供給與需求已錯配

供給與需求已錯配

陸 銘上海交通大學安泰經濟與管理學院特聘教授，復旦大學教授

政策制定者對于市場經濟不信任，同時對于行政力量過度信任

中國經濟今天的問題，絕不是一個“經濟周期”的托辭可以掩蓋。

市場缺有效需求嗎？不僅不缺有效需求，而且需求還很旺盛。中國真正的問題是，有需求的地方，缺少供給，有供給的地方，缺少需求。不僅如此，在有需求的地方，政策上是在抑制需求，而沒有需求的地方，政策卻希望創造出需求。這在本質上是政策制定者對于市場經濟的不信任，同時，是對于行政力量的過度信任。

供給與需求的錯配有很多表現，其中尤其重要的是地區之間的錯配。比如說，在大城市和特大城市出現的各種城市病，本質上就是需求遠遠大于供給的表現。交通擁堵的本質，是基礎設施供給遠遠跟不上需求。公共服務的短缺，還是供給跟不上需求的表現。住房就更不用說了，房價上漲，雖然有各種各樣復雜的原因，但第一重要的原因，就是在有移民大量涌入的地區，住房供應跟不上。

住房供應短缺又由幾個因素共同造成。第一，在人口流入地，長期以來建設用地指標增長速度放緩，造成建設用地供應跟不上城市人口增長。第二，在既有的土地供應當中，各級政府更愿意將建設用地用來造工業園，招商引資，而商住用地供應卻相對不足。第三，在商住用地當中，地方政府的邏輯是，商辦用地可以源源不斷產生稅收和租金，而住宅用地卻是一次性出讓的。于是，政府更愿意建商辦樓，相對減少了住宅用地的供應，這個問題在一線城市的市中心，表現尤其明顯。第四，住宅用地容積率受到了過于嚴格的管制。

面對經濟持續的低迷，全球最傷腦筋的就是沒有需求。而形成對比的是，在中國，當人口流入地各方面供給跟不上需求增長的同時，政策制定者卻在采取各種各樣的方式來抑制由移民產生的需求。不無遺憾的是，一些智庫研究完全無視人民對美好生活的向往，無視經濟發展的內在規律，先定目標，再出依據，所“論證”的政策從以產業控人，到以住房控人，以教育控人，五花八門，不一而足。

與此同時，政策制定者對移民向大城市集聚的全球趨勢視而不見，希望以上帝之手來引導移民向三四線城市轉移。若干年來，在人口流出地興建了大量的工業園和新城，結果卻是工業園大量空置，住房去庫存壓力越來越大。基礎設施的投資也是一樣道理，在人口持續流出的地方，基礎設施的建設卻不是在用于發展當地有比較優勢的產業，結果就是基礎設施投資也過剩。

中國不是一個需求不足的經濟,而只是需求與供給的錯配,這個經濟出現的增長趨勢下滑，顯然不是凱恩斯意義上的經濟周期。那么,這個經濟出現了供給方的“真實經濟周期”嗎？真實經濟周期理論用供給方的技術沖擊來解釋周期，其表現形式是邊際產出曲線出現下降。沒有任何理由說中國今天出現的供給方問題,是一個由技術沖擊導致的邊際產出下降。即使可以觀察到邊際產出曲線的下降，也是因為政策的失誤和改革的滯后,和真實周期理論所講的邊際產出下降也完全扯不上關系。

說來說去，中國經濟的問題主要是結構性的，也是體制性的，在這樣充滿改革空間的經濟，不應把經濟增長下滑歸結為通常的經濟周期。如果不把這個理論問題講清楚，任何通常意義上的熨平經濟周期的宏觀經濟政策，要么就是沒用，要么，甚至可能進一步加劇結構問題。

解決結構問題，只能靠改革。