我國P2P行業風險及監管對策研究

張靜妙侯少杰曹淑服

1. 河北經貿大學計算機中心 河北石家莊 050061 2.河北經貿大學信息技術學院 河北石家莊 050061

我國P2P行業風險及監管對策研究

張靜妙1侯少杰1曹淑服2

1. 河北經貿大學計算機中心 河北石家莊 050061 2.河北經貿大學信息技術學院 河北石家莊 050061

近年來，P2P網絡借貸行業在我國迅速發展，平臺數量不斷激增。與此同時，大量P2P平臺出現倒閉、“跑路”等嚴重問題，直接威脅到該行業的健康發展。P2P是互聯網金融產品的一種，起源于英國，本文結合英國對P2P行業的監管經驗，對中國P2P行業的風險和監管進行分析，提出了五條監管對策：設置準入門檻、明確信息披露要求、加強對平臺的測評、制定行業自律標準、盡快建立投資者保護制度和破產后備制度。

P2P；網絡借貸；互聯網金融；監管對策；風險

一、從“e租寶”說起

一年多以來，“e租寶”可以說是國內風頭最勁的P2P企業，2014年7月上線，發展迅猛，截止2015年12月7日，短短一年半時間，“e租寶”平臺累計充值581.75億元，累計投資745.11億元。

什么是P2P呢？P2P是peer-to-peer的縮寫，意為“個人對個人”，是一種獨立于金融機構體系之外的借貸模式，是互聯網金融（ITFIN）產品的一種，2005年最早出現在英國， 2007年傳入中國，在中國瘋狂發展。由于缺乏監管，行業準入門檻極低，近年來P2P網貸行業的問題不斷涌現，出現了不少以詐騙為目的的P2P平臺。截止2015年12月國內共有1302家P2P平臺死亡，668家跑路，涉及金額巨大。2015年12月8日，“e租寶”涉嫌違法經營，接受有關部門調查。2016年4月27日，最高人民檢察院披露了“e租寶”被定性為非法集資案定為非法集資典型案例，依法批準逮捕21人。

隨著越來越多的投資人被套走大量的投資本金，“非法集資”引發了大眾對網貸行業的質疑。2016年4月19日，習近平在網信工作座談會上發表講話：“前段時間發生的“e租寶”、中晉系案件，打著“網絡金融”旗號非法集資，給有關群眾帶來嚴重財產損失，社會影響十分惡劣；要加快網絡立法進程，完善依法監管措施，化解網絡風險。”

二、我國P2P行業現狀及風險

P2P網絡借貸2007年進入我國，憑借其多個優勢而受到投資者的喜愛，從當初屈指可數的幾十家發展到現在近兩千家。互聯網金融對我國金融改革的促進是顯而易見的，小額投資人接觸到了遠高于銀行存款的低門檻理財產品；蓬勃的互聯網金融讓傳統的站著賺錢的金融機構產生了深深地危機意識，不得不考慮轉型；很多從其他途徑無法借錢的企業和個人，通過互聯網金融解決了燃眉之需，不用去涉足高利貸。但由于缺乏監管，伴隨著P2P行業持續火爆的行情，是不斷地傳出的網貸平臺跑路的消息，這些消息猶如不定時的炸彈，吸引著投資人的眼球。

目前我國 P2P 行業普遍存在以下幾大風險：1.立法不完善帶來的法律風險。出生于草根的互聯網金融打破了傳統的監管思維，也讓政府在態度上一直模糊不清。2.缺乏監管帶來的違規操作風險。在我國設立 P2P 網絡貸款平臺只需在通信管理，工商以及公安機關網監部門注冊登記，獲得通信管理部門頒發的許可證和工商行政管理機關的營業執照即可，極易造成貸款用途無法監管和客戶個人信息泄露的危險。于是大量P2P平臺偏離了民間借貸中介機構的定位，轉而設立資金池，吸收存款、發放貸款并從中賺取利差，構成非法集資。3.信息不對稱等導致的信用風險。很多P2P平臺為吸引投資者，故意虛構、夸大融資項目的真實性及收益前景，在借款人和投資者之間形成了嚴重的信息不對稱、信息不透明、弄虛作假的現象，加劇了投資者的資金風險。4.投資者風險。目前多數P2P平臺缺乏有效的投資者保護機制，一旦發生風險，投資者往往蒙受重大損失，甚至血本無歸。近一年來此起彼伏的跑路風潮給投資人帶來了巨大的傷害。

三、借鑒國外的監管經驗

英國對于P2P網絡借貸的監管走在了世界前列，經歷了從寬松到嚴格的階段性轉變。P2P網絡借貸早在2005年就在英國開始出現，但在很長一段時間內，英國政府卻一直未授權相關機構對其進行監管。為了獲得公眾信任，英國的P2P行業主動成立了自律組織，即P2P金融協會（peer-to-peer finance association， P2PFA），行業自律監管成為了推動英國P2P借貸行業發展的重要力量。

直到2014年3月，金融行為監管局正式對外發布《關于網絡眾籌和通過其方式發生不易變現證券的監管規則》，成為了世界第一部P2P行業法案。此項監管規則在借貸類眾籌方面建立了以下七項規則：第一，最低審慎資本標準。第二，客戶資金規則。客戶資金須由第三方單獨存管。第三，平臺倒閉后的借貸管理安排。平臺倒閉時，應當對已存續的借貸合同繼續管理。第四，撤銷權。要求賦予消費者在合同簽訂后的15天內擁有解除合同的權利，并且無需說明理由及繳納罰金。第五，信息披露制度。平臺須公平、清晰、無誤導的告知投資者其商業模式等內容。第六，爭端解決機制。平臺應當自行建立正式的投訴程序，并將投訴程序的有關細節公布在平臺網站上。第七，信息報告制度。平臺須定期向金融行為監管局提交如下報告：財務報告、客戶資金報告、投訴情況報告，定期投資報告等。

可見，英國對P2P行業的監管，其核心在于信息披露制度（包括對投資者的信息披露、對監管機構的信息披露）。同時，完善的破產后備制度和行業自律制度進一步控制了全行業的風險、加強了對投資者的保護。

四、我國P2P行業監管對策研究

伴隨著非法集資案件的頻發，監管層持續重拳出手整治。2016年1月20日，銀監會宣布進行機構調整，新成立普惠金融部，負責推進銀行業普惠金融工作、網貸等。繼去年國務院下發了《關于進一步做好防范和處置非法集資工作的意見》之后，2016 年4月27日，一行三會、最高人民法院、最高人民檢察院、工信部、公安部等14個部委表示，堅決遏制非法集資蔓延勢頭，堅決守住不發生系統性和區域性風險底線。基于前文對于我國 P2P 網絡借貸現狀與風險的分析，結合國外監管經驗，提出五條監管對策：

（一）設置準入門檻

分析我國 P2P 迅速發展的原因，我們不難發現當前P2P 行業的準入門檻較低，這也是造成P2P行業野蠻生長的主要原因之一。因此，應當采取以下措施來設置P2P行業的準入門檻：首先是明確P2P企業的出資人資格，對P2P企業的出資人進行明確的限制，只有在具備良好業績、財務和社會信譽的情況下才能涉足這一行業；其次是通過明確 P2P 注冊資本的方式來降低P2P快速圈錢的風險，其資本應當高于《公司法》的最低標準；最后是統一P2P企業的法律地位，為后期的監管工作奠定基礎。

（二）明確信息披露要求

目前，P2P平臺對融資項目的信息披露普遍存在問題，很多平臺為吸引投資者，故意虛構、夸大融資項目的真實性及收益前景，加劇了投資者的資金風險。由英美等國的監管經驗可以看出，信息披露是P2P監管的又一核心，完善的信息披露制度（包括對投資者的信息披露、對監管機構的信息披露）既有利于緩解投資者與平臺間的信息不對稱、保護投資者利益。信息披露應包含兩個方面：第一是借款人的信用情況。原則上平臺應向投資人披露有助于其進行投資決策的全部信息。第二是平臺公司的經營情況。應該對投資者披露公司基本的商業模式、公司的審計報告、運作細節、交易文件以及不良率敏感指標等。信息透明是 P2P 網絡借貸的核心理念，也是我國 P2P 網絡借貸的當務之急，監管部門或行業自律組織應盡快明確信息披露要求。

（三）加強對平臺的測評

監管機構應定期對P2P平臺進行全面測評，其積極意義主要有以下三點：一是可以為監管機構的監管活動提供依據；二是可以為投資者選擇平臺提供參考，緩解逆向選擇；三是可以借此督促平臺遵守法律法規、提高自身經營水平。目前已有一些媒體嘗試對P2P平臺進行測評，包括新浪網和《消費者報道》等，但媒體組織的測評在權威性、覆蓋率等方面顯然無法與監管當局相比。由于目前P2P平臺總量達數千家，對所有平臺進行測評存在一定困難，故監管機構可以優先針對規模較大、較有市場影響力的平臺開展測評。

（四）制定行業自律標準

行業自律組織，應該在 P2P 網絡借貸中發揮重要作用，這也是目前各方的共識。P2P 網絡貸款行業良莠不齊，也將嚴重影響行業形象，不利于行業的健康發展。行業自律組織通過自律形式，制定相關規定，組織成員承諾遵守，對于行業發展意義重大。目前行業自律需要制定的標準首先應涉及三個方面，即借款人信息的共享、信息披露要求的制定以及對信用評級工作的推進。此外，還需要制定 P2P 平臺公司的運營標準，包括資本金標準、專業人員標準、資金的托管標準、網站安全性標準、營銷宣傳標準以及借貸規則標準等。目前，我國 P2P 網絡借貸行業已經出現了多個自律組織，表明自律組織的建設受到了充分的重視。但是多個自律組織之間相互隔離，過于分散，難以實現行業自律的初衷。在所有自律組織中，人民銀行支付清算協會牽頭成立的“互聯網金融專業委員會”官方背景最為強大，可給予適當行政干預以此整合其他相關自律組織。

（五）盡快建立投資者保護制度和破產后備制度

目前P2P平臺倒閉、跑路和被有關部門查處的情況逐年增加，由于尚未建立投資者保護制度和破產后備制度，P2P平臺一旦出現問題，往往導致投資者蒙受重大損失，甚至血本無歸。特別是一些大案要案影響人數眾多，嚴重動搖了社會對P2P行業的信心，直接威脅到全行業的健康發展。在這種背景下，由監管機構出面，建立一套投資者保護制度和破產后備制度已成為行業健康發展的當務之急。

五、結束語

現在整個網貸行業的口碑不好，很多人聽見P2P就認為是騙錢的。“e租寶”倒了，未來還有會其他的P2P平臺會倒下，但P2P作為一種新興的優質的健康的金融模式更不會倒下。監管總是落后與創新，這已經成為互聯網金融發展的常態，經過這段的時間的教訓積累，我們應該盡快找到P2P健康發展的正確道路。事實上，在過去中國金融行業整體發展過程中，保險行業、信托行業都曾經歷了類似的亂象和社會的不認可。但隨著監管機構的介入和法律法規的不斷完善，堅持樹立行業標準，讓優質合規的企業帶領整個行業頑強生長，必將能讓網貸行業進入正常發展的軌道，行業發展前景還是很樂觀的。

［1］陳宏，我國P2P網絡借貸的風險與監管，浙江工商大學碩士學位論文，2015.5，

［2］尚官青，淺議我國P2P網絡借貸行業的現狀及監管對策［J］.現代商業，2016.3：100-101

［3］葉湘榕，P2P借貸的模式風險與監管研究［J］，金融監管研究，2014.3：71-82

［4］徐超群，黎魏珊，我國P2P網絡借貸平臺發展戰略［J］，合作經濟與科技，2016.4：58-59

張靜妙（1972-），女（漢），河北晉州人，碩士，副教授，主要研究領域為網絡與信息安全、圖像處理。