人民幣匯率變動對我國貿(mào)易差額的動態(tài)影響分析

王寶寧

摘要：作為金融資產(chǎn)價格的一種表現(xiàn)，匯率的變動會對國家的貿(mào)易差額產(chǎn)生一定的影響。改革開放以來，人民幣的匯率在大多數(shù)年份處于貶值狀態(tài)。本文基于人民幣匯率的發(fā)展形勢，對于匯率變化影響我國貿(mào)易差額展開理論和實(shí)證分析，簡要論述匯率變化對我國貿(mào)易差額的影響。

關(guān)鍵詞：人民幣匯率；貿(mào)易差額；進(jìn)出口貿(mào)易

1.從理論上分析匯率變化對貿(mào)易差額的影響

1.1匯率的變動會影響國家貿(mào)易的差額

一部分學(xué)者認(rèn)為，匯率的變化會影響國家的貿(mào)易差額。支撐該觀點(diǎn)的主要理論為國家收支彈性分析理論，該理論認(rèn)為，匯率的變化會影響其支出轉(zhuǎn)換效應(yīng)，進(jìn)而影響國家的貿(mào)易差額。Asseery和Peel通過研究得出，匯率變化對于國家貿(mào)易量具有積極的作用。Obstfeld和Rogoff通過研究OECD國家的匯率變化和國家貿(mào)易差額的關(guān)系中得出，一個國家的貿(mào)易差額受到匯率變化的影響，同時，一個國家的經(jīng)濟(jì)開放程度越高，這種影響就越大。戴國強(qiáng)、黃健忠、盧向前、張慧通過對我國匯率變動和國家貿(mào)易差額的實(shí)證分析中得出，人民幣匯率的變化會顯著影響我國貿(mào)易差額，兩者之間存在J曲線效應(yīng)。還有學(xué)者通過研究得出，人民幣匯率的變化會影響雙邊貿(mào)易，匯率的下降，不利于中美雙方貿(mào)易的平衡。

1.2匯率的變化對于國家貿(mào)易差額沒有影響

該觀點(diǎn)認(rèn)為，各國之間的貿(mào)易差額主要是因?yàn)閲H經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡所導(dǎo)致。國際經(jīng)濟(jì)被少數(shù)發(fā)達(dá)國家壟斷，這些發(fā)達(dá)國家的國內(nèi)生產(chǎn)力很強(qiáng)，科學(xué)技術(shù)水平更高，同時在各領(lǐng)域形成許多具有壟斷性質(zhì)的跨國集團(tuán)，這些國家的貿(mào)易出口額會顯著高于貿(mào)易進(jìn)口額，這種經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡，會嚴(yán)重影響各國家之間的貿(mào)易順差。大野健一和麥金農(nóng)在意識到這個問題后，詳細(xì)考察了國家收支彈性理論成立的前提條件，他們認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，國家收支彈性理論在開放經(jīng)濟(jì)的條件下是不成立的，他們認(rèn)為，一個國家的貿(mào)易盈余主要是因?yàn)閲鴥?nèi)的儲蓄大于投資。宋芳秀和王金石通過實(shí)證分析認(rèn)為，現(xiàn)階段，我國的貿(mào)易差額不會受到人民幣匯率的影響，并且短時間內(nèi)，該觀點(diǎn)依然成立。

2.人民幣匯率上升對進(jìn)出口的影響

匯率主要有兩個變化方向，上升和下降。改革開放之后的大部分時間里，人民幣匯率主要為貶值狀態(tài)，本章節(jié)主要就人民幣貶值對貿(mào)易差額的影響進(jìn)行分析，人民幣升值對貿(mào)易差額的影響即為它的相反面。

我國國內(nèi)產(chǎn)品的貿(mào)易出口，主要受到產(chǎn)品本幣價格和外幣價格的影響，而這兩種價格又與人民幣的匯率有著密切的關(guān)系。匯率的下降，對于商品的本幣價格和外幣價格會產(chǎn)生不同的影響，從而對于國家的貿(mào)易差額也會產(chǎn)生不同的影響。本節(jié)在基于生產(chǎn)出來的產(chǎn)品都是使用本國原材料的前提下，分析人民幣貶值對我國進(jìn)出口的影響。

2.1在人民幣國內(nèi)升值的情況下，人民幣貶值對進(jìn)出口的影響

由于人民幣在國內(nèi)的升值，使得國內(nèi)產(chǎn)品的價格降低，進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)品的原材料價格降低，產(chǎn)品的生產(chǎn)成本下降。當(dāng)人民幣貶值時，以外幣表現(xiàn)的本國商品的價格下降，使得本國產(chǎn)品在國際市場中更加具有競爭力，這有利于促進(jìn)產(chǎn)品的出口。對于進(jìn)口貿(mào)易而言，進(jìn)口商品的本幣價格將會上升，使得國內(nèi)對于進(jìn)口商品的需求下降，同時促使企業(yè)加快國產(chǎn)替代品的研發(fā)，這樣會進(jìn)一步抑制進(jìn)口貿(mào)易。

2.2在人民幣國內(nèi)價值穩(wěn)定的情況下，人民幣貶值對進(jìn)出口的影響

由于人民幣在國內(nèi)的價值保持穩(wěn)定，使得國內(nèi)產(chǎn)品的價格穩(wěn)定，產(chǎn)品的原材料價格不變，進(jìn)而使得產(chǎn)品的生產(chǎn)成本保持不變。當(dāng)人民幣貶值時，以外幣表現(xiàn)的本國商品的價格下降，使得本國產(chǎn)品在國際市場中更加具有競爭力，這有利于促進(jìn)產(chǎn)品的出口。對于進(jìn)口貿(mào)易而言，同本幣在國內(nèi)升值的情況相同，同樣會抑制進(jìn)口貿(mào)易。

2.3在人民幣國內(nèi)價值下降的情況下，人民幣貶值對進(jìn)出口的影響

在人民幣國內(nèi)價值下降的情況下，本國原材料的價格升高，產(chǎn)品的生產(chǎn)成本提高，使得本國產(chǎn)品的本幣價格提高。但是在人民幣匯率下降的情況下，本國商品外幣價格的上升和下降，應(yīng)受由本幣國內(nèi)貶值使出口商品本幣價格上漲的幅度與匯率下降使本幣貶值的幅度共同決定。如果由本幣國內(nèi)貶值使出口商品本幣價格上漲的幅度大于匯率下降使本幣貶值的幅度，將會導(dǎo)致產(chǎn)品的外幣價格上升，抑制出口；如果前者小于后者，則促進(jìn)出口。對于進(jìn)口的影響，與對出口的影響相反。

3.人民幣匯率變化對我國貿(mào)易差額影響的實(shí)證分析

3.1以2003年到2014年為例，分析人民幣匯率變化規(guī)律

在我國建國初期，人民幣匯率的調(diào)整主要受到國內(nèi)外商品價格的影響。1953年，我國進(jìn)入社會主義建設(shè)時期，開始實(shí)行計劃經(jīng)濟(jì)，我國人民幣的匯率已不再作為調(diào)節(jié)進(jìn)出口商品價格的工具，而僅僅用作非貿(mào)易外匯的計算，進(jìn)出口貿(mào)易實(shí)行內(nèi)部結(jié)算。1953-1973年，人民幣對美元的匯率保持在1美元兌換2.46元人民幣。從1973年以后，世界各國紛紛采取浮動匯率制，匯率隨著國家經(jīng)濟(jì)活動，貿(mào)易市場上供求關(guān)系的變化而變化，自此，人民幣匯率進(jìn)入頻繁多變階段。從1973年的2.46人民幣/美元，逐步下跌到1.50人民幣/美元，自1985年之后，人民幣對美元匯率不斷下跌，由1985年的2.94人民幣/美元下跌到1993年的5.76人民幣/美元。從1994年以后，銀行間的外匯市場逐步建成，我國實(shí)行匯率并軌，人民幣對美元匯率有小幅度的上升。整個80年代和90年代，由于我國經(jīng)濟(jì)整體環(huán)境的限制，導(dǎo)致人民幣匯率有一定的起伏。2001年，我國加入WTO之后，經(jīng)濟(jì)的開放程度更高，進(jìn)出口總額呈現(xiàn)大幅度的上漲，從2003-2014年，人民幣匯率變化如下圖3-1，由圖可以看出，從2003-2013年，人民幣匯率一直在穩(wěn)定下降，只在2013-2014年匯率有小幅度的上升。

3.2人民幣匯率變化對我國貿(mào)易差額影響的分析

改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)取得了快速的發(fā)展，凈出口總額也顯著上升。改革開放之初，我國進(jìn)口總額和出口總額分別為200.2億美元和181.2億美元，在這一階段，我國的進(jìn)口額大于出口額。隨著我國加入世界貿(mào)易組織，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)在21世紀(jì)贏來了大幅度的上漲，2003年我國進(jìn)出口總額分別達(dá)到4127.6億美元和4382.3億美元，在這個階段，我國的出口總額已經(jīng)超過進(jìn)口總額，出口總額的發(fā)展速度要快于進(jìn)口總額。從2003年2013年，我國進(jìn)出口總額的變化曲線如下圖3—2：

由圖3-2可知，以2003-2013年為研究范本，2003年，我國出口額大于進(jìn)口額，呈現(xiàn)外貿(mào)順差，自2004-2008年，出口額一直大于進(jìn)口額，呈現(xiàn)外貿(mào)順差，且這種外貿(mào)順差的程度越來越大。在2009年，我國進(jìn)出口總額有一定程度的下降，但是出口額依然大于進(jìn)口額，呈現(xiàn)外貿(mào)順差。從2009年開始，我國進(jìn)出口總額繼續(xù)保持快速增長，同時一直維持著外貿(mào)順差，且差額較為穩(wěn)定。與進(jìn)出口額相對應(yīng)的同時期人民幣匯率的變化如上圖3-1，由圖可知，人民幣匯率從2004年到2013年一直呈現(xiàn)貶值狀態(tài)，2014年呈現(xiàn)小幅度上升，同時期，我國出口額不斷上升，僅在2009年有所下降。從兩者的變化曲線圖分析可知，隨著人民幣的貶值，我國出口貿(mào)易額逐年上升，兩者存在正激勵的關(guān)系。從2003-2013年，除去2009年，進(jìn)口額下降之外，其他年份進(jìn)口額都在顯著上升，由此可以看出，人民幣的貶值并沒有起到抑制進(jìn)口的作用。

從2003-2013年的10年間，人民幣一直在貶值，但是人民幣貶值的速度并不相同。2003年，人民幣升值0.0072%，同期我國的貿(mào)易差額為：2003年，我國出口額與進(jìn)口額大致相等。從2003年以后，2004-2007年，我國總出口額大于總進(jìn)口額，呈現(xiàn)外貿(mào)順差，且出口總額的增長速度快于進(jìn)口總額，外貿(mào)順差加大。同時期，人民幣的貶值速度也在不斷加快，分別較前一年貶值2.15%、3.6%、5.4%、7.3%，由此可見，人民幣貶值能夠促進(jìn)出口。2008年，人民幣貶值0.58%，但是出口總額與進(jìn)口總額的差距依然在拉大，外貿(mào)順差也在增大。但是在2009年，在人民幣繼續(xù)貶值2.76%的情況下，我國進(jìn)出口總額全部下降，且出口總額的下降速度超過進(jìn)口總額。2009年到2010年，人民幣貶值0.18%，貶值速度放緩，同時貿(mào)易差額較前一年的1961億元有所下降，為1831億元。2012-2013年，隨著人民幣貶值速度的回升，分別貶值2.88%，貿(mào)易差額又在加大，分別為2320億元和2592億元。由此可以看出，人民幣貶值的速度加快，能夠促進(jìn)我國外貿(mào)順差的增大。

結(jié)語

本文從定性的角度，選取2003-2013年的時間段，根據(jù)圖像變化曲線，論述了人民幣匯率變化對于我國貿(mào)易差額的影響，得出結(jié)論：人民幣的貶值，從一定程度上能夠?qū)ξ覈Q(mào)易差額產(chǎn)生影響。

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