險資可做舉牌者 不能做攪局者

作為市場一分子，而且是備受關(guān)注的大機構(gòu)，就不能忽視在市場中與別人的相處之道。如果被貼上姿態(tài)兇猛、我行我素、興風(fēng)作浪的標簽，不會得到認同。只有顧及各方訴求，為市場貢獻正能量，才能找到屬于自己的位置，成為真正被股市接納的投資人。

點評：近期，保險資金頻頻舉牌上市公司，已成股市的白熱化談資。是是非非中，市場各方對于保險資金態(tài)度的微妙變化，是一個需要深思的現(xiàn)象。

股市需要險資，險資需要股市，本該是“雙贏”局面。現(xiàn)實情況卻是，近兩年來，部分機構(gòu)風(fēng)格激進、動作猛烈，不斷挑動市場神經(jīng)，客觀上已引起監(jiān)管層、相關(guān)上市公司、部分投資者的不滿和排斥。

從一個受歡迎的角色，變得飽受質(zhì)疑、引發(fā)爭議，這與部分機構(gòu)的所作所為大有關(guān)系。此類行為是否“擦槍走火”、監(jiān)管上如何更好規(guī)制，還有待明確。退一步說，即使這些行為合法合規(guī)，但既然成為市場的一分子，而且是備受關(guān)注的大機構(gòu)，就不能忽視在市場中與別人的相處之道。如果被貼上姿態(tài)兇猛、我行我素、興風(fēng)作浪的標簽，不會得到認同。顧及各方訴求，為市場貢獻正能量，才能找到屬于自己的位置，成為真正被股市接納的投資人。

要做穩(wěn)健投資者，而不是短線投機客。保險資金來到股市，就是為了投資回報，這一點無可厚非。但作為體量龐大的機構(gòu)，應(yīng)堅持穩(wěn)健審慎原則，其收益主要應(yīng)來自上市公司經(jīng)營業(yè)績和成長價值，而不是短期暴利。反觀近期一些機構(gòu)，打起市場存量資金的主意，頻繁短炒、快進快出，在零和博弈中從別人口袋里快速“掏錢”。普通小投資者這么做還情有可諒，大機構(gòu)也采取如此散戶化的操作模式，既非長久之計，也不會受其他投資者“待見”。

要做價值發(fā)現(xiàn)者，而不是題材制造者。機構(gòu)是專業(yè)化投資者，無論是投資理念還是專業(yè)水平，相比而言都更有優(yōu)勢。市場整體能否形成價值投資、理性投資的大風(fēng)氣，機構(gòu)的導(dǎo)向作用更大。應(yīng)當(dāng)說，近些年來，大部分保險資金都投向了經(jīng)營基本面穩(wěn)定、分紅派息率高的優(yōu)質(zhì)股票。然而，最近也有一些機構(gòu)采取了“買而不舉”策略，買入比例達到近5%的舉牌線位置，然后通過各種渠道放出風(fēng)聲，制造“舉牌”概念，吸引投資者跟風(fēng)。這種做法的出發(fā)點究竟是什么，不免令人生疑。

可以做舉牌者，但不能做攪局者。惡意收購、門口的野蠻人……這些詞匯聽起來都有些貶義。事實上，“野蠻人”的存在并非沒有積極意義，其高超資本運作技巧和強大資本整合能力，會讓上市公司現(xiàn)有管理層不敢有絲毫懈怠，時時刻刻想到被并購的風(fēng)險。這種“威脅”的存在，能夠促進市場效率提升，也是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的市場驅(qū)動力。然而，無論是哪種類型的收購，都要以資源的更高效配置為前提。在并購過程中，必須充分考慮各自的專業(yè)優(yōu)勢，考慮公司經(jīng)營的延續(xù)性穩(wěn)定性。如果一味“霸王硬上弓”，最終毀掉了一家好企業(yè)，那就成了攪局者。至于為了一己私利，把上市公司當(dāng)作工具，想通過各種資本游戲“坑”其他股東，就更不能讓人容忍。