中國證監會副主席方星海：推進農產品期貨期權建設加強農產品期貨市場監管

多舉措促進期貨市場更好服務“三農”

加強農產品期貨市場建設，提升服務“三農”的能力和水平。一直以來，證監會高度重視并著力加強農產品期貨市場建設。經過多年培育和發展，我國農產品期貨市場已逐步成長為品種覆蓋廣泛、市場規模較大、具有一定國際影響力的期貨市場。目前，我國已上市21個農產品期貨品種，覆蓋了糧、棉、油、糖、林木、禽蛋等主要大宗農產品領域，在谷物、油脂油料等領域還形成了較為完整的品種序列。總體來看，我國農產品期貨市場保持平穩運行，功能日益顯現，在穩定農業生產、助推農業現代化建設和促進農產品價格市場化改革等方面發揮了積極作用。

強化農產品期貨市場監管，提升服務“三農”的質量和效率。證監會持續加強農產品期貨市場監管，促進發揮經濟功能和作用，保障農產品期貨市場安全穩定運行。首先，要求期貨市場監控中心加強農產品期貨市場監測監控和風險預警，密切跟蹤跨市場資金流動情況，有效防范和化解農產品期貨市場運行風險。其次，指導鄭商所、大商所、上期所加強農產品期貨市場一線監管，做好日常交易、結算、交割等重點環節的風險防范工作。其三，指導三個交易所完善農產品期貨市場保證金、限倉和日內短線交易手續費等管理措施，有效防范農產品期貨市場過度投機。其四，指導三個交易所研究完善農產品期貨合約和規則細則，優化交割倉庫布局，積極推進農產品期貨集團交割庫制度，促進農產品期貨市場穩定健康發展，更好地服務現代農業。

支持期貨經營機構深化服務“三農”工作。引導期貨公司提高服務涉農企業的工作質量和效率，鼓勵期貨公司開展涉農企業套期保值業務培訓，支持期貨公司為涉農企業提供合作套保、倉單質押、倉單回購等專業化服務，支持期貨公司通過場外期權、基差貿易等經營模式創新，為涉農企業提供個性化的風險管理服務。

開展系統化、多層次的投資者教育和信息服務，加強市場培育和宣傳引導。指導各期貨交易所和期貨經營機構，大力開展涉農投資者教育和信息服務，總結推廣期貨市場服務“三農”的典型模式。

期貨市場服務“三農”仍存在差距

在取得一些成績的同時，現階段我國農產品期貨市場服務實體經濟還很不到位，與實體經濟對期貨市場的需求還存在不少差距。主要表現在以下幾個方面：

農產品期貨市場總量還比較小。從持倉合約規模來看，目前我國農產品期貨品種單邊持倉規模僅為美國的9%。美國玉米期貨單邊持倉量占美國玉米現貨產量的比例，近十年來一直穩定在50%左右，而我國這一比例僅有6%左右。這反映了我國農產品期貨市場風險管理規模總量與成熟市場相比仍有較大差距。

農產品品種體系還比較單一。雖然我國已上市21個農產品期貨品種，但現貨市場規模大、市場需求也大的生豬、活牛、化肥、棉紗、馬鈴薯、奶粉等農產品尚未開展期貨交易。全球市場上已上市60多種農產品期權，而我國農產品期權還未起步。

農產品期貨產品對實體經濟的覆蓋面較小。由于我國農產品期貨主要是標準化大宗產品，與大量不同品質的個性化產品存在不協調問題，難以滿足涉農企業個性化、差異化的風險管理需求，也不能有效解決各地農產品定價問題。

產業企業參與不足。目前，進入農產品期貨市場的產業企業總體數量仍不多，特別是部分國有企業和許多小微涉農企業，受各種因素的制約，尚未進入期貨市場，只能被動接受農產品價格波動的風險。近年來，我國農產品領域先后探索了“訂單農業”、“糧食銀行”、“場外期權”、“保險+期貨”等風險管理業務模式。今年以來，證監會聯合農業部、保監會在前期探索試驗的基礎上，指導期貨交易所、保險機構、期貨經營機構以及涉農企業，穩步擴大“保險+期貨”試點，為改革完善我國農產品生產者補貼制度探索新的方式和途徑。大商所以玉米和大豆為試點品種，支持開展12個試點項目，要求每個玉米試點項目現貨量不少于1.5萬噸，每個大豆試點項目現貨量不少于1萬噸，都是去年的5倍。鄭商所也首次啟動了“保險+期貨”試點，選擇棉花和白糖作為試點品種，確定了10個試點項目，涵蓋了8個省區。同時，農業部等相關部委和地方政府對試點項目也給予了大力支持，為鞏固和擴大試點成效創造了條件。

提升期貨市場服務“三農”水平

深入推進農產品期貨、期權市場建設，不斷開創期貨市場服務“三農”工作新局面。創新完善期貨品種上市機制，推動研發上市新的農產品期貨品種，拓展期貨市場服務“三農”的新領域。推進農產品期權上市準備工作，力爭盡早上市豆粕、白糖期權，為涉農主體提供更加精細化的風險管理服務。研究農產品期貨市場對外開放的路徑和突破口，逐步提升我國農產品期貨市場的定價效率和國際定價話語權。穩步擴大“保險+期貨”試點，積極探索期貨市場服務“三農”的新渠道、新機制。

進一步完善農產品期貨合約及規則制度，不斷滿足涉農企業套期保值和風險管理需求。證監會研究制定了《期貨品種功能評估工作方案》，通過對6個核心指標、10個參考指標的量化評估，可以全面比較衡量農產品期貨品種的功能發揮情況和市場運行質量。證監會將以此為抓手，督促期貨交易所做精做細農產品期貨品種，推動農產品期貨市場經濟功能得到更好發揮。第一，推動期貨交易所改革農產品期貨套保審批制度，加強套保額度管理，簡化套保審批程序，提升透明度，為實體企業套期保值提供更加便捷的服務。第二，優化農產品期貨限倉制度。按照平衡市場需求和風險控制的原則，充分考慮農產品特性，全面評估農產品的限倉標準，優化限倉規則。第三，優化保證金制度。完善有價證券作為期貨保證金的相關規定，提升市場效率，降低市場成本。第四，優化農產品期貨交割管理，完善交割流程，優化交割倉庫布局，推進農產品期貨集團化交割庫制度。

加強農產品期貨市場監管，促進市場穩定運行。期貨市場定出合理價格，能夠方便套保交易，就是對農產品風險管理做出了很大的貢獻。當前，我國正在對玉米等行業進行收儲制度的重大改革，各期貨交易所和期貨市場監控中心要切實加強一線監管，做好農產品期貨市場監測監控和風險預警，防止市場過度投機炒作，嚴格防范市場價格操縱等違法違規行為。

支持期貨經營機構進一步做優做強，提高服務實體經濟的能力。支持期貨公司拓展融資渠道，鼓勵其通過境內外發行上市、“新三版”掛牌等方式擴大籌資規模，不斷增強資本實力，提升行業抗風險能力。深化期貨公司服務“三農”工作，立足企業需要，提高經紀、清算、咨詢、資產管理及風險管理服務能力。鼓勵期貨公司對農村基層組織、農民專業合作社、種糧大戶、農戶等涉農主體開展系統化的期貨知識培訓，并提供農產品期貨價格信息服務。