P2P：先搞風(fēng)險防范，再談創(chuàng)新發(fā)展

宋杰

2016年，網(wǎng)貸平臺跑路389家、提現(xiàn)困難150家、停業(yè)1075家

“如果沒有從事金融業(yè)，我也許是一個優(yōu)秀的攝影師。”中晉資產(chǎn)原三級經(jīng)理施先生最近時常這樣想。

8個月前，因涉嫌非法吸儲和集資詐騙的中晉系“大廈”轟塌，差點面臨牢獄之災(zāi)的施經(jīng)理配合警方調(diào)查，問親朋好友東拼西湊借了119萬元交還“非法所得”，不過“這事還沒完”，由于施先生的勞動手冊等材料還被扣押，中晉系出事以來，他無法辦理離職手續(xù)，也就意味著無法再謀職業(yè)?！艾F(xiàn)在每天我就是看看書，玩玩游戲，不想看手機，不想去熱鬧的地方。目前準備賣房子還親戚的錢?！?/p>

P2P2016：“跑路”引爆行業(yè)危機

2015年11月以來，全國非法集資案件集中爆發(fā)，許多人的人生因此改變。經(jīng)過上海公安經(jīng)偵部門查實，中晉系未兌付金額超過52億元，涉及1.2萬多名投資者。中晉出事后，投資者自發(fā)組建了“相信明天”微信群?！吨袊?jīng)濟周刊》記者注意到，從中晉系爆雷至今，雖然已有很多人認為“維權(quán)無望”而退群，但時不時地還有人轉(zhuǎn)發(fā)各類集資詐騙的帖子，希望能夠凝聚更多受害人的力量來維權(quán)。

從e租寶到“中晉系”，每個案子都涉及幾百億資金，投資者遍布全國，其中，e租寶的受害人數(shù)以萬計。這些案件有個共同特點，即打著各種“金融創(chuàng)新”尤其是“互聯(lián)網(wǎng)金融”旗號。在盈燦咨詢研究員陳曉俊看來，一般知名的網(wǎng)貸平臺（即P2P）出事，基本都是提現(xiàn)困難，不大會跑路。“中晉這種不是P2P網(wǎng)貸，他們都是線下的，他們都有自己的店面，資金交易發(fā)生在線下。其實，這些爆發(fā)兌付危機的企業(yè)大多是非法集資、非法吸收公眾存款等，不但不是真正的P2P，甚至就其實質(zhì)來看，連互聯(lián)網(wǎng)金融都算不上。 ”

2016年重磅監(jiān)管文件陸續(xù)出臺，尤其是8月24日，銀監(jiān)會聯(lián)合工信部、公安部和網(wǎng)信辦四部委共同起草、堪稱P2P網(wǎng)貸行業(yè)“憲法”的重要文件《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》（下稱“辦法”）正式出臺，無疑將對中國多年快速野蠻生長的網(wǎng)貸行業(yè)，帶來巨大而深遠的影響。其中，明確提出了網(wǎng)貸行業(yè)準入標準。12禁的負面清單變成13禁，包括備案登記、銀行存管、信息披露和借款上限等都做了硬性的規(guī)定。如何對大額業(yè)務(wù)進行合規(guī)調(diào)整;如何消化存量資金;如何找到合適且有意愿的銀行存管合作方等都將是未來平臺亟須解決的難題。

華夏信財董事長兼總裁李彬認為，地方金融監(jiān)管部門備案、電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證、銀行資金存管、年度審計將是網(wǎng)貸行業(yè)需跨過的“四道門檻”。互聯(lián)網(wǎng)金融的首要任務(wù)仍是防范風(fēng)險。

上海乾生乾金融信息服務(wù)有限公司（即“錢牛?！保〤EO倪抒音告訴《中國經(jīng)濟周刊》記者，在監(jiān)管未落實之前P2P跑路現(xiàn)象其實就一直存在，只是在2016年才廣為人知。但同時2016年也是監(jiān)管最嚴格的一年，大量的不良公司被清退，新增的公司也沒有那么多，對存量的優(yōu)質(zhì)公司形成了比較好的效應(yīng)，整體而言對合規(guī)平臺是積極的效果。雖然也伴隨著一些不良影響，比如用戶、機構(gòu)、VC仍然處于觀望狀態(tài)，但這并不是監(jiān)管排查帶來的，而是原來的作惡平臺所帶來的行業(yè)惡名，全行業(yè)應(yīng)共同去維護和逐步凈化。

其實，問題平臺跑路的只是少數(shù)，在2016年監(jiān)管趨嚴的背景下，P2P網(wǎng)貸行業(yè)退出的平臺數(shù)量大幅度增加，其中主要以停業(yè)為主。

根據(jù)網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年良性退出（停業(yè)、轉(zhuǎn)型）占停業(yè)及問題平臺的比例為66.8%，表明良性退出占據(jù)主導(dǎo)。即使平臺跑路、停業(yè)困難等造成投資人資金受損的情況發(fā)生，這部分投資人占行業(yè)全部投資人的比例及所涉投資金額并不大。據(jù)統(tǒng)計，截至2016年11月底，問題平臺中涉及投資人數(shù)占總投資人數(shù)的比例為4.3%，占總貸款余額的比例僅為3.1%。

上海市互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會副秘書長指出，偽金融創(chuàng)新、偽互聯(lián)網(wǎng)金融這些平臺被排除出去之后，全國的互聯(lián)網(wǎng)金融將會迎來一個非常好的發(fā)展空間。

據(jù)網(wǎng)貸之家及盈燦咨詢數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年截至11月末，P2P網(wǎng)貸行業(yè)成交量為18195.46億元，是2015年同期累計成交量的2.14倍。雖然行業(yè)整體體量仍在增大，但自2016年4月開展專項整治以來，P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運營的平臺數(shù)量連續(xù)下降，新增平臺數(shù)11月更是跌至個位數(shù)，行業(yè)給予的新進空間有限。

2016年截至11月末，停業(yè)及問題平臺中，跑路有389家，提現(xiàn)困難有150家，經(jīng)偵介入有5家，停業(yè)達1075家，轉(zhuǎn)型有26家。2016年影響較大的問題平臺事件主要是e速貸、國誠金融、京金聯(lián)等。預(yù)計未來一年，良性退出（包括停業(yè)及轉(zhuǎn)型）將是平臺主要退出方式，早期野蠻發(fā)展導(dǎo)致的問題平臺數(shù)量持續(xù)減少，良幣將逐步驅(qū)逐劣幣。

2017會是希望年嗎

預(yù)計P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量降至1800家，成交量約3萬億元

新規(guī)加劇了優(yōu)勝劣汰的市場格局。

據(jù)來自網(wǎng)貸之家及盈燦咨詢的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年11月末，P2P網(wǎng)貸行業(yè)成交量前100的平臺成交量占到全行業(yè)總成交量的75%;前200的平臺成交量占比為85%;前300的平臺成交量占比高達90%。從集中度數(shù)據(jù)及走勢來看，P2P網(wǎng)貸行業(yè)離寡頭壟斷距離尚遠，但行業(yè)集中度提升，馬太效應(yīng)加劇。

預(yù)計2017年全年P(guān)2P網(wǎng)貸成交量約為3萬億元;貸款余額或達到1.3萬億元;運營平臺數(shù)量取決于備案及合規(guī)情況，若僅按目前下降速度測算，截至2017年年底或?qū)⒌陀?800家;年末由于資金流動性趨緊，綜合收益率會出現(xiàn)小幅的回升，預(yù)計2017年全年綜合收益率在8.5%～9%區(qū)間;借款期限約8個月。

網(wǎng)信盾互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)（北京）有限公司高級研究員、商務(wù)部研究院《互聯(lián)網(wǎng)金融信用評級與認證標準》課題組成員梁長玉認為，如果說2016年是P2P的規(guī)范年，那么2017年就是P2P的希望年。經(jīng)歷了2016年的整治風(fēng)暴，監(jiān)管細則落地;整個行業(yè)通過創(chuàng)新轉(zhuǎn)型基本實現(xiàn)了激濁揚清，有些平臺實現(xiàn)了痛苦的合規(guī)轉(zhuǎn)型，也有些平臺順利地實現(xiàn)了良性退出;繼續(xù)經(jīng)營的平臺顯然將迎來最好的發(fā)展機遇。梁長玉曾經(jīng)表示，2016年對行業(yè)或許是痛苦的，但2017年一定是美好的，因為市場經(jīng)過教育后變得理性，而經(jīng)濟新常態(tài)無論是財富端還是資產(chǎn)端對P2P的需求仍然是剛性的，更重要的是經(jīng)過持續(xù)一年的整治，以及不規(guī)范平臺陸續(xù)進入“雷區(qū)”，市場空間將得到極大的釋放。可以預(yù)測，P2P的市場規(guī)模仍將在穩(wěn)定增長的區(qū)間，而企業(yè)和平臺將進入競合，不同平臺的分化將趨于明顯，細分領(lǐng)域?qū)⒊霈F(xiàn)巨頭。