P2P上空，有黑天鵝在飛

宋 青

P2P上空，有黑天鵝在飛

宋 青

農歷丁酉雞年比以往春節來的要早一些，想趕在年前再充實一下自己的荷包，是大家共同的愿望。相比貨幣基金和銀行理財，收益更高的P2P成為部分投資人的首選，但年底的時候都會伴隨著資金面的緊張，網貸行業也難免就有一些出了問題。

年底風險高發

每到年末，“提現困難”就成了P2P的關鍵詞。《中國品牌》雜志看到有投資人在第三方社區曬出某平臺最新兌付公告，并指出該公告可能只是平臺拖延兌付的套路。

網貸行業每個月都有平臺出現問題，除了跑路和被經偵調查的平臺，基本都會發布公告，解釋原因或者給出兌付方案，但很多平臺聲稱兌付最后卻并又沒兌現，之前的公告往往只是一次緩兵之計。

《中國品牌》雜志還發現，2016年以來，網貸行業綜合收益率屢創新低，因此，網貸平臺的活動力度開始加大，很多平臺會乘著12月的圣誕節、元旦節等節日來幾波福利派送。而在成交量排在前一百位的平臺中，收益上升的平臺僅有41家，由此可見，大部分加息的平臺規模都較小。

年底資本市場資金回籠緊縮，特別是一些中小型平臺將面臨較大的資金壓力，投資者應警惕此類平臺在此時通過加息或各種手段變相加息來增加人氣。目前正值互金整頓和網貸新規整改時期，一些網貸平臺在整頓和整改中可能會爆出各種問題，年末正值整頓驗收階段，不合規的平臺將會出局。

有數據顯示，截至2016年11月底全國正常運營的網貸平臺共計1499家，環比下跌5.84%，11月份全國新增問題平臺共計98家。

全國范圍內開展P2P網貸行業專項治理整頓行動，各個地方金融監管部門聯合對各自領域的互金平臺進行排查，直至11月底，各地第一階段風險排查已經結束，第二階段清理整頓工作正式拉開序幕。央行副行長潘功勝表示，目前，互聯網金融風險底數已基本摸清，互聯網金融風險整體水平正逐步下降，互聯網金融風險案件高發頻發的勢頭已得到初步遏制，社會各界對專項整治的評價均積極正面。

10月28日，中國互聯網金融協會正式發布了《互聯網金融信息披露個體網絡借貸》標準和《中國互聯網金融協會信息披露自律管理規范》。《標準》中定義并規范了96項披露指標，其中強制性披露指標逾65項，鼓勵性披露指標逾31項，僅涉及逾期的披露條目就高達10項。網貸會員平臺必須披露逾期信息包括逾期金額、項目逾期率、金額逾期率三項。

就目前看來，雖然越來越多的平臺都開始主動公布其高管信息、項目信息、運營數據等信息，積極向透明化靠攏，但愿意披露逾期指標的平臺卻是少之又少。

“老司機”也不安全

投資P2P，年底確實有很多機會，選好平臺確實可以獲得不小收獲，但另一方面，投資的風險也加大了，想要抓住投資機會也別盲目，小心投資踩雷賠了夫人又折兵。

一個值得留意的現象是，11月開始的排查，停業及問題平臺的生存周期最短兩個月，最長的近4年，這意味著“老司機”也不安全了。

宜信的變相“砍頭息”事件被媒體熱炒

那么，在監管加碼、投資趨于理性的大環境下，如何看清問題平臺的套路？《中國品牌》雜志就來給大家梳理一下。

首先，平臺即將出現問題，一般是平臺將面臨大額到期兌付和借款人出現問題，而平臺資金鏈比較緊張。這時候有的平臺往往會采取措施限制投資人的兌付，比如告知投資人是平臺機房設備出現問題，投資人提現可能會受影響；平臺為了更好的體驗要進行系統升級，這幾天暫時不能提現；怪罪于第三方支付平臺，某支付平臺關閉通道導致無法正常提現，平臺正在加緊聯系新的合作方。

這些是比較常規的套路，2016年還有新套路，比如有平臺表示暫停兌付是因為發現平臺大量投資人存在異常操作，也就是盜刷他人信用卡投資的行為；還有怪罪于風投的，他們對于投資人的解釋是“關于提現限制不能執行的原因是因為沒有料到風投公司簽約成功”，“簽約成功不意味著就立馬有錢入住”；還有三農資本和三湘金融等平臺，說是因為別的平臺出現問題，導致自己被投資人不信任，發生擠兌。

這些平臺與其說是在解釋著什么，不如說是在辯解著什么，“都是別人的錯”這種說法，顯得不負責任，而所謂的“正在尋找解決方案”和“盡快解決”都只是模糊的說法，并沒有給出明確的時間點。

其次，投資資金遲遲不能拿回，為了安撫投資人，有的平臺會給出一份看似詳盡且正式的兌付公告來安撫投資人。例如，1.最近行情不好，波及公司，暫時不能兌付；2.盡快公布兌付方案；3.公司現有固定資產經第三方評估，可以覆蓋本金，投資人不用擔心；4.與借款人溝通提前還款；5.暫停一切提前贖回的請求；6.成立工作小組，安排專人負責接待客戶；7.請投資人相信我們，我們會竭力保障投資人權益，不讓投資人受到本金損失。

雖然問題平臺給出了兌付公告，但不能兌付的，到期還是無法兌付。這時候，有的平臺就會以物抵債。近日易乾財富發布公告稱將開啟一批實物兌付活動，還款物資仍為少量白酒及紅酒，除了酒還有房子也能抵債，宜投宜盈則是拿皮草抵債，還有瑞銀貸以大樹抵債等。

以物抵債首先就違背了投資人意愿，投資人向賺錢，結果變成花錢買了一堆可能不需要的東西（也許是破爛），特別是而酒水、皮革、珊瑚等非標準化資產作為抵償物，容易引起爭議，投資人也可能是被利用幫助平臺（關聯公司）或借款企業去庫存了。

最后，還有很多平臺的實質屬于高利貸。最近，宜信的變相“砍頭息”事件被媒體炒熱。多名借款人反映稱，他們通過宜信借款被收取了高額的中介費用，提前還款時才發現平均一年的中介費高達17.87%，且這筆中介費被增加在本金內，一同計算利息。

張女士通過當地的宜信網點借款5萬元，然而她所簽署的合同里借款本金數額卻為76804.92元。多出來的26804.92元是宜信作為中介方從中扣去的服務費及咨詢費，這筆費用被算作了本金的一部分。

在這個案例中，張女士實際借款5萬元，而三年的中介費（包括服務費和咨詢費兩部分）卻達到了26804.92元，平均一年的中介費率高達17.87%。

與張女士一樣，徐先生也向當地宜信網點借款8萬元，他的合同里卻被注明借款本金數額為122887.86元，多出的42887.86元是宜信作為中介方從中扣去的咨詢費及服務費，平均下來，一年的中介費率也為17.87%。

“17.8%并不具備普遍性，也不具備代表性，只能是借款人信用價值在宜信的體現。”宜信對此回應說。

此前，監管會下發的各種監管政策皆旨在保證投資者利益，但事實上并不是所有的平臺都能給人們的生活帶來質的改變。還有的是網貸平臺是想趁火打劫，利用高額中介費和利息撈上一筆，從這點來看，雖然很多平臺都號稱自己是普惠金融，實際上都沒有做到。