2016年前三季度蛋氨酸、賴氨酸單項維生素行情分析

◆文┃中糧（北京）飼料科技有限公司 蔣曉楠 馬桂燕

2016年前三季度蛋氨酸、賴氨酸單項維生素行情分析

◆文┃中糧（北京）飼料科技有限公司 蔣曉楠 馬桂燕

1　蛋氨酸

2016年前三季度國內蛋氨酸市場處于弱勢振蕩態(tài)勢，究其主要原因是主流蛋氨酸生產廠家不斷擴產、新建工廠導致的蛋氨酸基本面呈現嚴峻的供大于求態(tài)勢。2016年前三季度國內固體蛋氨酸價格基本在26.0-32元/kg區(qū)間弱勢振蕩（圖1）。

圖1　2010-2016年國內固體蛋氨酸周價格趨勢圖

2015年之前，我國蛋氨酸的主要供應商為德固賽、安迪蘇和住友；2015年，希杰馬來西亞8萬噸蛋氨酸工廠投產并出口至中國，拓寬了國內蛋氨酸的供應渠道，同時也使得國內蛋氨酸供大于求的局面略顯嚴峻。近兩年全球蛋氨酸供應格局不斷變化，領先企業(yè)不斷擴產，新進入者也在擴大市場份額，市場競爭不斷加劇，蛋氨酸市場極弱難返。據2016年的海關數據可知，與2015年相比，德固賽和住友出口到中國市場的蛋氨酸所占份額有所下降；而安迪蘇的市場份額有增無減；希杰出口到中國市場的蛋氨酸量占我國蛋氨酸進口總份額呈現逐步增加的趨勢。

據海關最新統計數據顯示，2016年 8月我國共進口蛋氨酸14454.025噸，同比增長30.73%；1-8月我國累計進口蛋氨酸11.63萬噸，同比1.45萬噸，增長14.24%（圖2）。從海關進口數據不難看出，2016年以來，國內進口的蛋氨酸總量較往年同期都較偏高，導致國內整體市場供應量偏大的形勢十分嚴峻。2016年以來，國內生豬存欄量、能繁母豬存欄量整體較往年偏低，國內飼料消費形勢整體欠佳。因此，蛋氨酸的需求也難以明顯上量。

圖2　2010-2016年國內固體蛋氨酸月度進口總量對比圖趨勢圖

預計2016年四季度國內蛋氨酸整體的供應形勢依舊呈現供大于求的局面，其行情主要以弱勢穩(wěn)定為主，但鑒于當前蛋氨酸價格已經基本處于歷史低點，建議飼料廠可在價格相對低點做批量補庫。

2　賴氨酸

2016年1-3月份，我國賴氨酸市場在嚴峻的供大于求的局面下弱勢運行；國內各大生產商利潤一再被壓縮，少數處于虧損邊緣。

進入二季度，主流廠家開始通過限量出貨、提高出廠價的策略刺激賴氨酸市場，賴氨酸價格開始逐步回升；加上二季度賴氨酸出口量逐步增加，在國內供應偏緊，蛋白原料價格上漲帶動了賴氨酸的價格；同時炎熱的7月份是賴氨酸傳統的檢修季節(jié)，生產企業(yè)停產檢修將繼續(xù)利好賴氨酸市場。截止6月底，國內大部分地區(qū)98.5%的賴氨酸市場報價均在9元/kg左右，較2015年同期上漲7%。

然而，三季度后期，隨著新玉米的上市，尤其是9月份，賴氨酸主要生產原料——玉米價格進入低谷，多數地區(qū)的玉米收購價低于1400元/噸；低廉的玉米價格直接拖垮了賴氨酸市場。由于國內玉米市場供應壓力凸顯，業(yè)內極其看空賴氨酸市場，而主流賴氨酸生產廠家一再調低賴氨酸出廠價的做法，也使得賴氨酸市場“雪上加霜”。9月份國內賴氨酸市場報價寬泛，而各貿易商由于持貨成本各有高低，所以賴氨酸市場報價較亂。截止9月底，國內大部分地區(qū)98.5%賴氨酸報價集中在7.9～8.2元/公斤之間，較8月底下調了1.5-2.0元/kg，下降幅度高達21%。

由于新季玉米上市帶來的供應壓力上升，賴氨酸價格難以從成本面上得到有效提振；加上三季度后期、四季度初期賴氨酸廠家為了銷量，競價銷售，使得賴氨酸市場陰霾難擺；不過四季度通常是我國畜、禽料需求的旺季，家禽、生豬養(yǎng)殖基本情況對賴氨酸市場的影響也不容忽視，業(yè)內應重點關注。

圖3　2010-2016年國內98.5%賴氨酸市場價格趨勢圖

3　單項維生素

整體行情走勢：據海關最新統計數據顯示，2016年1-8月我國累計出口維生素15.9萬噸，累計同比增加12.4%；另外2016年前三季度我國維生素出口量較往年同期有較大幅度的增長，加上國內環(huán)保政策對多數B族維生素生產企業(yè)提出了更高的要求令生產企業(yè)的成本有所上升，在貨源較緊張、生產成本逐步上升的帶動下，國內單項維生素前三季度表現出了強勁的上漲勢頭，尤其是一、二季度由于單項維生素價格的超常規(guī)上漲，導致國內多數維生素預混合飼料生產企業(yè)的采購成本直線上升，多數出現了毀單、不能按期交付合同的不良現象，從而導致企業(yè)蒙受經濟和信譽上的損失。總體來看，2016年前三季度多數維生素表現出強勁的上漲勢頭，尤以維生素A、維生素E以及大部分B族維生素表現最為明顯（圖4、5）。

維生素A：2016年一、二季度，國內外生產企業(yè)如新和成、巴斯夫、帝斯曼均不止一次的逐步提高維生素A的市場指導價，使得維生素A的價格不斷上漲，導致多數維生素預混合飼料生產企業(yè)的成本也是水漲船高。不過從圖4可以看出，進入三季度，維生素A價格相比一、二季度要緩和的多，這主要和維生素A價格已經高達300-320元/kg有關，多數業(yè)內人士認為該價格已經漲至近10年來的最高點，批量采購較為謹慎，因此針對三季度主流廠家的提價，貿易商和終端飼料廠表現的都較為“淡定”，部分業(yè)內人士認為生產廠家的漲價浪潮也是強弩之末。另外，截止三季度末，歐洲維生素A行情有趨弱態(tài)勢，維生素A（100萬IU）市場報價在46.25-48.50歐元/kg之間，環(huán)比下跌8%。預計四季度維生素A的價格回調概率較大，飼料企業(yè)可在價格回調的相對低點批量采購。

圖4　2015-2016年國內部分脂溶性維生素月度價格

圖5　2015-2016年國內部分B族維生素月度價格趨勢圖

維生素E：和維生素A行情類似，維生素E的價格在主流生產廠家的不斷挺價策略下逐步走高；尤其是二季度伊始，新和成意外將維生素E出廠價格調整至72元/kg，市場關注度明顯提升，價格開始逐步上漲；三季度隨著多數維生素生產廠家的傳統的停產檢修臨近，貨源明顯偏緊，維生素E市場貨緊價堅的局面愈發(fā)明顯，加上G20峰會的逐步臨近，浙江地區(qū)的環(huán)保要求尤為嚴格，多數貿易商和終端飼料廠在8月中旬開始批量備貨，這也給維生素E市場帶來極為有利的提振，三季度后期，維生素市場交投逐步轉淡，廠家的貨源也相對充裕，價格基本處于穩(wěn)定態(tài)勢。截止9月底，歐洲市場維生素E報價也基本呈現強勢穩(wěn)定態(tài)勢，市場報價在7.85～8.40歐元/kg之間。

泛酸鈣：2016年春節(jié)后，億帆鑫富將泛酸鈣報價提高至300元/kg，并限量簽單，此舉使得泛酸鈣價格直線上漲，較2016年除價格上漲了70%，較2015年同期上漲了6倍多。二、三季度，生產廠家限量出貨，泛酸鈣價格依舊居高不下；在三季度初期，主流生產廠家再次將泛酸鈣價格大幅提價至400元/kg附近，不過鑒于泛酸鈣價格已經漲至多年來的高點，貿易商和終端飼料廠認可度極低，多數隨買隨用，批量采購積極性差。截止9月底，國內泛酸鈣市場價格主要集中在280～290元/kg左右。由于當前泛酸鈣價格相對偏高，建議飼料廠隨買隨用，不宜做過高庫存。

B族維生素：2016年前三季度，B族維生素由于環(huán)保政策的約束，生產成本有所提高。2016年以來，眾多廠家在提價、限量出貨等銷售策略上配合默契是整個B族維生素行情強勢運行的主要原因之一。在國內環(huán)保政策對企業(yè)的要求越來越嚴格的大背景下，預計B族維生素生產成本將會較以往有明顯的增加，廠家勢必會將成本壓力轉嫁到下游企業(yè)中，因此預計四季度B族維生素市場依舊處于強勢態(tài)勢，不過飼料整體的需求和畜禽養(yǎng)殖的發(fā)展依然是重點影響因素。

（備注：以上預測是在國內畜禽養(yǎng)殖業(yè)健康發(fā)展的大背景下所做的預測，一些畜禽養(yǎng)殖疫情等突發(fā)事件不在此預測之內，僅供參考！）