10月中企IPO數(shù)量創(chuàng)新高

文/投中信息　王瑾

10月中企IPO數(shù)量創(chuàng)新高

2016年10月，中企IPO數(shù)量再創(chuàng)新高，各交易板塊共計39家中企IPO，募資規(guī)模503.09億元人民幣，與去年同期相較，IPO數(shù)量與規(guī)模均有顯著增長。

2016年10月，中企IPO數(shù)量再創(chuàng)新高，各交易板塊共計39家中企IPO，與去年同期相比上升105.26%；募資規(guī)模503.09億元人民幣，同比上升50.76%，與去年同期相較，IPO數(shù)量與規(guī)模均有顯著增長。與9月相較，10月IPO數(shù)量有所回升，環(huán)比上升34.48%；IPO融資規(guī)模稍有回落，環(huán)比下降24.14%。A股市場共22家中企IPO，數(shù)量與上月持平;H股共16家中企IPO,較上月出現(xiàn)大幅增長;境外僅1家中企IPO，為中通快遞(ZTO.NYSE)2016年10月27日在紐交所成功上市，募資規(guī)模14.06億美元，成為繼阿里巴巴之后，中國企業(yè)赴美上市規(guī)模最大的一起IPO。

01　10月共39家中企IPO

根據(jù)投中信息旗下金融數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource統(tǒng)計顯示，2016年10月，全球中企IPO表現(xiàn)活躍，共計39家中企完成IPO，同比上升105.26%，繼去年12月以來再創(chuàng)新高，并且達到了今年以來IPO發(fā)行數(shù)量的最高值;募資規(guī)模503.09億元，同比上升50.76%.與去年同期相較，IPO數(shù)量與規(guī)模均有較大幅度增長。與上月相較，10月IPO數(shù)量有所回升，環(huán)比上升34.48%;募資規(guī)模稍有回落，環(huán)比下降24.14% (見圖1)。

按交易板塊劃分，2016年10月共22家中企于A股上市，與上月數(shù)量持平：其中上交所12家，位居各細分板塊榜首；深交所共10家，其中創(chuàng)業(yè)板6家、主板及中小板4家。H股市場共16家中企IPO，港交所主板與創(chuàng)業(yè)板各8家;本月共1起海外上市，是在紐交所正式掛牌交易的中通快遞(ZTO.NYSE)。就募資規(guī)模而言，港交所以251.44億元高居榜首，其中港交所主板募資規(guī)模235.62億元，超過上交所(募資規(guī)模125.82億元)近一倍。這主要得益于本月規(guī)模最大的一起IPO華潤醫(yī)藥(03320.HK)在港交所主板市場的成功上市，僅此一筆募資規(guī)模即達到122.88億元。(見表1)

圖1　2015年10月-2016年10月中企全球資本市場IPO規(guī)模

表1　2016年10月中企各主要交易板塊IPO情況

2016年10月，單筆IPO募資規(guī)模增長明顯，10億元以上的企業(yè)共計7家(超過三季度總和的一半)，其中3家在上交所上市、3家在港交所上市(其中主板市場2家，創(chuàng)業(yè)板1家)，還有1家在紐交所上市。就行業(yè)而言，金融業(yè)仍然占據(jù)將近半壁江山，共計3家IPO；而募資規(guī)模最大的兩家則分別來自醫(yī)療健康和交通運輸行業(yè);建筑建材與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)表現(xiàn)出色，分別有1家企業(yè)IPO募資規(guī)模超過10億元。(見表2)

02　A股IPO穩(wěn)中有升

2016年10月，共計22家中企成功在A股市場完成IPO，與上月持平，募資規(guī)模156.42億元，環(huán)比增長3.72%。與上月相比，本月IPO數(shù)量與募資規(guī)模大體持平，較今年上半年穩(wěn)中有升。(見圖2)

表2　2016年10月IPO募資規(guī)模10億元以上中企

圖2　2015年12月-2016年10月中企境內(nèi)資本市場IPO規(guī)模

由數(shù)據(jù)可見，今年A股IPO發(fā)行已經(jīng)有過兩次平穩(wěn)提速，分別提至每月13家和22家左右，均呈現(xiàn)平穩(wěn)持續(xù)態(tài)勢，未出現(xiàn)大幅跌落，可見市場運行情況良好。因此從已有發(fā)行數(shù)量與募資規(guī)模上看，A股IPO發(fā)行均實現(xiàn)平穩(wěn)提速。截至10月31日，今年A股共148家企業(yè)已完成IPO,如果市場運行平穩(wěn)良好，預(yù)計未來兩個月A股市場將有大約50家企業(yè)完成IPO,并且不排除年底出現(xiàn)發(fā)行新高的可能。

自2015年IPO經(jīng)過新一輪暫停和重啟之后，我國A股上市排隊中企業(yè)已達八百余家，隨著市場逐步修復(fù)并趨于穩(wěn)定，IPO發(fā)行提速有利于消化積壓的排隊企業(yè)。根據(jù)2016年7月14日和10月28日證監(jiān)會披露的排隊企業(yè)情況，在過去的3個半月內(nèi)，中國證監(jiān)會受理首發(fā)企業(yè)由883家降至806家，共消化77家企業(yè)，并且每次中止審查的企業(yè)數(shù)量亦穩(wěn)定在40余家、接近50家。在不考慮出現(xiàn)重大政策變動及市場波動的情況下，按照目前的受理情況和發(fā)行速度計算，未來800余家企業(yè)大約要3年消化完成;若平穩(wěn)提速過程進行順利，消化周期或?qū)⒖s短。

03　港股16家中企IPO

2016年10月，港股市場共計16家中企IPO，環(huán)比上漲166.67%；募集資金251.44億元，環(huán)比下降50.36%。本月H股IPO發(fā)行數(shù)量大幅增加、但是募資規(guī)模顯著下跌，由此可見10月港股發(fā)行體現(xiàn)小規(guī)模、多發(fā)行的特點。盡管如此，全球資本市場IPO募資規(guī)模10億元以上的7家企業(yè)中，仍有3家于港交所上市。

2016年10月28日，華潤醫(yī)藥集團有限公司(03320.HK)在港交所主板成功上市，共發(fā)售1,543,141,500股股份，發(fā)售價格為9.10港元/股，募集資金總額為1,404,258.77萬港元(約合人民幣122.88億元)，募集資金凈額為1,367,170萬港元，成為本月募集資金規(guī)模最大的一起IPO。

華潤醫(yī)藥是集醫(yī)藥、保健產(chǎn)品研發(fā)、制造和流通為一體的企業(yè)集團，是華潤(集團)有限公司旗下戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單元。華潤集團是一家在香港注冊和運營的多元化控股企業(yè)集團，其前身是1938年于香港成立的“聯(lián)和行”，1983年，改組成立華潤(集團)有限公司。2003年歸屬國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會直接管理，被列為國有重點骨干企業(yè)。華潤集團在香港擁有5家上市公司：旗下華潤電力、華潤置地位列香港恒生指數(shù)成分股。華潤燃氣、華潤水泥位列香港恒生綜合指數(shù)成分股和香港恒生中資企業(yè)指數(shù)成份股。本次IPO之后，華潤醫(yī)藥成為華潤集團旗下的第六家上市公司。

相關(guān)招股文件顯示，華潤醫(yī)藥未來計劃擴大其化學(xué)藥業(yè)務(wù)，并鞏固在中成藥、非處方藥及保健品領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位，通過推出與現(xiàn)有產(chǎn)品組合互補的產(chǎn)品，充分挖掘心血管系統(tǒng)、兒科、輸液、腎科、抗感染、抗糖尿病藥及生殖健康等核心治療領(lǐng)域的增長潛力。在實際操作上，華潤醫(yī)藥擬通過產(chǎn)品收購和研發(fā)，擴大產(chǎn)品組合，尋求進入中樞神經(jīng)系統(tǒng)、麻醉鎮(zhèn)痛和呼吸系統(tǒng)等其他高增長治療領(lǐng)域的機會。值得注意的是，本次全球發(fā)售所得款項凈額的45%計劃被用于戰(zhàn)略收購，擴大制藥及醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)，主要尋求目標為中國生物藥品、中藥、營養(yǎng)保健品及化學(xué)藥品的制藥商，專注心血管系統(tǒng)、中樞神經(jīng)系統(tǒng)、腫瘤科及呼吸系統(tǒng)等領(lǐng)域的制藥商，以及中國的區(qū)域性醫(yī)藥分銷商(特別是集中于西南地區(qū)及西北地區(qū))。由此可見，華潤醫(yī)藥本次在港上市將為其增強雄厚的資金實力，以實現(xiàn)在化學(xué)藥業(yè)務(wù)和分銷網(wǎng)絡(luò)等方面的戰(zhàn)略布局，尋求未來更高的增長空間。

04　中通創(chuàng)今年中企赴美IPO規(guī)模新高

本月境外IPO共1家，是在紐交所的國內(nèi)物流快遞企業(yè)“中通快遞”。2016年10月27日，中通快遞(ZTO.NYSE)在紐交所成功上市，本次共發(fā)行72,100,000股美國存托股份(ADS)，每ADS相當于1股A類普通股，發(fā)行價格為19.50美元/股，募集資金總額為1,405,950,000.00美元(約合人民幣95.23億元)。本次上市成為繼阿里巴巴之后，中企赴美上市募資規(guī)模最大的一起IPO，也創(chuàng)下了今年中企赴美IPO規(guī)模新高。其中涉及到的可實現(xiàn)退出的有紅杉資本、歌斐資產(chǎn)、華平等著名VC/PE投資機構(gòu)，按照本次IPO發(fā)行價計算，其可實現(xiàn)的賬面退出回報累計達16.89億美元。

表3　2016年10月各地區(qū)IPO情況

05　10月平均退出回報率1.21倍

2016年10月共22家有VC/PE背景的中企實現(xiàn)上市，共63家VC/PE機構(gòu)基金實現(xiàn)退出，合計退出賬面回報234.52億元，環(huán)比下降23.75%；平均退出回報率為1.21倍，環(huán)比上漲20.23%。同比2015年10月，IPO賬面退出規(guī)模與平均退出回報倍數(shù)均有提升，賬面退出回報同比增長69.64%,平均退出回報率增長約24.4%。

06　金融與醫(yī)療業(yè)齊頭并進

2016年10月，各行業(yè)IPO情況差距有所縮小，金融業(yè)與醫(yī)療健康行業(yè)在募資規(guī)模上所差無幾，均占比28%；交通運輸行業(yè)占比19%緊隨其后。從數(shù)量上看，IT行業(yè)與建筑建材行業(yè)占比最大(均20.5%)，分別以8起IPO并列榜首;制造業(yè)與醫(yī)療健康行業(yè)分列于三、四位，其它行業(yè)占比均不超過10%。就細分地區(qū)來看，2016年10月，中國香港以141.76億元的募資規(guī)模高居榜首，浙江以180.67億元緊隨其后，主要得益于本月募資規(guī)模最大兩起IPO,即在港交所主板上市的華潤醫(yī)藥(03320.HK)，募資規(guī)模122.88億元；和總部位于浙江并在紐交所上市的中通快遞(ZTO.NYSE)，募資規(guī)模95.23億元。廣東地區(qū)以115.01億元位居第三。就平均募資規(guī)模而言，浙江、廣東地區(qū)分別以單筆20.07億元、19.17億元的規(guī)模位居前二，中國香港以11.81億元位列第三。就IPO數(shù)量而言，中國香港和浙江仍以12家、9家位居前二，廣東地區(qū)緊隨其后，排行次序與募資規(guī)模一致。(見表3)