警惕！融資不是萬能 21家網貸自稱獲投資后爆雷

王宇

去年年底，網貸行業歷史累計獲得融資的平臺數量已達到131家，其中有21家平臺自稱獲得融資后爆雷，今后投資不能把有無融資作為重要標準。

新舊交替之際，互聯網金融領域的融資消息絡繹不絕。據有關媒體報道，從2016年12月1日以來，40天內有33家平臺獲融資（不完全統計），金額普遍少則千萬、多則數億元，保守估計行業融資總金額已超60億元。

融資消息傳出，看似是對互聯網金融平臺實力的認可。然而，據《投資者報》記者實地采訪珠寶e貸投資者了解到，他們正是因為該平臺A輪融資的消息，對平臺的信任加強，結果卻落得現在求助無門的地步。

自從互聯網金融行業發展以來，不斷有平臺獲得融資。與此同時，互聯網金融機構虛報融資、以及被融資方打臉的事件不時傳出，導致行業內與懂行的投資者都對此類消息半信半疑。

據本報記者部分統計，此前有21家網貸平臺宣布獲得融資后爆雷。也就是說，與珠寶e貸投資者遭遇相同的投資者還有不少。

對此，新聯在線COO陳智誠表示，并不是獲得融資的機構都更值得投資，還得看機構獲得融資的方式、投資機構類別、融資后發展模式變化等。但是大體來講，能夠獲得融資，起碼可以當做是有一個專業機構為自己把過一道關，相對來說還是更具優勢的。這就是為什么會有互聯網公司虛構融資的核心原因——證明自己經過了專業投資機構的評估及認可。

行業“二八分化”加劇

2016年P2P網貸行業發展的核心關鍵詞是“監管”。隨著《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》的落地，全國P2P網貸行業經歷了監管政策從無到有的過程。同時相關配套工作，諸如互聯網金融專項整治、備案登記制、銀行存管等相關制度的推出，對于P2P網貸行業的發展具有深遠的影響。

據網貸之家發布的《P2P網貸行業2016年年報》稱，截至2016年12月底，網貸行業正常運營平臺數量達到了2448家，相比2015年底減少了985家，全年正常運營平臺數量維持逐級減少的走勢。由于平臺整改的腳步尚未停歇，預計2017年網貸行業運營平臺數仍將進一步下降，具體下降速度取決于備案及合規情況，若按目前下降速度測算，2017年年底或將跌至1200家左右。

2016年，P2P網貸行業經歷了自2007年以來形勢比較艱巨的一年，但是仍有大量資本看好未來的發展，涌入網貸行業。據不完全統計，截至2016年年底，網貸行業歷史累計獲得風投的平臺數量已達到131家。

據蘇寧金融研究院數據顯示，行業融資金額仍然保持高速增長態勢，但同時也要看到已經出現了明顯的向頭部企業集中的現象，2016年股權融資中，前10家企業融資額占行業融資額的83%左右，同比提升10個百分點，對中小平臺而言，獲得資本青睞越來越難。

對此，盈燦咨詢分析師認為，隨意P2P網貸行業的監管趨嚴，行業洗牌加劇，為了能生存下去，或為了進一步的發展，越來越多的平臺將選擇戰略合作，或者兼并并購來實現“抱團取暖”。在強競爭格局下，中小平臺的生存空間將被擠壓，行業內會出現不少兼并收購。

融資真實性需謹慎辨別

在資本追逐互聯網金融機構的同時，業內人士也擔心對資本的過度追捧帶來兩個負面效應：一是投資方往往只看重平臺的客戶規模而非盈利能力，導致眾多互聯網金融機構競相采取“燒錢”模式做客戶流量，對于市場定位和可持續的盈利模式卻鮮有長遠考慮；二是投資方紛紛追捧行業排名靠前的機構，致使很多“小而美”的平臺難以獲得資本支持，不利行業良好環境的形成。

此外，融資消息此起彼伏，導致部分別有用心的平臺想要急于用融資增信。有的只是簽署投資意向書（沒有法律效力），但是融資還沒有完成；有的是融資合同已經簽署完畢，但錢還沒有到賬；有的確實獲得風險投資，但融資數額夸大。這些融資信息在公開時，對不知情投資者著實有吸引力，但知情人士對其真實性持保留意見。

一位行業人士對《投資者報》記者表示，為什么這個階段大家都在融資呢？背后的原因難道不值得推敲嗎？融資金額真有那么多嗎？他認為，除非投資方是上市公司，需要公開財務信息，平臺方無法在融資數額上做假。除此以外，否則很難判斷一家平臺獲得融資的信息真實性。他還稱，不排除平臺與上市公司取得一致意見，為平臺增信。一旦問題爆發時，各種關系又很難說清。

近日，鼎立股份否認投資有融網的消息引起行業內關注。公告稱，互聯網上出現的關于公司鼎立股份入股一家P2P平臺有融網的報導失實。而此前有融網曾以此事宣傳。背后真實原因，令人值得深思。

本報記者所統計的21家宣傳獲得融資后爆雷的平臺（見表2），有自己投自己的、有虛構融資信息的，都看重了融資對于平臺增信的作用。另外一些獲得融資后提現困難、跑路的平臺，更是坑害了一大批投資者。

針對這些現象，易觀金融行業分析師張寧指出，：是否獲得融資只是企業經營狀況的現象之一，但不能說獲得融資的企業更值得投資。投資的依據還是企業未來的價值，這點從未發生改變。值得投資的企業都是能夠解決用戶需求痛點的，用戶痛點的解決主要在三個方面：改善體驗、降低成本、提高效率，然后再考慮企業的可替代性問題，以及如何建立對其他競爭對手的競爭優勢。

細分領域技術壁壘平臺被青睞

盡管互聯網金融行業在宣傳融資時，有濫竽充數的現象存在，但更多的平臺用時間證明了自己的發展力量。例如，早期的網貸平臺如拍拍貸、積木盒子、信而富、點融網、團貸網、有利網等13家，都已經完成C輪融資，目前在全國的網貸平臺排名中也比較靠前，在投資者中也有一定的知名度。

那么，根據互聯網金融的發展趨勢來看，投資機構是否只會向大平臺集中呢？陳智誠認為，擁有獨特技術壁壘的互聯網金融機構更容易獲得融資，例如有獨特并且已被驗證的風控模型；覆蓋面廣、維度豐富、而且真實的征信數據；還有區塊鏈技術對于校驗信息真實性、防竄改方面都具有巨大優勢，可應用于信息共享和征信領域，所以能夠把區塊鏈應用于互聯網金融的機構會有一定優勢。另外，在資產端獲客有優勢或資產模式有特點的機構也容易獲得融資，例如三農、消費金融細分領域、還有因為消費金融而衍生的線上不良資產處理機構等。

從近期的融資案例來看，資本確實有流向特定細分領域的趨勢。從獲得融資的平臺業務上看，除了傳統的互聯網理財和借貸平臺，部分主打細分領域的車貸、農貸、移動理財、互聯網保險、消費金融、區塊鏈的平臺受到追捧，其中主打車貸平臺至少4家（第1車貸、拓道金服、果樹財富、滬商財富），農村金融的2家（農分期、寶象理財）、互聯網保險平臺兩家（保險極客、騰保保險）。

而對于投資者來說，在關注平臺“有沒有融資”外，還需判斷諸如投資機構、投資模式、平臺資產類型、風控模式、發展方向等要素。陳智誠說，“因為這是你自己辛辛苦苦賺的錢，不能簡單聽信別人的話就投出去，必須要對風險以及資金去向有一定的認知?！?/p>

他還建議，如果投資者不能做到專業的投資知識，要么就交給有資質有牌照的專業金融機構打理，例如公私募基金、信托、銀行理財等。金融不是零和游戲，不是無本生利，任何金融利益的產生，都一定伴隨著專業知識和資源的運用，專業的事情還是得交給專業的人來做。