消費環(huán)境對我國消費增長影響的實證研究
——基于省際動態(tài)面板數(shù)據(jù)的系統(tǒng)GMM分析

馬莉莉，費園梅，謝欽

（武漢大學經(jīng)濟與管理學院，湖北武漢 430072）

消費環(huán)境對我國消費增長影響的實證研究
——基于省際動態(tài)面板數(shù)據(jù)的系統(tǒng)GMM分析

馬莉莉，費園梅，謝欽

（武漢大學經(jīng)濟與管理學院，湖北武漢 430072）

目前宏觀經(jīng)濟增速放緩，投資和出口發(fā)展受限，擴大內(nèi)需仍是共識。消費環(huán)境在收入轉(zhuǎn)化為消費這一過程中起著重要的作用。實證研究結(jié)果表明：基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平、金融政策環(huán)境、社會保障政策等環(huán)境變量的改善，對消費增長有著顯著的正向推動作用。改善我國當前的消費環(huán)境，能夠有效釋放居民消費潛力，促進經(jīng)濟增長。

消費環(huán)境；消費增長；動態(tài)面板；系統(tǒng)GMM估計

一、引言及相關(guān)文獻綜述

在當前宏觀經(jīng)濟增速放緩，投資和出口發(fā)展受限的形勢下，持續(xù)有效地擴大內(nèi)需已成為各界共識。2015年，我國消費對社會經(jīng)濟增長的貢獻率達到66.4%，比2014年提高了15.4個百分點，這說明中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整取得了初步成效。但是消費拉動經(jīng)濟增長的潛力還沒有完全釋放出來，進一步提升消費水平仍是中國經(jīng)濟發(fā)展道路上的一個重要目標。在收入轉(zhuǎn)化為消費這一過程中，消費環(huán)境起著重要的作用。2015年底國務(wù)院出臺《關(guān)于積極發(fā)揮新消費引領(lǐng)作用加快培育形成新供給新動力的指導(dǎo)意見》，意見明確指出“加快推進重點領(lǐng)域制度創(chuàng)新，全面改善并優(yōu)化消費環(huán)境”。隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革逐步落實，消費環(huán)境逐步改善，消費對經(jīng)濟增長的貢獻將會進一步擴大。

消費環(huán)境可以從微觀和宏觀兩個視角來研究。微觀消費環(huán)境是圍繞商品生產(chǎn)、流通各環(huán)節(jié)的空間環(huán)境，包括商品種類豐富程度、質(zhì)量、服務(wù)等微觀因素。宏觀消費環(huán)境是指與經(jīng)濟總量相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施、政策制度等宏觀因素。由于微觀消費環(huán)境數(shù)據(jù)的獲取難度較大，且微觀消費環(huán)境與宏觀消費增長之間難以建立直接聯(lián)系，因此本文考察宏觀消費環(huán)境因素。從宏觀角度來看，基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)為消費的實現(xiàn)提供了平臺，如公路、鐵路的修建使居民的消費需求更加便利的實現(xiàn)；良好的金融政策環(huán)境則可以緩解居民流動性約束、刺激居民的消費需求，為消費的實現(xiàn)提供了更多的流動性來源；完善的社會保障政策環(huán)境，能夠降低居民消費支出的不確定性，從而釋放居民消費潛能。因此，本文選擇從基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境、金融政策環(huán)境、社會保障環(huán)境等宏觀消費環(huán)境出發(fā)，構(gòu)建一個消費增長率的動態(tài)面板模型，來探討消費環(huán)境對我國消費增長的影響。

近年來，學者們從收入分配、城鎮(zhèn)化、人口年齡結(jié)構(gòu)等多方面對我國消費增長進行了研究。胡德寶（2012）發(fā)現(xiàn)中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中的收入和支出不確定性對居民的高儲蓄行為產(chǎn)生顯著影響，從而引起消費不振[1]。陳斌開（2012）基于收入分配視角的研究表明收入分配不均程度越大，總消費率越低[2]；祁鼎等（2012）、毛中根（2013）等在人口老齡化的大背景下，研究了人口老齡化對我國消費的影響[3][4]。于淑波（2010）等認為城市化給城鄉(xiāng)居民創(chuàng)造了提高收入的機會，改變了居民消費習慣，擴大了居民消費[5]。陳忠斌等（2011）基于中國城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的特點，對人口增長、城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民消費支出、農(nóng)村向城市的人口遷移引起的消費增加，與居民總消費增長之間的關(guān)系進行定量分析[6]。方福前（2014）、易行健（2013）等從政府財政政策角度的實證研究表明中國政府支出對居民消費率有著顯著的效應(yīng)，但不同階段作用方向不同[7][8]。以上研究從收入分配、城鎮(zhèn)化、人口年齡結(jié)構(gòu)等方面來分析其對總消費的影響，分別得到減小貧富差距改善收入分配不均、推進城鎮(zhèn)化完善基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境以及就業(yè)環(huán)境，最終擴大居民消費的結(jié)論。而這些措施實質(zhì)上都是通過改善宏觀消費環(huán)境來實現(xiàn)促進消費增長的目標。

直接從宏觀消費環(huán)境視角來研究消費增長的文章較少。唐紅濤（2007）論述了我國城鄉(xiāng)消費環(huán)境在基礎(chǔ)環(huán)境、金融環(huán)境、信息環(huán)境和市場環(huán)境四個方面的差異，并提出相關(guān)建議[9]。毛中根（2015）選取基礎(chǔ)設(shè)施、醫(yī)療衛(wèi)生條件、消費者文化素質(zhì)、社會保障和金融財政政策環(huán)境建立了一個較為完整的消費環(huán)境指標體系[10]。樊綱（2004）從基礎(chǔ)設(shè)施和城市化率入手研究了我國的人均消費[11]。耿曄強（2012）選取農(nóng)村居民文化水平、醫(yī)療衛(wèi)生條件、基礎(chǔ)設(shè)施條件和自然條件四個變量，估計了中國農(nóng)村消費環(huán)境對消費增長的影響，結(jié)果表明文化水平和基礎(chǔ)設(shè)施投資對農(nóng)村消費增長有著顯著正向作用[12]。文苑棠（2015）則研究了廣州市消費環(huán)境對消費增長的長短期影響[13]。

綜上所述，關(guān)于消費環(huán)境的現(xiàn)有研究大多停留在定性分析、局部分析或靜態(tài)分析階段上，缺乏動態(tài)的綜合定量分析。本文在毛中根（2015）的指標體系基礎(chǔ)上，使用我國省際動態(tài)面板數(shù)據(jù)，探究消費環(huán)境與消費增長之間的關(guān)系，從消費環(huán)境角度提出促進消費增長的意見建議。

二、理論模型

考慮離散時間下代表性消費者的最優(yōu)消費路徑選擇問題。假設(shè)代表性消費者在第t期的消費水平為Ct，收入為Yt，所擁有的財富為Wt。考慮Abel（1990）提出的習慣形成效用函數(shù)，u（）=（Ct/ht）1-θ/（1-θ），其中表示有效消費，θ是相對風險規(guī)避系數(shù)，消費習慣定義為ht=Cαt-1，α為消費習慣強度，則=Ct/Cαt-1。[14]令跨期效用的貼現(xiàn)率為ρ。代表性消費者將一生的收入均等分配于整個生命周期，來實現(xiàn)效用最大化，問題可以描述為：

其中γt+1為從第t期到第t+1期的利率。使用隨機動態(tài)規(guī)劃求解貝爾曼方程,容易求得Euler方程為：

將習慣形成效用函數(shù)代入Euler方程(2)，并變形有：

由于方程（5）的右邊包含有消費增長率的滯后項，實際上本文建立了一個關(guān)于消費增長與利率、消費習慣、以及消費不確定性的動態(tài)面板模型。周健（2005）和袁冬梅（2014）等還考慮了流動性約束：假設(shè)λ比例的消費者受流動性約束限制，消費主要由當期收入決定；（1-λ）比例的消費者不受流動性約束，可以跨期選擇以實現(xiàn)消費支出效用的最大化。則消費增長率可在公式（5）的基礎(chǔ)上增加收入Yt的影響[15][16]。

表1 動態(tài)面板回歸方程變量的平穩(wěn)性檢驗

為了進一步研究消費環(huán)境對居民消費增長的影響，并根據(jù)毛中根（2015）等建立的消費環(huán)境的指標體系，我們還在公式（5）中引入三類宏觀消費環(huán)境變量：一是反映基礎(chǔ)設(shè)施的鐵路密度、公路密度和每萬人口醫(yī)療機構(gòu)床位數(shù)，二是反映政策環(huán)境的各省消費信貸，三是反映社會保障的養(yǎng)老保險與醫(yī)療保險基金年支出額。環(huán)境變量均取對數(shù)增長率形式進入回歸方程。由于消費環(huán)境對居民消費的影響存在客觀的時滯性，消費環(huán)境的改善需要一定的時間才能反映到消費增長上來，故所有的環(huán)境變量均取其一階滯后項。令Xi代表環(huán)境變量，則消費增長率可由公式（6）表示：

三、實證分析

（一）數(shù)據(jù)選取與變量說明。

本文實證分析數(shù)據(jù)使用全國31省市2000-2014年度的省際面板數(shù)據(jù)，由于港澳臺地區(qū)與大陸經(jīng)濟、政治等各方面環(huán)境迥異，故本文數(shù)據(jù)不包括港、澳、臺地區(qū)。這些數(shù)據(jù)分別根據(jù)中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫、中國經(jīng)濟與社會發(fā)展統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫以及央行的《中國區(qū)域金融運行報告》的相關(guān)數(shù)據(jù)整理得到。為消除通貨膨脹的影響，所有以貨幣計量的變量均以1999為基期進行了價格調(diào)整。

考慮到農(nóng)村居民幾乎沒有使用消費信貸，同時養(yǎng)老保險和醫(yī)療保險在所研究的時間段里尚未完全覆蓋，故本文研究的主體是城鎮(zhèn)居民。總消費水平Ct選取城鎮(zhèn)居民消費水平；人均收入Yt選取城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入。反映地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的指標有公路密度highwt與鐵路密度railwt，分別用各省的公路、鐵路里程除以該省面積；還有每萬人口醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)床位數(shù)bedt。反應(yīng)金融政策環(huán)境的指標有消費信貸creditt，消費信貸的年度數(shù)據(jù)由金融機構(gòu)各項貸款余額中的個人消費貸款余額的月度數(shù)據(jù)平均得來。反應(yīng)社會保障的指標選取社會保險基金支出insurt。考慮到社會保險基金支出中生育保險、工傷保險、失業(yè)保險數(shù)據(jù)缺失太多，且這三者金額在五險總支出里占的比重較小，故只取養(yǎng)老保險與醫(yī)療保險兩者之和作為社會保險基金支出。

（二）數(shù)據(jù)平穩(wěn)性分析。

非平穩(wěn)序列之間可能并沒有直接關(guān)聯(lián)，但直接進行回歸時可能表現(xiàn)出極高的相關(guān)性，即出現(xiàn)偽回歸現(xiàn)象。為了避免偽回歸，首先檢驗文中各變量的平穩(wěn)性。本文選用ADF-Fisher檢驗和Pesaran's CADF檢驗這兩種面板單位根檢驗方法。ADF-Fisher檢驗假設(shè)模型截面不相關(guān)，而Pesaran's CADF檢驗則考慮了截面異質(zhì)性和截面相關(guān)，檢驗結(jié)果如表1所示。兩種檢驗結(jié)果均表明所有變量在1%的顯著性水平下拒絕有單位根。因此，模型所使用變量均為平穩(wěn)序列，能夠避免偽回歸，符合實證分析的要求。

（三）實證分析。

模型（6）中考慮了消費習慣，即居民消費增長的滯后項，則解釋變量中含有被解釋變量的一階滯后，因此本文建立的回歸模型為動態(tài)面板回歸模型。此外，模型中消費增長、消費增長平方以及收入增長之間可能存在著因果關(guān)系，由此可能產(chǎn)生的內(nèi)生性問題不得不加以考慮。因此，本文采用Arellano和Bover（1995）提出的動態(tài)面板系統(tǒng)廣義矩估計（GMM）方法，以盡可能地減小內(nèi)生性問題給估計帶來的影響[17]。表2給出了動態(tài)面板系統(tǒng)廣義矩估計的估計結(jié)果。其中模型1沒有考慮流動性約束的影響，即解釋變量不含收入項。模型2與模型3則考慮了流動性約束。同時，模型1與模型2將消費增長的平方作為內(nèi)生變量，模型3在此基礎(chǔ)上將收入增長也視作內(nèi)生變量。

表2 消費環(huán)境對消費增長實證分析結(jié)果

由表2可知，模型的總體回歸結(jié)果良好，消費習慣、收入增長均對消費增長有著顯著的正向影響，所有消費環(huán)境增長均與消費增長顯著正相關(guān)。三個模型自相關(guān)檢驗結(jié)果表明一階、二階擾動項均不存在自相關(guān)。同時，各模型Sargan檢驗p值均為1.00，表明工具變量選取合理。

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)環(huán)境方面。三個模型中公路密度在1%顯著性水平下均顯著，回歸系數(shù)為正，鐵路密度在5%顯著性水平下均顯著，回歸系數(shù)為正。這表明公路密度與鐵路密度均能顯著推動居民總消費增長，與我國的現(xiàn)實情況相吻合。近15年來，我國在全國范圍內(nèi)大力鋪設(shè)高鐵，全面推行村村通公路，完善我國交通運輸線路，各地經(jīng)濟發(fā)展水平、消費水平都有不同程度提升。樊綱（2004）的研究就指出公路與鐵路的建設(shè)與完善可以消除經(jīng)濟增長過程中的基礎(chǔ)設(shè)施“瓶頸”，有利于推動商品的流通，增加消費者可選擇的商品種類，同時增強市場競爭，為地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展做出深遠的貢獻，顯著促進居民消費的增長。醫(yī)療床位數(shù)變量回歸系數(shù)為正，在1%顯著性水平下顯著，表明我國醫(yī)療衛(wèi)生基礎(chǔ)設(shè)施對消費增長有著正向的推動作用。而當前我國醫(yī)療衛(wèi)生設(shè)施及其他醫(yī)療資源嚴重短缺，難以滿足當前居民的醫(yī)療消費需求，因此進一步完善醫(yī)療衛(wèi)生基礎(chǔ)設(shè)施有利于保證居民醫(yī)療消費需求，提升社會的整體衛(wèi)生水平以及人口的質(zhì)量水平，對社會經(jīng)濟發(fā)展有著深遠的意義，間接促進著社會總消費的增長。總的來說，社會基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平的進一步完善提升，能夠促進消費的長遠增長。

金融政策環(huán)境方面。消費信貸的回歸系數(shù)為正，在1%顯著性水平下顯著，表明消費信貸對消費增長有較好的促進作用。消費信貸在短期通過緩解居民流動性約束，將部分儲蓄轉(zhuǎn)化為當期消費；在長期則通過助學貸款等提升全社會人力資本、通過促進資金流轉(zhuǎn)加速資金回籠助推社會經(jīng)濟增長，提升國民收入水平從而增加總消費量。對于個人而言，消費信貸可以引導(dǎo)個人有計劃消費、改善生活質(zhì)量、提高生活品質(zhì)，在拉動消費的同時還提升人民生活水平。（Δlnct）2的系數(shù)常用于表征居民的預(yù)防性儲蓄動機強度，模型1中居民預(yù)防性儲蓄動機強度為3.799，模型3中則達到了4.04，表明研究期間內(nèi)我國居民有著較強的預(yù)防性儲蓄動機，這在一定程度上削弱了消費信貸對消費增長的拉動作用。目前我國居民收入不確定性較大、生活成本高漲、貧富差距加大，居民預(yù)防性儲蓄動機較強。因此，進一步破除消費信貸發(fā)展壁壘，完善消費金融政策環(huán)境，對于釋放居民消費潛力有著長遠的影響。

社會保障環(huán)境方面。社會保險基金支出的回歸系數(shù)為正，在1%顯著性水平下顯著，表明我國養(yǎng)老保險、醫(yī)療保險基金支出對消費增長有著顯著的正向影響。由于當前我國醫(yī)療保險的覆蓋面以及保險支出額度的限制，我國看病難看病貴問題一直沒有得到很好地解決，導(dǎo)致我國居民預(yù)防性儲蓄動機居高不下。自2015年以來全國各省逐步推行城鄉(xiāng)居民大病保險全覆蓋，優(yōu)化醫(yī)療救助服務(wù)，進一步加強基本醫(yī)保、大病保險、醫(yī)療救助等制度的銜接，對降低居民預(yù)防性儲蓄釋放居民消費潛能有著積極的作用。因此，進一步健全我國社會保障體制，有利于降低消費者預(yù)期消費支出的不確定性，抑制預(yù)防性儲蓄，釋放全社會的消費潛能，從而拉動消費、促進經(jīng)濟不斷增長。

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)環(huán)境、金融政策環(huán)境和社會保障環(huán)境均對消費增長有著顯著的正向影響，因此從總體上來看，消費環(huán)境的改善能顯著拉動消費增長。三個模型得到的回歸系數(shù)顯著性差異不大，表明本文模型穩(wěn)健性較好。模型2與模型1回歸結(jié)果相比，公路密度、醫(yī)療衛(wèi)生床位數(shù)回歸系數(shù)顯著上升，而消費信貸和鐵路密度則略有下降，表明在考慮流動性約束時，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支出對消費的拉動作用增強，消費信貸對居民消費增長的作用微微減弱。模型3與模型1相比，模型3將收入也作為內(nèi)生變量，除鐵路密度與消費信貸外，其余各變量的回歸系數(shù)均有所增加，表明考慮收入與消費的內(nèi)生性時，環(huán)境變量總體上對消費增長的作用增強。

四、結(jié)論及政策建議

本文在綜合考慮習慣形成和流動性約束等因素的消費模型框架下，構(gòu)建了一個考慮消費環(huán)境的動態(tài)面板模型，采用動態(tài)系統(tǒng)廣義矩估計方法，對我國消費環(huán)境與消費增長的關(guān)系進行了實證研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：公路、鐵路密度和醫(yī)療衛(wèi)生床位數(shù)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平與消費增長顯著正相關(guān)；消費信貸代表的金融政策環(huán)境與消費增長顯著正相關(guān)；社會保險基金支出代表的社會保障環(huán)境與現(xiàn)期消費增長顯著正相關(guān)。本文研究表明，在當前宏觀經(jīng)濟下行壓力持續(xù)較大的形勢下，完善優(yōu)化居民消費環(huán)境可以大大釋放居民的潛在需求；配合供給側(cè)改革國策，消費的增長可以保障需求側(cè)與供給側(cè)的平衡，促進經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定增長。

當前我國鐵路網(wǎng)絡(luò)仍未達到發(fā)達國家的便利程度，許多地區(qū)仍然不通高鐵甚至不通火車；公路的修建雖然基本實現(xiàn)全覆蓋，但是公路質(zhì)量仍受到嚴峻挑戰(zhàn)，公路遭受損毀再修補的現(xiàn)象常常發(fā)生，道路交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)水平的落后嚴重阻礙了地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展進程。因此，我國需要進一步完善優(yōu)化各級鐵路網(wǎng)絡(luò)、公路網(wǎng)絡(luò)，不僅要保證覆蓋面，還要保證相應(yīng)的質(zhì)量。醫(yī)療資源的短缺在現(xiàn)階段尤其顯著，隨著人民生活水平的提高，對高質(zhì)量的醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)需求逐年上升，但是配套的醫(yī)療設(shè)施建設(shè)水平則發(fā)展滯后。因此我國需加強對醫(yī)療衛(wèi)生資源的投入、優(yōu)化醫(yī)療衛(wèi)生資源的配置，滿足人民的醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)需求，提高人民健康水平，間接促進社會消費增長。

當前我國消費信貸市場發(fā)展如火如荼，住房貸款、助學貸款、汽車信貸、住房裝修信貸等都得到了快速發(fā)展，但是消費信貸產(chǎn)品仍較單一，區(qū)域發(fā)展也不夠均衡。在制度上銀行防范消費信貸風險的機制尚不完善，也尚未建立完備的消費者資信制度，這些體制障礙嚴重阻礙了我國消費信貸的發(fā)展。因此，我國需要多樣化消費信貸產(chǎn)品，建立消費信貸擔保與保險機制，加速建立個人資信制度，多管齊下共同促進消費信貸的發(fā)展，發(fā)揮其對消費增長的拉動作用。

當前我國社會保障體制仍有許多不完善之處，養(yǎng)老保險基金入不敷出、企業(yè)繳納五險費率過高、醫(yī)療保險覆蓋仍不全面等，使得居民面臨較高的不確定性，降低了社會總消費水平。因此我國需逐步優(yōu)化社會保障體制，降低居民消費不確定性，釋放潛在的居民消費量。

總的來說，我國仍需要進一步完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、金融政策環(huán)境以及社會保障體制，既要從政策上進行頂層設(shè)計，還要依據(jù)各地實際情況從實踐中加強對改革的落實，多管齊下優(yōu)化消費環(huán)境，破除消費增長壁壘。

本文也存在一些不足，如消費環(huán)境變量的選取，囿于面板數(shù)據(jù)的可得性舍棄了一些能夠更好表征宏觀消費環(huán)境的變量，如寬帶網(wǎng)絡(luò)普及程度、消費者文化水平等。另外模型未考慮消費異質(zhì)性的影響在一定程度上影響了回歸結(jié)果的效度，這些問題尚需進一步更詳細的研究。

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責任編輯 郁之行

F124

A

1003-8477（2017）02-0098-06

馬莉莉（1979—），女，武漢大學經(jīng)濟與管理學院副教授；費園梅（1994—），女，武漢大學經(jīng)濟與管理學院碩士研究生；謝欽（1993—），女，武漢大學經(jīng)濟與管理學院碩士研究生。

教育部人文社會科學基金項目“基于異質(zhì)性偏好的我國居民消費路徑選擇研究：微觀機制與動態(tài)模擬”（13YJC630110）的階段性研究成果。