吉林省宏觀經濟波動影響因素的長短期動態研究

邢國繁++王爽++王濤

摘要：根據1978—2014年的相關數據，運用SVAR模型，對影響吉林省宏觀經濟波動的主要因素進行實證分析，得出結論：從脈沖響應函數來看，無論短期還是長期，全社會固定資產投資和民間固定資產投資均是引起吉林省宏觀經濟波動的重要因素，消費和出口是次要因素，投資仍是拉動吉林省經濟增長的主要驅動力。長期看，全社會固定資產投資、民間固定資產投資、出口對吉林省宏觀經濟波動的影響為正效應，而消費對吉林省宏觀經濟波動的影響由正效應轉為負效應。方差分解的結果與脈沖響應函數得出的結論相一致，能夠互相印證。并在實證結果的基礎上提出保持投資增長的連續性，加快供給側結構性改革步伐，擴大出口對經濟的拉動作用等對策建議。

關鍵詞：宏觀經濟波動；投資；消費；出口；SVAR模型

中圖分類號：F0641文獻標識碼：A文章編號：2095-3283（2016）11-0083-05

[作者簡介]邢國繁（1963-），男，朝鮮族，吉林省吉林人，教師，經濟學博士，研究方向：國際貿易；王爽（1979-），女，蒙古族，遼寧朝陽人，教師，經濟學博士，研究方向：文化貿易，宏觀經濟學；王濤（1980-），男，安徽合肥人，副院長，研究方向：宏觀經濟學，國際金融。

[基金項目]海南省哲學社會科學規劃課題（項目編號：HNSK（YB）16-52）；三亞市哲學社會科學資助課題（項目編號：SYSK2016-22）。

一、變量選取、數據預處理與模型設定

（一）變量選取

本文以吉林省歷年國內生產總值的變動代表吉林省宏觀經濟的波動；鑒于數據的可得性，以全社會固定資產投資代表總投資需求；考慮到民間固定資產投資對宏觀經濟發展的重要影響，將民間固定資產占全社會固定資產投資的比重也作為模型的一個重要影響因子；用社會消費品零售總額代表消費需求；用出口總額代表出口需求。因此，本文共選取5個變量，分別是：國內生產總值（GDP）、全社會固定資產投資（SI）、民間固定資產投資占全社會固定資產投資的比重（MI）、社會消費品零售總額（SCP）和出口總額（EX）。

（二）數據預處理

本文采用的數據是1978—2014年吉林省年度數據，數據主要來源于《吉林統計年鑒2015》。為了消除價格變動的影響，根據吉林省歷年國內生產總值指數計算出實際GDP；采用固定資產投資價格指數對全社會固定資產投資額進行換算，其中1992年之前的固定資產投資價格指數缺失，以100進行補缺。采用居民消費價格指數對社會消費品零售總額、出口總額數據進行換算，消除價格因素的影響。為了降低序列中可能存在的自相關性和異方差性，對上述序列取自然對數，分別記作LnGDP、LnSI、LnMI、LnSCP、LnEX。

（三）模型設定

SVAR模型是結構向量自回歸模型的簡稱，是對向量自回歸模型的改進，這類模型采用多方程聯立的形式，在模型的每一個方程中用當期內生變量對模型中全部內生變量的滯后值進行回歸，從而估計全部內生變量的動態關系。本文采用SVAR模型，揭示吉林省宏觀經濟波動與投資、消費、出口之間的關系，一個含k個內生變量的p階SVAR模型可寫成如下形式：

Byt=C+Α1yt-1+Α2yt-2+…+Αpyt-p+μt， t=1，2，…，T（1）

其中，y為經濟變量向量，C為常數向量，B和A均為系數矩陣，且都為k×k方陣，B的主對角線的元素為1，下標t為時間變量，p為最大滯后階數，T為樣本個數，μ為結構式沖擊，且μ～VMN（0，I）。

二、實證檢驗與分析

（一）平穩性檢驗

SVAR模型要求時間序列數據是平穩的，因此，需要對5個經濟變量進行單位根檢驗以確定其平穩性。本文利用ADF檢驗對序列LnGDP、LnSI、LnMI、LnSCP、LnEX進行平穩性檢驗，檢驗結果如表1所示：

由表1可知，序列LnGDP、LnSI、LnMI、LnSCP、LnEX的ADF值均大于5%顯著性水平下的臨界值，且P值均大于005，因此，5個序列均是不平穩的。在一階差分之后，序列LnGDP、LnSI、LnMI、LnSCP、LnEX的ADF值均小于5%顯著性水平下的臨界值，且P值均小于005，因此，5個時間序列均是平穩的。從而可以將其帶入SVAR方程中進行模型估計與脈沖響應分析。

（二）滯后階數的選擇

SVAR模型的估計結果受到滯后階數選擇的影響，而滯后階數的選擇由其相對應的簡化式VAR模型決定，因此，首先需要構建變量的簡化式VAR模型，對其進行滯后長度標準的檢驗，結果如表2所示：

從表2可知，LR、FPE、AIC標準均認定應選取滯后長度為3。

（三）模型穩定性檢驗

模型的穩定性是判斷經濟理論與模型滯后階數選擇合理性的標準，同時也是脈沖響應函數分析的前提，圖1為AR特征根分布情況。

從圖1可知，被估計的模型所有根的倒數均小于1，即位于單位圓之內，則說明SVAR模型是穩定的，可以用于脈沖響應函數分析。

（四）施加限制性約束

如果SVAR模型能得到唯一的估計參數，則需要對結構變量進行限制性約束，否則會出現模型不可識別的問題。k元SVAR模型需要對結構式施加k（k-1）/2個約束條件才能識別出結構式沖擊。而本文SVAR模型中包含5個內生變量，因此，模型需要施加10個約束條件才能有效識別結構式沖擊。

（五）脈沖響應函數分析

本文選取滯后長度為20期，圖中橫坐標表示沖擊發生后的時間間隔，縱坐標表示GDP對4個變量沖擊的反應程度。

1全社會固定資產投資、民間固定資產投資、消費、出口對GDP的20期脈沖沖擊（見圖2—5）

（1）從圖2可以看出，GDP受到全社會固定資產投資的一個沖擊后表現為上升—下降—上升的趨勢，第3期受到的沖擊最大，響應為0011。第8期至第15期GDP受到沖擊后反應為負，但負效應在第10期達到最大，也僅為0003，16期之后，又恢復為正效應。

（2）從圖3可以看出，GDP受到民間固定資產投資的一個沖擊后在前10期響應波動幅度比較明顯，表現為上下波動。第10期之后波動幅度非常小。第3期正效應最大，為0010，第6期負效應最大，為0006。

（3）從圖4可以看出，GDP受到消費的一個沖擊后表現為上升—下降—上升的趨勢，在20期內波動幅度很小，第2期受到的沖擊最大，但響應僅為0004。

（4）從圖5可以看出，GDP受到出口的一個沖擊后在第6期響應達到最大，為0006，其余期幾乎沒有響應，幅度波動非常小。

2全社會固定資產投資、民間固定資產投資、消費、出口對GDP的20期累積脈沖沖擊（見圖6—9）

（1）從圖6可以看出，長期內，全社會固定資產投資是影響吉林省宏觀經濟波動的重要因素，對經濟影響的長期累積效應較大，第8期達到最大值0037，且全社會固定資產投資的增加對吉林省宏觀經濟的增長具有明顯的正向效應，即具有較大地促進作用。全社會固定資產投資短期內有助于吉林省經濟增長，長期內對經濟影響的累積正效應較大，說明全社會固定資產投資對吉林省經濟增長確實起到較大地的拉動作用。因此，吉林省應進一步地突出全社會固定資產投資對穩增長、調結構的關鍵作用，加大對三大產業的固定資產投資，特別是加大對新興戰略性產業，如新能源汽車、航天信息產業等領域的投資以及對服務業的固定資產投資，建設本省的服務外包基地、開展制造業信息服務、云計算及智慧城市云共享服務等業務。總之，吉林省仍處于典型的要素拉動階段，在產能與內需錯位、出口能力有限的情況下，全省經濟的持續穩定增長依然要依靠投資拉動，因此，全省應保持投資增長的連續性，全社會固定資產投資更要保持適度規模增長。

（2）從圖7可以看出，長期內，民間固定資產投資對吉林省宏觀經濟波動的影響小于全社會固定資產投資，這是因為民間固定資產投資是全社會固定資產投資的一部分，但其仍是吉林省宏觀經濟波動的重要影響因素。第4期響應達到最大，為0017，且民間固定資產投資的增加對吉林省宏觀經濟的增長具有明顯的正向效應，即具有一定程度的促進作用。而這與吉林省民間投資呈現出的增速快、占比大、結構優的特征相一致，近年來吉林省民間投資主要投向高技術制造業和技術改造業。因此，兩大投資熱點對經濟的拉動作用較顯著。且從2006年開始，吉林省先后設立了產業創新引導資金、服務業發展引導資金、科技創新、旅游發展等一批省級專項資金，引導民間投資進入重點領域，有力推動了全省民間投資的快速發展。從長期來看，民間固定資產投資確實拉動了吉林省經濟的增長。

（3）從圖8可以看出，長期內，消費對吉林省宏觀經濟波動的影響由正效應轉為負效應，第4期正效應達到最大，為0008，第12期負效應達到最大，為0004。從第9期開始，消費對吉林省經濟增長由拉動作用開始轉變為阻礙因素。究其原因，吉林省作為東北老工業基地，其主要是生產生產資料，而在生活消費品產業方面并不發達。因此，消費結構與本省資源與生產制造能力結構不符，存在錯位現象。在對生產資料消費低迷的情況下，吉林省資源不能得到充分利用，實際產量遠遠少于潛在的產量，生產能力就不會轉化為現實的經濟增長；而當吉林省對生活消費品消費過熱時，本省資源與生產能力與消費需求存在錯位，不能滿足其內在的消費需求，這種消費需求又超出了本省資源和生產能力的約束，則“欲速而不達”，表現為通貨膨脹式的經濟增長，其實質就是負增長，由此導致消費的增加對吉林省宏觀經濟的增長起到一定的阻礙作用。總之，吉林省龐大的產能沒有對接本省的消費需求，消費端的需求不能在本省得到較好的滿足，這在傳統意義上是產能過剩，而本質上是市場形勢的變化帶來的產能與需求的錯位。因此，吉林省消費更多地是帶動省外經濟的發展，長期看，對吉林省經濟增長還起到反作用。

（4）從圖9可以看出，長期內，出口也會對吉林省宏觀經濟造成沖擊，但是影響較小。第7期達到最大值0009，出口增加對吉林省宏觀經濟的增長具有一定的正向效應，即促進作用。但沖擊效果較小的原因主要是吉林省出口總量過小，以至于難以對經濟產生足夠的拉動作用。1978—2014年吉林省出口總額占GDP的比重均值為59%，因此，吉林省應重視發展外向型經濟，在國家實施“一帶一路”戰略背景下，吉林省是向北開放的重要窗口，也是東北亞絲綢之路的源頭和起點，有多個城市沿邊近海，因此，吉林省要在國家“一帶一路”戰略布局中找到契合點；對外，打通向東出海口，對內，向西拓展，構筑開發開放的戰略新格局，進一步提升外向型經濟的發展水平。

（六）方差分解

本文用于說明全社會固定資產投資、民間固定資產投資、消費、出口對吉林省宏觀經濟波動的貢獻程度。具體方差分解結果如表3所示：

從表3可知，產出沖擊對吉林省宏觀經濟波動的影響最大，其次是全社會固定資產沖擊和民間固定資產沖擊，二者是影響吉林省宏觀經濟波動的重要因素，而消費沖擊和出口沖擊的影響較小。根據20期沖擊均值可知，產出沖擊解釋了728%的自身波動，全社會固定資產沖擊解釋了124%的產出波動，民間固定資產投資沖擊解釋了108%的產出波動，消費沖擊解釋了19%的產出波動，出口沖擊解釋了18%的產出波動。由此可知，投資仍是拉動吉林省經濟增長的主要驅動力。以上方差分解的結果與脈沖響應函數分析所得的結論一致，互相印證。

三、對策建議

（一）保持投資增長的連續性。吉林省經濟發展仍處于典型的要素拉動階段。在產能與內需錯位、出口能力有限的情況下，全省經濟的持續穩定增長依然要依靠投資拉動。因此，全省應保持投資增長的連續性，全社會固定資產投資和民間固定資產投資更要保持適度規模增長，進一步優化二者的投資結構，不僅要加大對基礎設施、社會民生、科技創新等領域的政府投資，更要引導民間投資投向戰略性新興產業、現代服務業、重點制造業等新的領域，努力提高投資質量與效益。

（二）加快供給側結構性改革步伐，提高供給結構對本省消費需求變化的適應性和靈活性。吉林省龐大的產能沒有對接本省的消費需求，消費端的需求不能在本省得到較好的滿足，這在傳統意義上是產能過剩，而本質上是市場形勢的變化帶來的產能與需求的錯位，這也正是供給側結構性改革的主要內容，用改革的辦法推進結構調整，矯正要素配置扭曲，擴大有效供給，提高供給結構對需求變化的適應性和靈活性，提高全要素生產率，更好地滿足廣大人民群眾的需要，使消費拉動經濟發展。

（三）擴大出口對經濟的拉動作用。出口是影響吉林省宏觀經濟波動的次要因素，雖然表現為正效應，但總體影響效果較小。為了進一步提升出口對吉林省經濟的拉動作用，應該繼續堅定不移地實施“走出去”戰略，重點在裝備制造、農林牧生產、食品加工和冶金建材等領域開展國際產能合作。大力發展服務貿易，推進服務外包和跨境電子商務。完善出口服務體系，提升出口產品附加值。

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（責任編輯：張彤彤）