員工持股要不斷解決新問題

張銀平

近些年，全面推開的國有企業改革，員工持股是其中非常重要的一種改革形式。但實際效果并不盡如人意。當年推行的員工持股，大多是全員持股，最終都逐步演變成了全員集資，并在此后引發了不少矛盾。之后，員工持股則又變成了經營者持股、管理層收購，使得員工持股變成了極少數人的福利，并在持股過程中出現了嚴重的國有資產流失現象。

2015年以來，全國各地逐步掀起國企改革新熱潮，其中上海在國有資本投資運營平臺、戰略投資者引進、員工持股、股權激勵等方面進展最快，走在最前列，為地方國企改革樹立了新樣板。上海通過在企業進行員工持股試點，探索職業經理人選拔、管理和技術團隊股權激勵等。讓改革措施落實到位，激發了員工的積極性，也推動了企業效率的提升。

雖然上海和其他地方的企業，通過員工持股使企業面貌發生了改變，激發了企業活力，解決了一些“老大難問題”，也減少了改革阻力、吸引和留住了人才，但員工持股的同時也遭遇了一些“新難題”、“新情況”。

首先，有的企業負責人稱，企業積極推行員工持股，但效果不好。其中一個重要原因是在目前的機制下員工持股有幾重“陰影”。一是擔憂“細則未定，半路叫停”。不少計劃實行員工持股的企業紛紛表示擔憂政策不定再次遭遇“半路叫停”。二是擔憂員工持股“后遺癥”。一些搞過員工持股的企業出現了員工股份退出難、員工股東利益保障難的“后遺癥”。三是擔憂國資流失“恐懼癥”。主要是擔心由于監管沒有跟上而導致國資流失，特別是一味推行管理層持股，有可能將改革變成少數人的瓜分盛宴。

其次，受公司法等規定的限制，許多企業不得不采取職工持股會、工會持股等形式，來實現員工持股。但很多企業并沒有明確職工持股會的法律定位，發生糾紛后職工持股的權益得不到保護。而且按照證監會相關規定，職工持股會不得作為上市公司股東，證監會也不受理工會作為股東或發起人的公司公開發行股票的申請，企業上市發展受到影響。

第三，員工持股造成股東個數“超限”，企業上市遇阻……根據公司法規定，有限責任公司的股東人數不得超過50人、股份公司的股東人數未經證監會批準不得超過200人，這就對參與人數眾多的職工持股計劃構成了法律上的障礙。

第四，有一些企業把員工持股政策片面當成福利分配，使員工持股福利化造成“大鍋飯”。

第五，員工持股制度的落實將會轉變員工與企業之間的法律關系，即員工由公司的內部人變為股東，從勞動雇傭關系變為公司的所有者。在這個調整過程中還存在缺乏制度保障缺口和充分的法律支持，需要加強和完善。

綜上來看，企業推行員工持股存在著急待解決的新問題，有些問題是共性普遍存在的，有些問題是有代表性需要重點解決的。

有分析人士認為，像上海、廣東、山東、江浙一帶的公司中，企業整體上市和員工持股的公司可能會發展更快，并早出成果。如浙江省最大的國有企業——物產中大集團，正在逐步發展成為地方國企改革的創新樣本。

物產中大自1996年由浙江省物資局改制成立之初，便開啟混合所有制改革，確定市場主體地位；2015年，其在浙江省率先完成整體上市，成為浙江“國企混改”第一股，并建立股權多元的現代企業制度。2003年，企業完成了一級成員公司制改造，實施經營層和員工持股，形成了國資、集體、民營及個體多種所有制共存并相互融合的格局。2015年9月21日，集團成為浙江省首家踐行混改整體上市的省屬企業，并以歷時1年左右的重組，創下了國內資本市場類似案例的速度奇跡。在整體上市過程中，集團形成了“資產兩分，人隨資產；首次引戰，資產平衡；中大平臺，吸收合并；配套融資，骨干入股”的總體思路。下一步，集團將全面推廣成員公司混合所有制改革，打造資本所有者和勞動者的命運共同體。同時，對于相關公司股權結構，要進行動態調整，積極推廣基金或有限合伙企業模式，探索設立“深化混改基金”、“持股中心”和員工持股“下翻上”機制，解決目前國有企業普遍存在的權責利不匹配、內部管理不規范、管控權力缺乏有效制約、監督不到位等共性問題，激發企業內部活力，真正激發員工的“二次創業”熱情。前不久，集團作為地方國企代表在全國國有企業改革座談會上進行了發言和交流。

在實施員工持股過程中，如何確定持股對象，股份如何認購，持股方案如何管理運作，員工持股如何立法規范，都是繞不開的改革難題。因此，特別需要我們集思廣益，讓頂層設計與基層實踐經驗密切結合，摸索出一條適合本地方、本企業的員工持股方案，從而推動全國國資國企改革取得新成就、新突破。