我們正處于戰略關鍵階段——訪長江養老保險股份有限公司總經理、黨委書記 蘇罡

文‖《上海國資》記者 王　錚

我們正處于戰略關鍵階段——訪長江養老保險股份有限公司總經理、黨委書記 蘇罡

文‖《上海國資》記者 王錚

依托職業年金和基本養老保險基金業務，養老金管理將迎來政策性業務的歷史機遇

從一家僅僅接受政府委托管理存量企業年金的養老保險公司發展成為擁有涉足企業年金、養老保障委托管理和保險資產管理三大領域12項業務牌照的養老資產管理機構，長江養老保險股份有限公司用了不到10年時間完成蛻變。

2007年5月，長江養老由11家國有大中型企業共同發起設立，成立之初的主要職責是整體承接上海原有企業年金186億元資產，到2016年第三季度末，長江養老資產規模已達到2250億元，養老保險公司排名第三。不僅如此，其業務積極進取，已形成養老金管理、養老保障資產管理、保險資產管理和另類投資四大產品線。

其為外界所熟知的是，近年來在股權投資市場已嶄露頭角。2014年9月，長江養老以50億元企業年金認購中石化銷售公司1.4%的股權，這是國內養老金產品首次實現直接投資股權；2015年，其受托擔任上港集團等試點企業員工中長期激勵計劃投資管理人；期間不斷通過發行債權投資計劃、股權投資計劃等方式投入高新技術產業、戰略性新興產業。

憑借在多個領域內的突破，長江養老連續6年獲得上海市政府頒發的“金融創新成果獎”，殊為不易。

“在養老保險行業，目前絕大部分的創新產品都是由我們開發，因為市場競爭異常激烈，只有堅持精耕細作，才能轉型升級。”長江養老保險股份有限公司總經理蘇罡對《上海國資》表示。

信譽是生存的根本

《上海國資》:長江養老近10年間如何發生蛻變？經歷過哪些發展階段？

蘇罡:事實上，我們一直都在相當艱難的商業模式和市場環境中經營。憑借對于信托型養老金業務的專業堅守以及對于養老資產管理業務多元化的深入探索，2014年，我們在養老保險公司中率先實現了養老金和養老保障資產管理業務當年盈利，2016年7月，終于實現累計盈利。

從發展歷程來看，可以分為四個階段，第一階段是從2007年至2010年，主要是承接政府任務，管理存量企業年金，我們為此設立了國內最大規模、企業員工最多的集合受托計劃。第二階段是從2010年至2013年，養老金業務正式進入市場化運作，業務種類不斷拓寬，除傳統的企業年金受托、投資和賬管業務外，公司還在業內首家推出了團體養老保障管理產品。

第三階段是從2013年至2015年，我們開始承接保險資金的管理，無論商業模式還是業務類型逐步多元化，比如我們獲得了保險資產管理資格，并積極開展另類投資計劃，推出了基礎設施債權計劃和股權投資計劃等。

從2015年至現在公司進一步在各領域加速。目前，我們已經逐漸搭建完成養老資產管理領域最為完備的產品線，服務對象進一步擴展，公司首次完成面向個人客戶的養老保障產品的發行；資金投資的領域不斷拓寬，我們在養老保險公司中首家開展保險資金境外投資；管理資金來源也日益多元，既包括具有政府類資金性質的中國保險保障基金，還有銀行委外資金和第三方保險公司資金等。

截至2016年9月底，公司的養老保障資產管理業務規模占比達到49%，與養老金業務平分秋色，可見資產管理類業務近幾年提升速度極快。

可以說，十年不到的時間，我們成功從政府委托的年金管理機構經過4個階段跨越，發展為覆蓋年金管理、養老保障管理、保險資金管理三大領域、形成養老金業務、養老保障資產管理業務兩大主要業務板塊的專業養老資產管理機構。

《上海國資》:實際上在早期，絕大多數從事年金管理的養老金公司都很難盈利，不少養老保險公司紛紛轉做更易使公司盈利的業務，長江養老如何看待當初的市場？

蘇罡:在我們成立早期，主營業務是單一的企業年金管理。企業年金業務起步之初發展很緩慢，但競爭卻很激烈。這樣導致養老金公司管理的資金規模都較小，管理成本相對就很高，加上年金管理費率又明顯低于其他資產管理業務，身處這個行業的機構經營困難是可以想象的。

一些機構選擇了開展契約型的保險業務，通過保險業務盈利反哺年金業務。但即便再困難，我們從沒有想過退出或者改變經營初衷。

長江養老的經營特點之一是堅持專業化經營，堅守信托型業務，我們沒有像其他公司一樣，同時經營其他比如契約型的保險業務。信托型業務是受益人利益至上，契約型業務堅持股東利益最大化，如果兩種業務同時經營，那么究竟是以受益人利益為重還是以股東利益為重？會不可避免形成兩個板塊的沖突，從而發生經營矛盾。在長江養老的公司章程中，我們是將“受益人利益最大化”作為經營原則的，所以，這意味著我們不會去經營契約型業務。實際上，因為堅持信托型、專業化養老金管理公司的定位，在渡過最艱難的時期后，我們現在形成了一流的養老金受托與投資管理能力以及引領行業的養老金產品設計和服務創新能力。

更重要的是，因為合規管理和穩健安全的風格，這讓我們在市場中保持了良好的形象。作為一家養老保險公司來說，信譽才是生存的根本，因為我們管理的是老百姓的養命錢。

精耕細作

《上海國資》:近年來長江養老顯示出了越來越強的創新能力，在股權投資領域的動作已廣受市場關注。能否介紹？

蘇罡:激烈的市場競爭讓我們積極進行產品創新。我們的創新是精耕細作，堅守原本的道路，直至轉型升級。

我們的產品線極為豐富，我們將企業年金管理、養老保障管理和保險資金管理整合在同一平臺上，并兼容公開市場投資與非公開市場投資。尤其在非公開市場投資領域，我們充分發揮養老金的長期資金優勢，以多種方式介入基礎設施、棚戶區改造、不動產投資、城鎮化建設等項目。比如以債權計劃投資上海三林棚戶區改造，通過資產證券化形式滿足實體經濟融資需求等。

2014年，我們創新性地以企業年金投資中石化的股權改革項目，既為企業年金尋找到了合適的投資標的，又先試先行參與推動了國有企業的混合所有制改革。

另外，以上港集團員工持股計劃為例，上港集團整體上市后希望通過員工持股計劃綁定員工與公司共同成長，一是要求計劃的容納人數足夠多，二是要求有效實現長期管理。長江養老依據委托人需求，設立國內首個員工持股計劃專項養老保障產品來承接管理需求，該產品方案不僅具有一般資產管理計劃所具備的幫助上市公司員工持有本公司股票的功能，更可幫助上市企業做好員工持股計劃的資金、股票、個人賬戶、員工持股規則等全面管理。

《上海國資》:現在處于泛資管行業發展時代，相比較其他基金公司、證券公司，長江養老如何改變自身適應市場？

蘇罡:為了適應泛資管行業發展，我們正不斷提升投資效率，長江養老的投資原則是“追求絕對收益基礎上的相對收益”，只有在本金長期安全穩健的前提下，才追求適度收益，確保收益和風險的平衡。實際上，近年市場不斷震蕩，但我們是為數不多的歷年來取得正收益的機構之一。

目前，我們還在不斷進行機制體制改革，長江養老在業內首家引入了MD機制，并推行事業部改制，成立了跨境投資部，拓展多元化投資渠道。

迎來政策性業務歷史機遇

《上海國資》:目前上海將金融國資納入統一監管，如何發揮長江養老的優勢支持上海的實體經濟或產業的發展？如何參與國有企業改革？

蘇罡:養老金具有長期資金優勢，養老資產管理機構具備投融資的功能，可以把管理的養老金資產和服務社會經濟發展緊密地結合起來，特別是支持實體經濟發展和經濟結構的轉型升級。這個方面包括通過擴大投資管理范圍，創新資產配置推動養老金資產參與上海重大的基礎設施項目、民生工程，包括高新技術產業和新興戰略產業發展，通過這些新的技術業態和產業發展來推動實體經濟的轉型。

對于參與國有企業改革，我們一是可以積極參與國有企業的員工持股計劃和薪酬延付計劃等，圍繞企業薪酬福利管理持續深化；二是以股權方式參與國企改革，例如參與未上市資產的混改，或以定增方式參與上市公司的重組整合；三是參與投資或創設一些主題性的基金；四是間接參與一些項目的投資。

此外，我們目前的第一大股東是太保集團，在融入太保集團后，我們正進一步協同集團資源，發揮更大的經驗和優勢。

《上海國資》:在打造國際國內具有影響力競爭力的現代金融企業方面，長江養老有怎樣的具體規劃？

蘇罡:我們正處于戰略性關鍵階段。依托職業年金和基本養老保險基金業務，養老金管理將迎來政策性業務的歷史機遇。2015年8月，國家主管部門對外明確基本養老金入市的受托機構為全國社保基金理事會，這部分總額大約為4萬億元，首批委托管理金額大約為4000億—5000億元。全國社保基金理事會正在全國范圍內尋找合適的合作伙伴。競爭異常激烈，我們正在努力，爭取加入首批合作機構當中。此外，機關事業單位職業年金業務很快也將正式啟動，全國范圍內年繳費預計達到1500億左右，市場前景可期，我們也在積極努力，加快推進在全國范圍內的職業年金業務布局。

與此同時，隨著居民財富的快速增長，個人養老財富管理需求也在增加，養老金融行業也迎來了快速發展期，我們將致力于打造全方位的專業養老金融機構。因此，未來的戰略規劃包括：

一是積極部署養老金業務，加快提升業務規模。不斷深化企業年金業務，積極爭取職業年金、基本養老保險基金業務資格；二是堅持以客戶需求為導向，充分運用公司業務牌照和資格，加快產品創新，開發和完善養老資產管理產品鏈；三是繼續夯實養老金受托管理的綜合能力，聚焦多資產策略，探索全球配置，不斷提升投資管理業績；四是構建支持多產品、多模式、多渠道的養老資產管理綜合平臺；五是完善市場化激勵機制。