為“人知險的”風口

宋 青

為
“人知險的”風口

宋 青

國際格局形勢動蕩多變，經(jīng)濟形式謹慎不僅意味著沖擊與困難，同時也意味著機遇和挑戰(zhàn)

保險的使命是什么？正如保監(jiān)會主席項俊波所說，保險的使命是給人以安全感，人生充滿意外，充滿不確定性，保險就是讓人感到安全，讓社會感到安定。

今年的國際形式，英國脫歐、韓國大亂，美國大選，日本不消停……無一不在影響世界經(jīng)濟市場，特別是英國脫歐，改變了25年的歐盟格局，同時也給世界經(jīng)濟帶來了不小的沖擊。與此同時，保險業(yè)在經(jīng)濟市場中的影響和作用不斷增大。

現(xiàn)實：邊監(jiān)管，邊鼓勵

近幾個月以來，關于保險業(yè)遭遇最嚴監(jiān)管的消息頻出。保監(jiān)會主席項俊波對此表示，“今年，保險業(yè)面臨著一些前所未有的風險，對保險監(jiān)管提出了重大挑戰(zhàn)，必須認真落實風險防范的政策措施，牢牢守住不發(fā)生區(qū)域性系統(tǒng)性風險的底線。”

事實上，風險防控始終是近年來保險業(yè)監(jiān)管工作的主基調(diào)之一。在這一思路指導下，負債、資產(chǎn)雙輪驅(qū)動，合力構(gòu)筑風險防范的鐵壁銅墻。負債端，監(jiān)管出臺規(guī)范中短存續(xù)期產(chǎn)品、強化人身保險產(chǎn)品、完善人身保險精算制度等新規(guī)，強化保險產(chǎn)品風險保障功能，杜絕將其簡單異化為短期理財型產(chǎn)品。

資產(chǎn)端，監(jiān)管著力完善保險資金運用監(jiān)管制度體系，如完善保險公司股權(quán)信息、關聯(lián)交易信息披露工作，加強保險資金運用非現(xiàn)場監(jiān)管體系建設，如對保險資金投資股票、股權(quán)和不動產(chǎn)業(yè)務開展專項檢查，進行風險動態(tài)監(jiān)測和預警等。

由此可見，“保險姓保”成為此次新規(guī)的本質(zhì)特征。但也有觀察人士說，“政策出臺背后都是各方利益平衡的結(jié)果。這是由于部分主體業(yè)務增速過快，成本率控制超預測值，也超過了監(jiān)管規(guī)定的閾值。這并非監(jiān)管處罰，而是向市場明確釋放信號，要求各主體加強經(jīng)營過程的控制。”

中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司副總裁王和亦坦言，通過這次改革，保險公司需要重新思考并厘清現(xiàn)代保險業(yè)的立業(yè)之本、價值之源。

目前，在利率下行和資本市場波動影響下，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)荒、項目荒的問題已經(jīng)無法回避。以上市保險公司為例，2016年1～9月，中國人壽、中國太保、新華保險三者的凈利潤分別同比下降60%、41.3%、44.6%，這使得保險資金合理配置問題顯得尤為突出。

為此，在資金運用方面，保監(jiān)會正在逐步放開投資機會，擴大保險資金的投資工具和領域，使其在風險可控的情況下更好地發(fā)揮自身優(yōu)勢，滿足實際經(jīng)營需求，參與大資管時代競爭。

比如，2016年7月，保監(jiān)會放寬保險資金可投基礎設施項目行業(yè)范圍，增加政府和社會資本合作（即PPP模式）等可行投資模式。

對此，在中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會副秘書長陳國力看來，保險資金以PPP模式參與基礎設施投融資是落實供給側(cè)改革的有效方式，可以更好地服務實體經(jīng)濟，優(yōu)化社會管理方式，提升公共事業(yè)運營效率，推動消費升級。

為什么國家一邊嚴管保險產(chǎn)品，一邊又鼓勵資金創(chuàng)新。因為，近年來保監(jiān)會在資金運用市場改革中已是行將必至：包括陸續(xù)放開投資創(chuàng)業(yè)板、優(yōu)先股、創(chuàng)業(yè)投資基金、支持歷史存量保單投資藍籌股，增加境外投資范圍，將基礎設施債權(quán)投資計劃等產(chǎn)品發(fā)行由備案制改為注冊制，創(chuàng)新保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品等。

正如保監(jiān)會資金運用部副主任賈飆所言，“在新常態(tài)下，保險資金運用應該符合保險資金自身特性、符合國家大政方針。如要加大保險資金、社保資金參與股權(quán)投資的力度；鼓勵保險資產(chǎn)管理機構(gòu)參與開展市場化‘債轉(zhuǎn)股’等。沿著這些路徑前行，能夠在現(xiàn)有的約束條件下，破解低利率、資產(chǎn)荒的難題。”

中國保監(jiān)會主席項俊波

戰(zhàn)略：邊輸血，邊造血

“保險的命一直沒有銀行好。”一位保險業(yè)觀察人士無奈的說，銀行和保險在中國金融體系中長期存在著地位上的“不對等”，國家對銀行的管制比保險多，但保護也更多。

金融的高度管制加上長期的低利率，這讓中國保險業(yè)“投資煩惱”與生俱來。

在利率下行、資本市場波動的大背景下，以及“寶萬之爭”等系列事件的推波助瀾中，理財型保險產(chǎn)品近兩年一直是輿論所關注的焦點。

這些短期理財型保險產(chǎn)品具有收益穩(wěn)定、透明度高、銷售誤導少等特點，迎合了消費者愈發(fā)強烈的理財需求；但個別保險公司完全依托這一業(yè)務迅速擴大規(guī)模，業(yè)務結(jié)構(gòu)單一、保費集中度高，使得資產(chǎn)負債不匹配問題尤為突出，一時間飽受爭議。

對此，縱觀今年以來，保監(jiān)會采取的監(jiān)管政策可謂是“松緊結(jié)合、節(jié)奏有序”：

一方面，不干預期限合理、兼具保障和理財功能的保險產(chǎn)品發(fā)展，使其既能為消費者提供風險保障服務，也能提供長期穩(wěn)健的資產(chǎn)保值增值；另一方面，通過加強市場引導、明確市場預期，出臺調(diào)整、改善中短存續(xù)期、萬能險和人身保險產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的規(guī)定，確保“保險姓保”的價值根基不動搖。

以保監(jiān)會印發(fā)的《關于強化人身保險產(chǎn)品監(jiān)管工作的通知》、《關于進一步完善人身保險精算制度有關事項的通知》為例。其中，對中短存續(xù)期業(yè)務占比提出比例要求，自2019年1月1日起，保險公司相關產(chǎn)品年度規(guī)模保費收入占當年總規(guī)模保費收入的比重不得超過50%；自2020年1月1日起，比重不得超過40%；自2021年1月1日起，比重不得超過30%。

與此同時，既涉及萬能險產(chǎn)品，如下調(diào)萬能保險責任準備金評估利率，將評估利率上限下調(diào)0.5個百分點至3%，最低保證利率不得高于評估利率上限；也涉及投連險產(chǎn)品，如將投資連結(jié)保險產(chǎn)品納入中短存續(xù)期產(chǎn)品的規(guī)范范圍，要求保單貸款比例不得高于現(xiàn)金價值或賬戶價值的80%。

從上不難發(fā)現(xiàn)，政策的落地既是穩(wěn)中有進，亦是面面俱到。

與負債端一樣，資產(chǎn)端也面臨著不小的壓力。

其中，資產(chǎn)配置難度加大、資產(chǎn)和負債不匹配矛盾突出、再投資風險和流動性風險加大、信用風險凸顯、風險交叉?zhèn)魅竞童B加等一系列問題如影隨形。

面對上述情況，保監(jiān)會采取了一系列監(jiān)管措施，如強化對重點公司和重點業(yè)務的監(jiān)管力度、用好信息披露等事中事后監(jiān)管工具、加強資產(chǎn)負債匹配監(jiān)管、推進資產(chǎn)管理公司健全公司治理和責任追究機制等。

保監(jiān)會副主席陳文輝在多個場合中所強調(diào)，“保險資金運用應該秉承價值投資、長期投資和穩(wěn)健投資原則，牢牢把握保險資金運用服務主業(yè)、服務經(jīng)濟社會發(fā)展和服務供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等國家戰(zhàn)略的方向，加強資產(chǎn)負債匹配管理，做好保險資金運用整體規(guī)劃，防范投資風險。”

趨勢：邊轉(zhuǎn)型，邊創(chuàng)新

美國壽險推銷大王坎多爾弗說：“美國有四十多萬人壽保險代理人，其保險項目與我的基本相同，然而我不與他們競爭。因為他們兜售的是繁雜且陳舊的保單，而我推銷的是一種思路、一種新觀念和解決問題的方式，而不是產(chǎn)品。”

阿里巴巴集團董事局主席馬云近日發(fā)表了一番頗有煽動力的講話，“從事保險的工作人員應該是非常驕傲的，因為那么多人相信你、依賴你，把錢交給你，撐起一把保護傘，這既是一份擔當，更是一份福報。過去，如果保險服務了20%的客戶，服務了20%的保障需求，那么接下來，應該思考如何讓剩下的80%的人享受到真正的保險保障。以后買保險很簡單，條款簡單，購買簡單，理賠簡單，隨時買，隨時理賠，無處不在，無時不在，這個時候客戶才有真正的安全感。”

當下，把保險產(chǎn)品融入到消費者的生活場景中，這是越來越多的保險企業(yè)依托互聯(lián)網(wǎng)在做的事情。

不止一位業(yè)內(nèi)人士表示，場景化是今后保險創(chuàng)新最被認可的方向，保險要做的是在用戶日常生活的具體場景中找到剛需。互聯(lián)網(wǎng)保險要站在場景和用戶需求的角度設計產(chǎn)品，在用戶保險消費習慣還未完全形成的今天，場景會讓用戶主動接近保險，這種產(chǎn)品思路或?qū)楫斚禄ヂ?lián)網(wǎng)保險領域的探索指引新的方向。

其實，保監(jiān)會對互聯(lián)網(wǎng)保險的發(fā)展一直持有開放、包容的態(tài)度，以促進互聯(lián)網(wǎng)與保險的深度融合。但任何一個創(chuàng)新背后意味著監(jiān)管的改變，所以比賽的規(guī)則要改變，裁判要改變，改變的結(jié)果是市場越來越活躍，參與者越來越多，監(jiān)管會越來越難。這也給監(jiān)管增添了難度，既要跟上互聯(lián)網(wǎng)保險的發(fā)展速度，又需與時俱進地規(guī)范市場，把好的創(chuàng)新保留下來，壞的苗頭遏制住，這是一個長期過程，沒有終點。

項俊波曾指出，未來的保險業(yè)將是發(fā)展非常迅速，而且發(fā)展機遇非常難得，國家支持保險業(yè)發(fā)展的一系列政策正在落地，政策效應將逐步顯現(xiàn)。今后，國內(nèi)的保險機構(gòu)不再是“溫室里的花朵”，要在國際市場的“大風大浪”里鍛煉和提高，與國際頂尖保險企業(yè)同臺競技，將有更多的中資保險機構(gòu)躋身世界500強。