聰明的投資者正在布局藍籌股

胡語文

最近監管層加大了監管力度，尤其對重組并購和相關的業績承諾兌現的問題做出了重要的制度性安排。這些做法無疑是“治市”的英明之舉。一些過去重組并購過的企業重新面臨業績承諾是否兌現的審核，那些善于講故事的公司而言，就像是秋后的螞蚱。過去一年我們看到了太多通過并購重組，借殼上市大幅炒作的題材股，一旦股價漲幅10倍之后，這些公司的大小非就紛紛套現，坑害的都是中小股民。

當然，中國股市這種游戲規則如果不通過監管和制度層面來約束的話，那投機倒把和魚肉中小股民的違法犯罪行為就會持續下去。一些人把股市當作了空手套白狼和賺取暴利的提款機，而無知的中小投資者只能淪為這些資本玩家褻玩之后的犧牲品。所以，如何保護中小投資者的利益，必須要落到實處，必須要從國家立法和執法層面來落實。欺詐上市、惡意圈錢、聯合操縱市場價格等違法行為一定要上升到刑事責任，不能僅靠行政處罰來草草了事。

過去幾十年的A股市場一直演繹著“劣幣驅逐良幣”的游戲規則。通過借殼上市，垃圾股居然變成了金鳳凰。炒重組居然是中國“股神”的成功之道。這種依靠內幕消息、違規炒作和市場操縱等行為衍生出來的牛股根本就不是值得提倡的事情，但在A股卻變成了一種習慣。在A股市場，眾多散戶都知道這個游戲規則，不管業績是否真實，如果不炒小盤股、不炒高送轉的股票，就不可能賺到錢。

筆者認為，只有那些造假犯法的公司股價沒法炒上去，甚至一錢不值并果斷退市的時候。價值投資的機會才會真正來臨，保護中小投資者的利益才能真正落到實處。

目前對于重組和借殼的嚴管應該屬是大智慧，但對于退市機制而言，仍有進一步強化的需要。上證指數的藍籌股群體要想脫穎而出，還是需要進一步建立更加法制化的市場監管體系和理性的投資氛圍。否則，良莠不齊、誤導估值的投機市就是中小投資者的噩夢。韭菜一旦吃多了苦頭，自然不想繼續被割，最好的方式就是以腳投票、不參與。所以，保護中小投資者的利益，是市場能否持續下去的必要條件。當然，一個要想解決融資難的市場，首先要解決的就是資源合理配置的問題，而不能出現資源的濫用和盜用。違規造假上市的行為和欺詐圈錢套現的行為其實就是對資本市場稀缺資源的濫用和盜用。

就像是《笑傲江湖》里面有個任我行，靠“吸星大法”來獲得他人真氣的人來強壯自我的，一定不是好人；靠惡意圈錢、造假上市來實現企業強大的也一定不是好企業。在武俠小說里，一個好人是自己真正修煉內功自然強大的人，或者是依靠人格魅力獲得老前輩垂青并獲贈內力的人，而不是不擇手段依靠吸星大法等傷天害理害的招數來實現自我強大的怪物。

優秀的企業起步之初往往依賴于內生型的增長，只有企業成長到一定的階段，才可能需要靠外生性的兼并來做大做強。但兼并收購并不是內幕交易、炒作股價、高位套現和惡意圈錢的幌子。否則，這樣的公司一次不被人發現，做兩次也不會出現漏洞，難保第三次不被人看穿。

總之，監管機構嚴查并購重組的做法筆者是堅決支持的，對于這些違法犯罪的行為決不能手軟。

最后，講講市場層面的東西。筆者發現最近四大銀行股息率創新高，連收小陽線，或可說明大資金已經積極布局低估值銀行股。這個現象需要重視！目前大盤正處于收斂三角形整理的末端，預計月底向上突破的可能性很大，聰明的投資者正應該滿倉低估值藍籌股等待市場向上突破，預計7-9月份市場有望走出千點大反彈行情。