四成網貸平臺為何要選擇良性退出

王宇

對網貸行業監管已初步顯現，越來越多的網貸平臺選擇以主動停業，或轉型等良性方式退出，主動清盤退出的平臺還在繼續增多，這已成為一種趨勢

此前，《投資者報》記者曾報道過一家網貸平臺——大王理財。這家平臺在還清所有投資者的資金后宣布清盤，一時之間被稱為網貸行業的“業界良心”。

事實上，今年來，對網貸行業監管初步顯現，越來越多的網貸平臺選擇以主動停業或轉型等良性方式退出已成為一種趨勢，主動清盤退出的平臺在繼續增多。但是否所有退出的平臺都是真正的“業界良心”呢？

近日，盈燦咨詢選取了30家退出的平臺進行研究，有12家平臺算是投資人可以接受的良心退出，僅占四成。其余的平臺則僅有退出之名，退而不清，投資者的資金無法順利贖回。其分析師王迪楓稱，網貸平臺退出的原因各異，有的是覺得資金來源渠道豐富，決定專心做資產；有的是認為盈利空間不大，沒什么價值；有的就直說是借款人出現逾期違約，不得不退出；多數都會說受到監管政策，行業負面消息等影響，準備退出了。但宣布“退出”并不代表一個平臺就徹底終止運營了，只有把投資者的錢全部還清了才算是真正的“業界良心”。

有四成平臺良性退出

8月24日，被稱為史上最嚴網貸新規的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》）出臺，《辦法》為網絡借貸畫了13條紅線，無論是投資者還是網貸行業從業者都預測到，網貸行業的洗牌正式拉開帷幕。

數據顯示，《辦法》出臺后，停業、轉型和跑路等退出平臺多達200多家。但值得一提的是，一些主動退出平臺中亦有可能暗藏花招，真正良性退出的平臺只有四成。

盈燦咨詢選取了30家主動發布停業公告的、網站尚存、歷史標的信息基本完整的平臺樣本進行研究，結果發現有3家平臺是在借款基本還清之后才發布的退出公告，僅占10%。有9家平臺在公告之后，隨著標的到期，資金陸續還清。這12家平臺算是投資人可以接受的良心退出，共占40%。

然而，有6家平臺則與之相反，在宣布“退出”后不久，最終跑路了。剩下12家平臺則讓投資人進入了漫長的煎熬等待中，逾期，清盤，催收，報案，起訴。這些平臺老板倒是沒跑，或者沒跑成，債權基本真實或者大部分真實，但是債權卻出現了嚴重逾期或壞賬，平臺自有資金完全不能填補窟窿，投資人和平臺一起陷入困境。

資本決定平臺實力

在30家樣本平臺中，90%的平臺注冊資本都在1000萬元以上，實繳1000萬元的平臺數僅剛剛過半。實繳資本在5000萬以上的平臺數量占比更是低至20%，可以看出，資本實力不足的平臺更容易關門。

其中，除去4家無法獲取成交數據的平臺，剩余平臺中有15家累計成交量均低于1億元，相比其他的P2P網貸平臺，整體成交量偏低。

《投資者報》記者獲悉，從平臺的生存周期來看，運營時間長并不能表征平臺的“安全性”，存活時間長不代表未來也能活得好。其中運營時間最長的是1家2012年就上線的老平臺，在公告“暫停發標”的時候已經運營了45個月。而存活最短的平臺上線僅2月就宣稱“退出”。在新一輪監管風暴面前，新老平臺面臨著同樣的考驗，投資人和平臺都不能抱有僥幸心理。王迪楓如是說。

報告顯示，30家退出平臺的收益率都很高。所有平臺12月標的年化收益率都在10%以上，其中一半平臺的年化收益率都在18%以上，甚至有年化收益率超過20%的平臺。“遠高于行業平均水平的收益率，反映出平臺承受著較大的成本壓力，或許是導致這些平臺退出的主要原因之一。”王迪楓如是說。

此外，這些退出平臺所發的大部分借款標都是短期標，其中平均借款期限為3月以下的平臺達到17家，占比超過50%，沒有1家平臺平均借款期限超過12個月。

“盡管這些平臺多數從事的是小額信貸、車抵、贖樓等業務，但如此多的短期標仍然難避拆期限的嫌疑。”王迪楓指出，結合一些平臺在“公告退出”同時發布的分期兌付方案，拆期限或許又是導致平臺退出的原因之一。

值得注意的是，在30家樣本平臺中，發過百萬級大標的平臺共計17家，其中發布過500萬級大標的有7家。從這些平臺發布退出公告時至今的還款情況來看，正常還款或提前還款的平臺僅有12家，大標平臺只有5家正常還款，僅占大標平臺的30%。

據數據顯示，這些平臺多數是被大額借款人逾期拖垮。而那些以車抵、小額信貸為主的小標平臺，退出前的發標間隔時間往往逐漸增長，可以看出這類業務的市場競爭極為激烈，小平臺難以盈利。

不合規平臺退出是常態

《投資者報》記者了解到，互聯網金融專項整治活動已開展半年有余，摸底排查工作在全國基本已告一段落，不少地區已進入到清理整頓階段。業內人士直言，監管的思路與行動都已經落實，網貸行業內不合規的平臺持續退出會成為一種趨勢。

網貸之家發布的《10月P2P網貸行業月報》顯示，10月份共有105家平臺停業或跑路。截至2016年10月底，網貸行業正常運營平臺數量為2154家，同比減少了366家。

對此，王迪楓稱，“隨著監管逐漸趨嚴，可以預見P2P網貸平臺退出數量增多，希望在監管寬限的12個月整改期內，能夠改進合規的平臺盡量合規，而那些因為各方面因素不得不選擇退出的平臺，不論轉型、整合還是直接退出，都能盡量站在投資人角度，負責任的退出，也希望投資人在這期間謹慎地做出投資決策。”