中國逆向型FDI影響因素及動因分析

袁 哲

（吉林省經濟管理干部學院，吉林 長春 130012）

中國逆向型FDI影響因素及動因分析

袁 哲

（吉林省經濟管理干部學院，吉林 長春 130012）

發展中國家對發達國的逆向型FDI與一般意義上的FDI有著明顯區別，逆向型FDI不是基于產業技術與管理的所有權優勢,而是以獲取戰略資源為主要目標的投資。本文針對中國大陸逆向型FDI的影響因素等問題做出了研究和探討。結果說明，進口額、出口額、管理技術水平差距、生產技術水平差距為最重要要的四個影響因子。通過對中國逆向型FDI的影響因素的研究，也表明了中國當前的逆向型FDI的主要戰略目標是獲得先進技術等優勢資源，同時開始有意識的占領海外市場。

逆向型FDI；影響因素

一、引言

二、文獻回顧

在20世紀70年代，在FDI領域中，出現了發展中國家向發達國家進行直接投資的現象，引起了學術界的探討，進入90年代以后，發展中國家的對外直接投資，即逆向性FDI有了飛速發展，很多學者對發展中國家逆向FDI產生了濃厚興趣，提出了很多很有意義和價值的觀點和理論。

吳彬與黃韜(1997)在其二階段理論中指出，各行業中企業的一般性經營資源水平在國際的資源狀況上的地位決定了企業進行FDI的狀況。對于發展中國家而言，一般需要先向發達國家東道國進行獲得經驗的FD工，即經歷第一階段，占有當獲得了足夠的經驗之后才能轉向利潤攫取的FDI。冼國明與楊銳(1998)把發展中國家的對外直接投資可以分為兩類:發展中國家對發達國家的FDI，即學習型FDI；發展中國家對其他發展中國家的FDI，即競爭策略型FDI。楊潤生（2005）認為國家力量的強弱會影響企業參與國際投資的強度大小;國家為增強抗風險能力,把對市場的控制擴展到區域性范圍。李一文(2010)則就國際投資的新主體、新動機、中國對外投資的現狀及對中國對外投資進行研究的重要性等方面進行了較深刻的研究。

盡管近年來國內學術界對對外直接投資領域的研究不斷加強，取得了豐富的成果，然而，對中國逆向型FDI的分布、格局、動機、影響因子等方面并沒有十分深入的研究，尤其是利用數學模型進行的定量研究還存在一定不足。

三、對中國逆向型FDI影響因素的模型假設

Dunning的OLI理論指出，滿足三大條件之后才能進行國際化生產，即所有者優勢、內部化優勢和區位優勢。由此可以得知，母國投資企業特征和東道國的特征決定了FDI的形式和規模，這些因素詳細討論如下：

1、技術水平的差距

學習發達國家的先進技術以達到技術創新、技術升級的效果，是發展中國家進入發達國家市場的進行投資的主要目的之一，在中國FDI投資量中，這種學習型的FDI(冼國明與楊銳，1998)占了很大的比重，在中國FDI活動中占有重要地位。

面對嚴重的臺風災害，溫州各級黨委、政府和廣大干部群眾在浙江省委、省政府的堅強領導和省防指的正確指揮下，迅速行動，眾志成城，科學防臺，奮起抗災，把災害損失減少到最低限度，取得了防臺抗災的重要階段性勝利。回顧防臺搶險救災工作，主要有以下經驗體會。

假設一:技術水平差距與對東道國的投資量正相關。

2、管理水平的差距

除了先進生產技術，提高管理技術和管理水平也是中國企業想要學習的內容之一，因此，需要向具有較高勞動生產率的國家投資，以學習和吸收其技術和管理。我們可以推論，當中國與發達國家的勞動生產率差距越大時，中國對東道國的FDI可能越多。

假設二:勞動生產率差距與對東道國的投資量正相關性。

3、市場規模

依據Dunning的OLI理論，如果在國外生產比在國內生產使跨國公司獲得更大的利潤，那么就會導致對外直接投資。我國的FDI比較復雜，在受東道國市場規模影響方面，由于一些歷史文化、政治剛性投資等諸多因素，方向是不確定的。

假設三:市場規模與對東道國的投資量有方向不確定的顯著性關系。

4、貿易額

貿易與投資的相互作用關系的存在已經毋庸置疑。貿易總額可以分為進口貿易額和出口貿易額，很明顯，對東道國的對外直接投資和母國與東道國的貿易量存在一定關系，我們做出以下假設：

假設四:從東道國進口額與對東道國的投資量負相關。

假設五:對東道國出口額與對東道國的投資量正相關。

5、距離

由于對外投資往往伴隨著生產要素和中間產品、最終產品等等的轉移和流通，因此，對外直接投資區域的地理分布和運輸成本等問題會成為母國對東道國選擇的影響因素之一，而且，東道國的投資環境，與母國的歷史、政治、文化交流的頻繁程度和差異等，往往會給投資者造成不同程度上的心理距離的差距。

假設六：運輸距離與對東道國的投資量負相關。

假設七: 與東道國的外交歷史時間與對東道國的投資量正相關。

四、對中國逆向型FDI的影響因素的假設檢驗

1、變量設計

根據本文的以上假設，設計變量如下：

因變量：用FDI表示中國對東道國的投資存量作為因變量。

自變量: 根據假設，本文設計了7個自變量。自變量1：技術水平差距。用TE來表示技術水平差距，用東道國和中國的研究和開發費用占GDP的比重的差值為變量。自變量2：管理水平差距。用LP來表示管理水平的差距，用東道國的勞動生產率減去中國的勞動生產率得到的差值作為變量。自變量3：市場規模。用MS表示市場規模，用東道國的GDP作為衡量。自變量4：進口額。用IX表示進口額，用進口額中國對東道國的年進口額作為變量。變量5：出口額。有EX表示出口額，用中國對東道國的年出口額作為變量。變量6：運輸距離。用TD表示運輸距離，將鄰國運輸距離定義為1，非鄰國的亞洲國家定義為2，大洋洲國家定義為3，歐洲國家定義為4，美洲國家定義為5。變量7：心理距離。用DRT表示心理距離，用外交關系作為變量，用中國與東道國建立外交時間的長短來衡量。

2、構建模型

本文構建多元一次回歸模型，中國逆向FDI的影響因素，用中國相對21個發達國家和地區的有關數據作為樣本來進行檢驗。在本次研究中所選用的21個國際和地區的數據有可靠來源，并且占了中國對發達國家或地區直接投資的99%以上。

模型的結果說明，技術水平差距（TE）、勞動生產率差距（LP）以及對東道國出口額（EX）與中國對東道國的直接投資額成正相關，并且均通過了1%的顯著性檢驗，證明了本文假設一、假設二和假設五從東道國的進口額（IM）與中國對東道國的直接投資呈負相關，并且通過了5%的假設檢驗，證明了假設四。運輸距離(TD)與投資傾向呈負相關，但是只通過了10%的顯著性檢驗。說明運輸距離與中國對東道國的直接投資額有一定程度的負相關，但不顯著。至于外交關系（DRT），假設七不被支持，因為沒有通過顯著性檢測。市場規模（MS）這個變量的系數，在不同時間段的數據檢測結果中，符號從負數變成了正數，排除數據統計口徑的差距，說明了中國對外直接投資目的的轉變。

五、中國逆向型FDI的戰略思路

本文通過對研究得出四個影響中國逆向型FDI的因子。其中，出口額為中國逆向型FDI的最重要的影響因子。中國對東道國的出口額越高，對東道國的FDI就越高，我們可以稱之為出口額和FDI之間具有互補性。其次，進口額為中國逆向型FDI的第二重要影響因子。中國對東道國進口額越高，對東道國的FDI就越低，我們可以稱之為進口額和FDI之間具有替代性。第三，管理水平的差距為中國逆向型FDI的第三重要影響因子。隨著中國與發達國家的勞動生產率差距的增大，即管理水平差距的增大，中國對其的FDI量也就越大。最后，技術水平的差距為中國逆向型FDI的第四重要的影響因子。中國與發達國家的技術水平的差距和FDI量為正相關，這充分驗證了學習型FDI的理論，表明中國逆向型FDI的很大的一個動因就是想學習發達國家的先進生產技術。

此外，在對市場規模這一變量進行研究時發現，在對發達國家進行逆向FDI時，已經開始尋求海外市場以便擴大生產規模、釋放規模經濟優勢。國內有些企業，在某些行業已經取得一定優勢，并在大量出口中發現了一些海外機會。為了更好開發市場，這些企業就不再局限于出口，而是采取了對外直接投資的方式，而且其中的某些企業就選擇在發達國家投資。向發達國家投資既可以取得先進的技術和管理經驗，又使其規模有效擴展，同時還可以繞過發達國家設置的貿易壁壘，一舉三得，何樂而不為（李元媛，2010）。

近年來，中國的經濟迅速崛起，隨著“引進來”的外商在華投資數量的不斷增長，越來越多的中國本土企業在國內市場的激烈競爭中逐漸成長起來，在行業內具備一定競爭優勢。“走出去”已經成為中國企業現階段發展的又一重要戰略。中國在開展逆向型FDI時，雖然主要是以學習為主要動機，但是不意味著可以不考慮成本，中國企業如要成功走向世界，尤其是發達國家和地區，僅憑某一單方面的力量無疑是行不通的，只有從國家、產業、企業三個層面上整體構建中國逆向型FDI發展戰略，三位一體，才能取得最大利益。

[1] 吳彬，黃韜．二階段理論:外商直接投資新的分析模型．經濟研究,1997,(7)．

[2] 冼國明,楊銳．技術積累、競爭策略與發展中國家對外直接投資．經濟研究,1998,(11)．

[3] 李一文．國內外有關中國對外直接投資研究綜述．湖南涉外經濟學院學報,2010,（3）．

[4] 楊潤生．逆向型FDI動因理論與逆向FDI動因探討．廣東經濟管理學院學報，2005(6)．

[5] 李元媛．主要發展中國家對美國直接投資現狀分析及此現狀對中國企業的啟示．經濟研究導刊,2010(21)．

（責任編輯：高 博）