抑制的同時，還需要具備迅速識別、控制新生金融風險的能力，需要循序漸進地建立起針對第三方支付的監管制度。

對第三方支付的監管必然會呈現出一種動態和持續的路徑，這種監管是在傳統金融監管基礎上構建的“互聯網+監管”的重大監管創新，同時也是從可控試錯逐步發展到及時糾偏的進程。但基于互聯網技術的第三方支付具有與傳統金融體系所截然不同的虛擬化問題和自由化問題，這也恰恰是第三方支付監管困難的根本原因所在。

第三方支付交易表現為電子化和虛擬化，會帶來技術安全以及隱私保護的問題

互聯網發展的重要特征之一表現為交易的電子化和虛擬化，交易過程中所產生的經營管理、信息存儲以及風險控制都呈現出“虛擬化”的趨勢，如何在“虛擬化”的運作過程中對第三方支付市場實現持續性和實質性的監管，是互聯網金融時代監管部門的難題。集中式的信息科技運營體系不再具有物理網點的布局，也就不再按照地域劃分經營范圍，傳統按地域劃分的監管體系需要尋求新的對應架構。虛擬化的運營管理和數據儲存降低對人員的使用要求，傳統實地檢查和近距離監管手段難以發揮應有的作用，非現場監管將更加重要，這需要尋求符合第三方支付特點的監管措施。

與傳統金融監管相比，第三方支付的監管內容更為豐富。以商業銀行為例，對傳統商業銀行的監管一般包括資本充足率、流動性資金以及不良貸款率等問題，但對第三方支付企業而言，還需要監測客戶資料的完整性、網絡設備的安全性、資金交易系統的穩定性、內部管理制度的合規性等新問題。由于這些交易都依賴于高科技技術，就要求監管者的知識體系以及素質相應提升，方能識別其中的風險。

第三方支付虛擬化交易會帶來信息技術安全以及隱私保護等問題，第三方支付的交易行為完全通過互聯網技術和計算機通信網絡進行，而計算機網絡系統具有天然的缺陷，甚至在信息傳遞的過程中也會遭到攔截或者破壞。此外，如何保護消費者的隱私困難重重。面對海量的客戶支付數據，在道德風險的驅使下，第三方支付機構存在將這些數據進行打包出售等損害金融消費者權益的非法商業活動。針對這些由虛擬化交易而衍生出的風險，監管部門亟待加強新的風險控制點以及相應的監管法律法規加以約束。

互聯網金融“試錯式”創新增加了監管難度

與傳統金融業務不同的是，互聯網產業從誕生之初就是以“試錯式”創新為發展動力的。這種“試錯式”創新可以表現為兩個主要導向：一是對未嘗試領域的充分嘗試，在行業內尚未確立經驗的領域成為首創者，從而獲得先發優勢；二是對“線下”已經確立的既有模式進行否定，將“線下”曾經認為不可行的模式在“線上”進行嘗試，通過互聯網將“不可能”變為“可能”。無論是哪種模式都意味著較傳統金融模式需要承擔更為激進的“創新”風險。

由于互聯網創新往往具有更高的“成功”增值和溢價，因此互聯網行業通常寄希望于提升自身的“創新風險”容忍度，掌握更多的“試錯”可能性，雖然這增加“試錯”成本，但如果實現了增值和溢價，則可以充分覆蓋這些成本。各國政府對以互聯網金融為代表的金融創新普遍持鼓勵態度，使得監管部門對第三方支付監管尺度把握較為困難。如果尺度太嚴，雖然能有效降低金融風險，但可能會降低互聯網金融創新的熱情，阻礙第三方支付市場的發展，減緩本國經濟發展和產業升級的速度。反之如果監管的尺度過于寬松，又可能會加劇金融市場風險的積累，并帶來嚴重的負外部性問題，在互聯網金融以及第三方支付領域造成新的金融風險，很有可能將影響本國金融市場的穩定性和人民對金融監管部門的信心。

我國第三方支付市場的監管者需要積極平衡以第三方支付為代表的互聯網金融創新與金融風險的可控性，建立起既適應第三方支付創新的發展規律，又符合我國金融市場穩定的監管策略。

堅持創新與監管并舉的原則，規范互聯網金融發展

首先，完善立法工作，加強部門協調。從我國第三方支付企業的實踐來看，第三方支付面臨的主要風險包括：操作風險、法律風險、信用風險和退出風險等，這些風險既可能直接來源于如偽卡欺詐、洗錢等層面，也會由諸如行業、社會信譽下降等方面派生。針對我國第三方支付面臨的這些特殊風險，單靠市場自身的力量難以協調，因此法律法規的建設極為關鍵。在第三方支付發展的這十幾年中，人民銀行相繼出臺了一系列法律條例。在監管立法方面，我國監管部門可以參考歐盟有關第三方支付的做法，重點考慮制定有關小額零售支付的法律條例，并明確各市場參與者的法律地位和權利義務，在法律適用性方面做足功課，以減少法律適用中存在的沖突。除此之外，鑒于第三方支付具有較強的技術性和較廣的覆蓋面，單一部門的監管工作往往難以面面俱到，央行、銀監會、商務部等部門之間的監管協調、信息共享也是我國第三方支付監管未來可以考慮的發展方向。

其次，強調創新與監管并舉的原則。我國當前采用的機構性監管模式在審慎性監管方面具有優勢，但對支付創新型產品和服務作用有限，且依賴行政手段將會嚴重阻礙我國第三方互聯網支付的創新和發展。監管部門在制定監管政策時需要注意三個原則：一是遵循公開、公正、效率原則。第三方支付日益成為我國金融支付體系的核心，公開、公正的監管能夠保證其健康快速的發展，從而提升我國支付體系的整體效率。二是保證規范發展。我國的第三方支付企業經過十多年的積累和發展，逐漸暴露出一系列問題（不正當競爭、備付金挪用、風控能力低下等），這些問題若得不到有效解決將會對第三方支付市場和行業帶來潛在風險。為此監管部門亟待規范第三方支付機構的業務和服務，完成“在發展中逐步規范，通過規范促進發展”的長遠目標。三是大力支持支付創新。和傳統以商業銀行為代表的支付清算機構相比較，第三方支付企業顯然具有極強的創新動機和能力，能夠適應市場多樣化的產品服務需求。

再次，重視對第三方支付市場退出機制的監管。第三方支付市場中企業的退出，關系到廣大金融消費者的合法權益，影響整個行業的發展和社會的穩定，也應當是監管的重點環節。監管機構在審慎原則的基礎上需要對第三方支付市場的退出機制進行詳盡的調研，并向社會廣泛征求意見，最終制定出符合我國國情的、差異化的市場退出監管方針，在維護金融消費者合法權利的同時，降低第三方支付企業退出對行業以及社會帶來的不利影響。保障消費者的利益必須成為退出監管的核心目標，其監管重點應當關注客戶備付金的使用、消費者隱私權的保護等。對第三方支付市場退出機制的監管，應當貫穿企業生命周期的始終，從監管機構接受第三方支付企業申請開始，到第三方支付企業退出市場，監管部門應當綜合運用現場核查、非現場檢查等措施，摸清第三方支付企業客戶備付金的存量和增量信息。

最后，適當降低行業門檻，盤活備付金管理機制。我國當下監管法規對第三方支付機構注冊資本具有較高要求，過高的門檻不利于市場上中小型支付企業的進入，同時可能帶來支付市場的壟斷現象、降低市場效率。此外，監管部門應當在充分考慮資金安全性的基礎上采用相對寬松的監管政策，建議逐步建立起靈活高效的備付金管理機制，有條件地允許第三方支付機構將沉淀的備付金投資于低風險、高流動性的資產，在安全性和盈利性之間達到最佳平衡。

（作者為南開大學金融學院副院長、教授；南開大學金融學院博士研究生方興對此文亦有貢獻）

【參考文獻】

①楊彪：《第三方支付市場的發展與監管》，《中國金融》，2014年第2期。

責編/賈娜 美編/于珊 王夢雅