論信用膨脹對經濟的影響

葉潤柏

摘要：19世紀晚期，信用膨脹問題已經在資本主義社會中凸顯端倪，從一開始的產業資本主義逐漸轉移到金融資本主義行列中。在新型金融秩序中，欺詐行為在會計賬目中時有發生，對投資者的剝削也變得變本加厲，這些不光彩的經濟事件的發生都和信用膨脹現象有莫大的關系。對于我國的市場經濟制度而言，雖然經濟危機的發生較資本主義社會有所延遲，但是其影響卻是廣泛性和深刻性的。因此本文主要從信用膨脹的角度淺析世界經濟的發展變化。

關鍵詞：信用 膨脹 經濟發展

一、信用以及信用膨脹

（一）信用

《左傳》里記載王曰：“其君能下人，必能信用其民矣，庸可幾乎？”這是我國古人篤定信用一詞是為誠信使用人。在當代經濟學中，“信用”一詞指在商品交易過程中，在人和人之間，人和單位之間以及單位和單位之間形成的互相信任的一種交易關系和社會關系。這種信用關系從內心意念上控制交易的雙方當事人自覺地履行交易規則和事前約定，以便雙方能夠自愿地反復交易，甚至會出現消費者愿意消費更多來維系這種關系。故俗語常說：“言不信者，行不果。人而無信，不知其可也！”《貨幣銀行學》對信用的解釋是“信用是以還本付息為條件的暫時讓渡資本的使用權的借貸行為。”

現代企業制度中，信用建設已經成為制度建設中至關重要的一部分，不管是百年產業還是新興企業都旨在構建以能履行和交易對方的事情而取得信任。在當代的日常交往中，憑借信用所進行的交易一般是信用貸款和信用卡透支。這是不需要提供物資保證，不立即支付現金，而單單憑借信用所進行的交易。

（二）信用膨脹

信用膨脹通常就是我們常說的通貨膨脹現象，是指銀行信用產出的貨幣量遠遠超過了商品流通中所需要的貨幣量。也可以說是由于經濟增長的速度沒有跟上金融機構放款的增長速度，導致企業向金融機構的貸款未能如期歸還，從而造成了國家赤字現象的發生，影響了金融機構貨幣的回籠。在這種情況下，就需要金融機構透支來彌補資金漏洞，緩解經濟危機給社會經濟帶來的壓力。

二、信用膨脹在國內的可能途徑

（一）無抵押的貸款

在我國的經濟生活中，無抵押情況下進行貸款的情況多有發生。這種情況產生的原因一方面是金融機構介于國有經濟的主導力量和資本的支配作用，考慮到有國家力量作后盾，故而在沒有任何抵押的情況下進行大量資金貸款。另一方面是金融機構面對資本虧損的企業，對于長期合作的貸款企業給予優惠政策，以期這些企業能夠借助無抵押資金度過危機，償還金融機構的貸款。

（二）在固定資產投資中設置長期貸款

相比較無固定資產，金融機構更愿意把貸款借給投放固定資產的企業。這不僅僅是因為固定資產本身資金具有穩定性，風險性較小，再加上在我國投資固定資產升值空間較大，收益較多，進而導致國內金融機構對固定資產的投資發放過多。但是由于對固定資產的投放周期長，導致資本回籠較慢，而且固定資產的投資一旦發生破裂，損失嚴重，因此，在固定資產中設置長期貸款就成為我國信用膨脹的途徑之一。

（三）財政透支現象頻發

近十年來，中國人民銀行產出的貨幣量不斷超過了商品流通中所需要的貨幣量。也就是金融機構投放資金的速度超過了國內經濟增長的速度，導致企業向金融機構的貸款未能如期歸還，從而造成了財政透支現象頻發，影響了金融機構貨幣的回籠。此種現象也影響了我國的信用膨脹問題 。

三、信用膨脹在國外的主要形式

（一）大狗和尾巴

“大狗和尾巴”來自于弗蘭克林·羅斯福對大商人塞繆爾·英薩爾的一句評論：“一只96英寸的大狗被一根4英寸的尾巴牽引、控制著”。這句話主要是揭露塞繆爾·英薩爾名下有30億美元用在了國家的公共事業領域中。這和筆者上文中提到的少數控股股東牽制了一個企業甚至是一個帝國集團的本質如出一轍。當經濟的金字塔地基已經不牢固，那么，在經濟塔上端建造更多的投資有何用處？在筆者看來，無非是徒增經濟塔的負擔，使經濟塔搖搖欲墜，最終走向轟塌。

（二）“吸血”銀行

“吸血”銀行的案例來自紐約州一家銀行和一個傀儡公司的鬧劇。具體情況是在1930年 “合眾國銀行”成立了一家傀儡銀行名為“玻利瓦爾開發公司”。那時，合眾國銀行資本已經嚴重衰竭，經常入不敷出，為了掩蓋這一慘淡的經濟現象，僅僅投資100美元成立了玻利瓦爾開發公司。玻利瓦爾開發公司成立之后，合眾國銀行不斷地購買此公司的股票，使人們誤以為公司資本充裕，誘騙了當地人們不斷地購買玻利瓦爾開發公司的股票，致使玻利瓦爾公司借款數額不斷增長。僅僅一年的時間，合眾國銀行破產了，隨之而來的是玻利瓦爾公司也隨之走向滅亡。近50萬名儲戶以及股民就成為這場鬧劇中最大的犧牲者。

這個“吸血”銀行只是1929年華爾街大災難中的極小一部分。幾乎同一時期，華爾街出現的另一反常現象是“信托投資公司”的蓬勃發展。信托投資公司的具體運轉過程就是吸引顧客手中零散的貨幣，聚集成大資金，進行投資，把大投資獲取的收益按照一定的股份或者條件分發給股民。而在當時的經濟環境中，信托投資公司的資產不斷地縮水，導致美國人向投資公司的投資也隨之隨水達到30%以上。

四、如何應對信用膨脹問題

信用膨脹問題的發生涉及到的利益主體主要是金融機構，國家政府以及民眾個人。那么，緩解信用膨脹的任務主要在于金融機構在資金借貸方面設置嚴格的準放機制。金融機構不能因為國有資本的主導力量而違法經濟規律的發展，隨意發放資本。在法律約束的框架內，要牢牢地守住最后的紅線。相關金融機構在面對破產企業和固定資產投資企業時也要考慮實際情況，該放手時切不可錯上加錯。

參考文獻：

[1]迪克遜·威克特（美），美國總統經濟學，時代出版傳媒有限公司、北京時代華文書局，2014.12

[2]羅伯特·海爾布羅納（美）.改變世界的經濟學家[M].華夏出版社，2016.01