1000萬可支配資產的配置方案探討

徐小云

[摘 要]隨著我國經濟的不斷發展，人們擁有的財富也越來越多，擁有1000萬資產的人數也在不斷增加。文章主要是針對擁有1000萬資產的群體，對他們的資產提出配置方案：首先，對資產設定一個目標，即每年的收益率定在5%～10%；其次，通過分散投資的方法，將資產分別投放到房產、國債、信托、基金、保險等產品，進而達到預期目標。

[關鍵詞]高凈值客戶；資產配置；保值增值

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.32.131

如果擁有1000萬的資產，在我國屬于高凈值客戶，高凈值客戶與普通客戶的不同在于，更加會追求資金的安全。資產的保值會放在首位，其次再追求增值。本文假設1000萬資產僅是可供投資的資產，不包括生活所需的資金。現在我國的通貨膨脹率大概為3%，為了使資產保值增值，筆者的理財目標是將每年收益率定在5%～10%，根據這個目標，下面制訂了一項理財計劃。理財中，眾所周知的一個道理是不要將雞蛋放在同一個籃子里，對于1000萬資產而言同樣適用。筆者將資產分別投資于房產、國債、信托、基金、保險。下面是對每種投資標的詳細介紹。

1 房 產

房產具有保值的功能，雖然短期內房價會受政策的影響，但是從長期來看還是受供求關系的影響。統計數據顯示，我國在過去的四年間，常住人口增量的絕對值的前三位分別是天津、北京和重慶。天津市的房價在未來還是有增長潛力的。相對于普通住宅，“學區房”具有單價相對較高，升值空間較大的特點。在天津投資房產筆者選擇的是南開區的學區房。下表為2015年南開區“學區房”的價格漲幅情況。

可以看到增長率最高為4.48%，最低的也有1.74%。根據這些數據和筆者的調查，筆者將目標鎖定為天津市南開區科技實驗小學附近的一套住房：

戶型：兩室兩廳

價值：300萬元左右

租金：4500元/月

2 信托產品

信托產品的投資門檻較高，一般是100萬元起投，收益率也較高。現在市場上的P2P產品雖然收益率也很高，但是它的風險要比信托的高很多，平臺跑路的新聞每天都有很多。雖然數據顯示信托產品的收益率已經出現了較大幅度的下滑，但是在整個經濟都下滑的情況下，信托產品的收益率比GDP的增長率高，2015年GDP的增長率為6.9%，而固定收益類信托產品總體平均收益率為8.63%。所以信托還是值得投資的。

筆者選擇風險相對較小的“政信類”信托產品——中江信托·金海馬6號安徽藍得集合資金信托計劃。這個產品的詳細情況是：

預期收益率：8%

投資起點：300萬元

產品期限：24/36個月

收益分配方式：半年付息

起售時間：2016年5月24日

3 私募股權基金

私募股權基金一般是指從事私人股權（非上市公司股權）投資的基金。2015年，中國經濟步入改革時代，在“大眾創業，萬眾創新”的浪潮下，IPO重啟，股權投資市場也愈加活躍，新一輪的國資國企改革提出，要積極發展混合所有制經濟，引入股權投資基金參與國有企業改制上市、重組整合、國際并購。這一利好的消息，激發了私募股權基金的熱情。

筆者選擇的私募股權基金是“滴滴出行股權投資基金管理計劃”，滴滴是全球最大的一站式出行平臺，提供多方面全方位的租車服務。截至2015年已覆蓋360多個城市，擁有2.5億注冊用戶，1000萬注冊司機，完成14億訂單。

2013年4月，騰訊集團投資1500萬美元。同年10月艾瑞集團發布打車軟件唯一一份行業報告顯示滴滴打車占市場份額59.4%，超過其他打車軟件市場份額之和。2014年1月中信產業基金投資6000萬美元、騰訊集團3000萬美元、其他機構1000萬美元，共1億美元。2015年9月9日滴滴快的宣布完成總計30億美元的新一輪融資。滴滴的發展趨勢良好，融資規模也在一步步擴大。本次是它的最后一輪融資，具體情況如下：

開始募集時間：2016年5月4日

目標規模：2000萬美元

投資門檻：100萬

存續期限：2+1+1年

到款方式：到期一次性分配本金和收益

投資回報：假設本路投資后估值250億美元，2018年退出，分別用PS和P/GMV進行估值，則保守預測回報為26%～57%，公司預測回報為142%～156%。

收益分配：

（1）基金年化收益率≤8%，基金所有收益率按比例向投資人分配。

（2）8%<基金年化收益率≤30%，按前述步驟分配該部分收益后，對于超出部分收益80%按份額比例分配給投資者；20%給管理人。

（3）30%<基金年化收益率≤100%，按前述步驟分配該部分收益后，對于超出部分收益70%按份額比例分配給投資者；30%給管理人。

（4）100%<基金年化收益率，按前述步驟分配該部分收益后，對于超出部分收益60%按份額比例分配給投資者；40%給管理人。

4 國 債

目前我國經濟處于轉型期，之前的經濟高速增長的局面已不復存在，2016年一季度的GDP增長率為6.7%，開始出現了下滑，2016年年初我國一線城市的房價上漲迅速。假如剔除這些因素，那么實際的GDP增長率也不會達到6.7%。目前五大國有銀行的五年定期存款利率是2.75%，上調20%是3.3%。五年期國債為4.42%。所以會選擇國債，它的風險幾乎為0。

所選國債為儲蓄式國債：

期限：五年

利率：4.42%

5 保 險

對于高凈值客戶來說，保險更加重要，重點在于保險可以將財富傳承。筆者選擇了兩種專門針對高凈值客戶的保險，高端醫療險和終生壽險。

醫療險和疾病險不同，疾病險是確診了某種疾病之后一次性給付一筆費用的險種，而醫療險不僅限于疾病，也可能是意外等原因就診時，對醫療費的實報實銷。高端醫療保險針對掛號難、排隊耗時長、自費藥無法報銷、過度醫療嚴重、海外就診無助、異地就診社保手續非常復雜等方面設計解決方案，提供國內一千多家醫院的掛號、預約綠色通道。另外，只要是直付網絡醫院，無須現場付費、無須理賠申請，保險公司直接跟醫院結算。

所選醫療險為“中英人壽尊榮歲月國際醫療保險”

類型：精英型

保費：3.6萬元

保額：300萬

繳費方式：一次性交清

終身壽險是身故型保險，受益人的保額收入全部免交個人所得稅，保費免征遺產稅，是資產傳承很有效的一種方法之一。

所選終身壽險“中意永續我愛終身壽險B款”

產品功能：①規劃養老，樂享晚年；②資產保值，抵御通脹。保險金額每年遞增3%，現金價值亦每年遞增，資產可以抵御通貨膨脹；③財富傳承，永續我愛；④保單貸款，資金靈活。貸款金額最高可達現金價值的90%，以備資金周轉不時之需。

保額：100萬

繳費方式：10年交

保費：101460元/年

6 投資計劃

30%的資金購買住房，30%購買信托，20%購買國債，10%購買基金，還剩下10%可以買保險產品。其中剩下的100萬中，3.6萬買了高端醫療險，還剩下96.4萬可以交9年的終身壽險，剩下的一年保費可以從國債所產生的利息中獲得。

下面我們來做一個計算：私募基金的年化收益率變化時1000萬資產的總的收益率是多少？

（1）若私募基金的年化收益率為8%時，30%×4.48+30%×8+20%×4.42+10%×8=5.428%

（2）若私募基金的年化收益率為30%時，30%×4.48+30%×8+20%×4.42+10×（8+17.6）=7.188%

（3）若私募基金的年化收益率為100%時，30%×4.48+30%×8+20%×4.42+10×（8+17.6+49）=12.088%

但是這里還有一些變動，比如房子在賣出去之前可以先租出去每年獲得5.4萬元的租金收入。此外，終身壽險還可以做保單質押貸款，100萬保費可以貸出90萬，貸款利率不超過5%，只要這部分貸款的投資收益超過5%，就可以獲得額外收益，盤活資金。從筆者的計算和分析可以看出，保守估計每年的收益率可以保持在5%左右，可以達到理財目標。

假如投資的產品有到期的，就需要再根據當時的經濟形勢做一個分析，有什么樣的理財目標，按照同樣的步驟做理財計劃，或許也需要再做一些調整。