2016年全球市場風險預測

當前，全球經濟前景仍然偏于下行：發達國家復蘇緩慢，美國逐步退出寬松貨幣狀況，英國“退歐”加劇市場不穩定性，大宗商品價格下跌，新興市場經濟體增長普遍減緩，中國經濟正處于再平衡調整階段，尤其是近年來貿易保護主義抬頭，如果不能成功管理這些重大挑戰，全球經濟和貿易增長可能受阻。

發達經濟體風險特點

美國經濟2016年美國經濟增長大勢不變，其經濟基本面仍將優于大多數主要經濟體，是全球穩定的增長核心之一。美國這輪經濟增長主要靠再工業化和頁巖氣革命。就業狀況持續改善、投資支出日漸回升、消費需求穩步釋放、企業盈利狀況不斷改善，以及寬松政策退出后的資金回流增加等，都奠定了美國經濟增長的基礎。

2016年是美國的大選年。鞏固經濟復蘇仍是美國政府的首要任務。美聯儲的貨幣政策選擇和美元運行都處于關鍵階段。美國經濟穩定向好，將成為世界經濟的一個重要發動機，其龐大的市場也將提升其他國家的對美國出口，從而間接促進這些國家經濟增長。

歐元區經濟據歐盟統計局最新數據顯示，2016年第二季度，歐元區GDP環比增長0.3%，僅為2016年第一季度增幅的一半，跌回到2015年第一季度以來的谷底。展望未來，受寬松貨幣政策、財政政策影響轉向中性、結構性改革效應和歐元貶值等因素影響，歐元區經濟雖繼續處于復蘇態勢，但增速將比較緩慢。

總的看來，歐元區成員國債務負擔過重、歐洲銀行業危機陰影、通貨緊縮風險難消、失業率居高不下、英國“退歐”加大不確定性、歐元貶值和低油價帶來的利好減弱等因素，將會制約歐元區經濟增速，低速增長將成為歐元區經濟發展的常態。

日本經濟據日本官方最新公布經濟數據顯示，日本2016年第二季度GDP為1.288萬億美元，.低于中國的1.339萬億美元。受日元升值影響，日本2016年7月出口額同比下滑14%，創2009年10月以來的最大降幅。

日本經濟復蘇一直動力不足，主要原因是作為經濟支柱的內需疲軟。日本最新公布數據顯示，占日本GDP近60%的家庭消費支出從上季度增長0.5%轉為零增長，直接導致內需對日本GDP的貢獻由正轉負。隨著人口老齡化問題加劇和通縮狀況持續，日本企業對國內市場需求缺乏信心，導致企業設備投資持續萎縮。而形成對照的是，日本企業海外投資步伐加快。

新興市場風險特點

目前，新興市場經濟增長放緩，是20世紀80年代以來最廣泛的一次，而且前景艱難。

中國經濟正處于增速下降、階段更替、結構調整、模式重建和風險釋放的轉型期，經濟增長下行壓力增大，主要原因是受到經濟增長模式轉換的影響。但隨著中國“十三五”規劃的展開，經濟仍具有彈性，將維持新常態下的經濟增長目標。

印度經濟在其他金磚國家經濟普遍顯出疲態下成為一個亮點。莫迪政府自2014年9月執政后推行結構性改革，大力發展制造業，放寬外國直接投資限制，發展鐵路和智慧型城市，有力地增強了經濟活力。IMF預計，印度經濟在2014年增長7.2%之后，2015年及2016年將保持7.5%的增速，成為世界上增長最快的經濟體。

巴西經濟近年來大宗商品價格下滑，以及國內財政緊縮和消費信貸繁榮消退，沉重打擊了曾經是世界經濟增速最快經濟體之一的巴西。巴西經濟目前正遭受高通脹、低增長、高失業率、債務高企、消費低迷和貨幣貶值的“最壞組合”。同時，巴西政治上的不確定性將影響巴西經濟投資和經濟增長前景。

俄羅斯經濟俄羅斯經濟在2014年已經呈現動蕩，在國際油價下跌、盧布疲軟以及西方制裁等多重壓力下，2015年俄羅斯經濟“滯脹”局面還在惡化。最新俄羅斯經濟部數據顯示，俄羅斯2016年7月GDP年增長率為-0.7%。由于俄羅斯一半的預算依靠與石油相關的財政收入，這迫使俄羅斯政府在一些方面勒緊腰帶。

隨著美聯儲啟動加息進程、全球貿易增長低迷、大宗商品價格維持低位，以及勞動生產率增速放緩，新興經濟體增速放緩或將在較長時間內持續。考慮到這些全球性的重大風險，新興經濟體迫切需要制定一系列的政策來應對周期性和結構性的挑戰，并促進增長。

發展中經濟體風險特點

拉美和中美地區盡管拉丁美洲和加勒比地區的多數國家2016年將呈現正增長，但預計該地區總體GDP在2016年仍將收縮。

中東地區增長預計將加快，但石油價格的下跌繼續拖累經濟增長，一些國家還受到地緣政治緊張局勢和國內沖突的影響。

除俄羅斯以外獨聯體受到俄羅斯衰退和地緣政治緊張局勢的影響，其中一些還受到國內結構性疲軟和低油價的影響，預計這些經濟體在2016年將僅小幅增長，但2017年增速將加快。

撒哈拉以南非洲

多數國家的經濟增長將逐漸回升，但由于大宗商品價格下跌，這些國家的增長率將低于過去10年的水平。這主要反映了對大宗商品價格下跌以及借款成本上升的持續調整。這些因素對該地區的最大型經濟體（安哥拉、尼日利亞和南非）以及一些規模較小的大宗商品出口國造成了嚴重影響。