特朗普當選與中國經濟展望

幽蘭

隨著特朗普當選美國總統，未來中美關系尤其是中美經濟關系走向成為備受矚目的國際議題。近日，在北京大學國家發展研究院舉行的朗潤格政論壇上，特邀請了美中關系全國委員會主席歐倫斯、北京大學國際關系學院教授查道炯、中國國家經濟交流中心首席研究員張燕生和光大證券首席經濟學家徐高出席，分別在政治和經濟等領域預估未來中美關系走向。

會有摩擦，也有改善

美中關系全國委員會主席歐倫斯，與特朗普相識于20多年前，對這位新晉總統有一定的了解。他認為，特朗普之所以勝出，是因為他得到了來自美國白人工薪階層的非常高的支持率。雖然在特朗普獲勝之后，股票市場跌得厲害，但由于“民主黨相信管制，而共和黨，尤其是特朗普相信放權”，所以，股票市場不降反升，前景被大家看好。

特朗普在就任總統后，將會與中國領導人探討未來中美貿易問題，“他也曾放言對中國來的產品征收45%的進口稅，但如果他真的這樣做，不僅對中國，還將對美國甚至是全世界來說，都會是一場災難?！睔W倫斯告誡，“這種小概率事件，我們也不能忽略”。

在美國智庫群體中，一直流行這樣的觀點：中國有大量的過剩產能，他們可能向美國傾銷中國產品?！安贿^，雖然兩國經濟關系遭遇了一些麻煩，合作路途或許不太平坦，但將來兩國之間的戰略關系將有所改善。”歐倫斯認為，特朗普的理念是要把美國重新變成一個偉大的國家，其中一個施政策略是美國不能過多地在一些國際事務上花費資源。特朗普認為，唯一一個值得為之利用美國資源的是伊斯蘭國，除此之外，美國面臨的最重要的問題是要重新建設美國的基礎設施。在對外戰略中，特朗普說過，“我們自己的麻煩夠多了，不要再為香港占領中環惹麻煩了?！彼J為，美國的戰略盟友，無論是北約還是日本，他們都應該與美國分擔美軍在海外的成本。

由此來看，特朗普的工作重點從歷屆美國領導人關注的外部問題，轉向美國內部問題?！斑@點與中國領導人很像，只有外部因素的變化影響到內部問題的時候，中國的領導人才會開始參與或者關注外部的因素?！?/p>

“特朗普反對伊拉克戰爭。伊拉克戰爭不但犧牲了很多美國人寶貴的生命，而且花了幾萬億美元的資源。在伊拉克，最后的結果是制造了現在這樣一個伊斯蘭國家。所以，除非看到一些國際問題直接威脅到美國核心利益，否則，特朗普總統不會介入或者參與到一些戰略性對抗當中。”

歐倫斯認為，美國近幾十年里犯了兩大錯誤，一個是越戰，一個是伊拉克戰爭。而中國從來沒有像美國那樣，向千萬里之外投放自己的軍力，沒有犯過這樣的戰略性錯誤。美國成功的重要原因是接受了很多移民，同時美國的經濟又是開放的。中國學習了美國經濟向全球開放，這條經驗使得中國取得了今天的成就，但同時中國需要汲取美國海外派兵作戰的教訓。

當有人提出特朗普將對移民工作簽證以及投資移民和專業技術移民的政策有何改變時，歐倫斯回應稱，目前沒有聽說限制中國移民，也沒有聽說來自中國的恐怖分子在美國活動。特朗普本人從事房地產行業，他本人的企業也從移民項目里獲得了很大的收益，而反對這個項目的力量主要來自國會。未來，國會可能會收緊工作簽證，同等情況下，如果這個工作是非美國籍人士，而美國人沒有工作的話，可能會有限制。

當討論到中美兩國直接投資的問題時，歐倫斯認為，美國現在的情形是投資資本不足，如果中國要對美國繼續投資，就像中國改革開放之初美國不斷地向中國投資是一樣的。

主動，理性，專注自己

“2016年11月3日至5日，我在夏威夷太平洋司令部開會，向美國人講授中國‘一帶一路政策，我向他們提了一個問題，國‘一帶一路政策對他們有何影響呢？”北京大學國際關系學院教授查道炯說，“美國人說，在中國政策影響之下，美國可能會轉向，與其花那么多精力在海外到處建基地，不如把美國自己的基礎設施做得好一些，例如夏威夷的公路。”

“談到美國大選對中美關系的影響，我其實心里比較沉重，因為兩國關系現狀有待改善。實事求是地說，中美之間得合作，例如巴黎會議的成功，是因為中美兩國政府就這件事可以合作，雙方沒有利益沖突。而未來兩國關系如何，不僅要看特朗普總統施政走向，還要看一些主要職位的負責人的能力。

“值得一提的是，我國全國人大、地方人大機構和美國國會、地方議會之間的交流剛剛開始。我國媒體不能只關注美國政府提出的政策，還要關注美國國會，因為美國財政來自于國會。當然，不論是民主黨還是共和黨的智庫，雙方的訴求是相同的，那就是讓美國強大起來?！辈榈谰紡娬{。

或許很多中國人會說，中美關系好不到哪兒去，壞也壞不到哪兒去，多少次都挺過來了。的確，中美關系幾十年以來，遭遇了一些麻煩，美商企業在其中起到重要作用，很多企業談論中國市場的負面影響。但是，中國走的是“和而不同”的路線，我們建立了亞投行、發布了“一帶一路”政策，美國看到了自己的脆弱。特朗普總統發出了“對中國產品征收45%關稅”的言論，盡管不太友好，但也是一種激勵美國人奮發圖強的表現，另外，這也是放氣球策略，他想看看中國政府有何反應。

査道炯教授認為思考中美關系的核心是自己該做什么，而不是停留在跟蹤、評論美國人說了什么。

對于美國領導人的“放氣球”策略，查道炯希望中國政府不要硬往上撞。“例如美國政府曾經指出中國對氣候變化的影響有多嚴重，很多數據是偽造出來的，而我們馬上就回應，氣候變化不是我們主要產生的，這個做法會讓我們陷于被動，所以最好避免，況且誰都知道氣候變化不是中國一國導致的?！?/p>

“如果說，此次美國總統選舉對中美關系未來的發展有什么要求，那就是我們主動塑造兩國關系的需求提高了。” 查道炯說，中國政府應該主動與特朗普政府接觸并配合交接，把BIT作為未來中美雙方更新或者重新談判的范本，讓美方了解中國自己經濟改革和政治改革的過程。現在有很多的所謂中國自信，自信之余，我們也要保持理性和克制，應該顧及一下美方的政治需求。

關鍵是超越零和博弈

中國國際經濟交流中心首席研究員張燕生指出，“2009—2015年期間，全球人均GDP增長速度只有1.1%，這是自從1991年以來最低的指標。全球商品貿易量增長率只有1.7%，全球經濟增長疲軟，全球貿易增長更加緩慢，能夠創造需求的投資不到1%。截至目前，新工業革命并沒有改變全球勞動生產率減速的趨勢，逆全球化正在成為影響世界經濟的事實。

“為什么會出現逆全球化？是因為1990年以來的全球化忘了三個東西，依次是創新、公平和治理。首先，美國自1990年以來，高技術制造業在產業比重中持續下降，而金融和房地產成為增長最快的產業。其次，美國普通老百姓對全球化說不，他們沒有從全球化中獲得利益。最后，我們生活在一個地球村，但我們的治理結構仍然是二戰以后建立的秩序?！睆堁嗌鷱娬{。

我們正處于一個大變局時期。特朗普上臺對中美之間確實會帶來新的變化，這個變化既是挑戰，也可能是中美之間合作的新機遇。因為美國要創造就業、創造制造業的回歸、創造未來十年保持1%的增長率都離不開中國。

中國可能會遭遇很多短期和中長期風險，但兩國核心問題是雙方是否能超越零和博弈的問題。

“特朗普上臺以后，如果擴大財政支出，實施減稅，將會引發美聯儲連續加息，從而引發中國資本進一步外流、人民幣貶值壓力上升。是否會引發上世紀八十年代的美元危機，這是我們所擔心的。”

對中國來講，接下來要解決創業法律環境、成本上升所引發的經濟結構調整，通過規制、職業教育和技術培訓以及產能過剩的調整，來改善中國投資環境。

“美國企業來中國投資的原因，2005年之前，他們看中的是中國的農民工；2012年之前，他們看中的是中國市場，而2012年以后，他們看中的是中國未來的高增值服務和高技術制造。從這個角度我們發現，美國來華投資企業正在發生著重大的結構性變化。”

如今，對美國企業而言來華投資依然是商機無限。美國的工業企業關注中國的城鎮化、消費升級和環保政策；科技型企業緊盯中國消費轉型升級、“互聯網+”和創新；消費類企業的機遇是消費升級、“互聯網+”和中國的改革；服務類企業認為在中國機遇來自“一帶一路”、消費升級和“互聯網+”。

由此看來，未來中美經貿關系還是要采取超越零和博弈的做法，中國要把90%以上的精力放在做好自己的事情上。所以，美國新總統上臺，對于中國而言是改善中美關系和中美經貿關系的重要機會和窗口。

“中國老百姓過去窮怕了，偏好買便宜東西，企業競爭也是低成本優勢。經過35年的改革開放，中國老百姓有錢了，要買好東西了，對歐美高增值產品和高技術服務的需求上升非?？?。如今，中國消費升級經過了三個階段，第一個階段是1979年至1999年，老百姓能夠吃飽穿暖了，產業發展最快的亮點是輕工業和紡織工業。第二個階段是2000年至2012年，老百姓有能力買車、買房、買手機，帶動了鋼鐵、水泥、電解鋁、玻璃以及發電、工程機械等重化和重裝產業的發展。第三個階段是從2012年開始，中國消費進入到高品質消費和服務階段。過去，歐美企業在中國投資70%分布在制造行業，現在70%以上分布在服務領域，尤其是在工業服務、生產性服務等領域，中國產生了一些新的需求和亮點。

貿易戰只會兩敗俱傷

“特朗普的當選，很多人覺得是偶然，其實偶然背后也有必然?！惫獯笞C券首席經濟學家徐高強調。

“在全球貿易體系中，全球逆差國是美國，順差國有中國、日本、其他亞洲國家以及中東和北非等石油輸出國。全球貨物或商品流動的方向，從順差國流向美國，商品流動的背后是全球資本的流動。中國經常帳戶順差絕大部分變成對美國金融資產的持有，簡單來說，中國把順差的大部分收益借給了美國人。2000年后，美國有一個加速加杠桿的過程，債務增量占GDP比重增大，美國對全球商品需求旺盛，并不斷擴大經常帳戶財務赤字。簡而言之，全球失衡的過程就是一個順差國用順差掙到的錢，借給逆差國，買順差國的產品；順差國通過商品和資本，雙重補貼逆差國。順差國的外需很好，出口很旺，而逆差國也很享受來自于全球的低價商品和廉價資金的供給。但是，美國發生的次貸危機導致了美國人需求下降，美國逆差收縮，從而形成全球經濟急遽衰退，全球儲蓄率上升到相當高的位置。

“近些年來，美國財政加杠桿勢頭明顯下滑，特朗普當選之后，大概率應該延續過去共和黨總統任期狀況，美國財政債務增速會明顯加快。推生美國的杠桿率，創造更多的儲蓄需求，這對中國來說應該是好事。美國明年通脹可能提升，貨幣政策會收緊。美元匯率會形成一個非常強的上行走勢，美元指數還是會處于上漲的過程中?！?/p>

“要讓美國重新變得強大需要有資本，誰有資本？就是中國。雖然特朗普對中國放了很多狠話，但是他離不開中國，沒有中國，讓美國重新變得偉大這個事情是做不來的。”

徐高認為，整體來說，特朗普當選對中國經濟的影響比較正面，帶動美國加杠桿，給中國富余儲蓄找到出路。全球總需求狀況會有所改善，美國處在內需過剩產能不足的格局，國內需求的進一步擴張需要中國的產品和資本的支持，因此中美貿易戰打不起來。如果打起來只會兩敗俱傷，美國承受貿易戰的不利后果的能力會比中國更差。