公司成立之初的股權分配問題研究

摘 要：隨著中國經濟的飛速發展，當前國內每天都會發生多家企業的創建，同時也會有成百上千家企業倒閉的情況的發生。一個企業能否實現長足發展，與企業的股權結構的合理性密切相關，在企業創建初期采取合理的股份分配方式是企業能否實現良好發展的關鍵所在。因此本文對公司成立初期股權分配的關鍵問題和幾個案例展開研究，爭取實現不斷改善。

關鍵詞：公司；成立初期；股權分配

一、股權分配的關鍵問題分析

1.創業團隊

一個公司在創建時期，如若想實現公司的長足發展，往往需要吸納各行各業、性格迥異的職員。但是公司建立初期吸納人才是一個十分艱難的事情，需要綜合考慮人才素質、人才數量、人才構成等多方面的問題。合理的人才選擇方案是公司能否實現穩固發展的關鍵所在。只有公司職員相互之間協同合作，遇到問題時可以做到共享創意、一起思考，才能幫助企業在經歷外界環境的壓力時生存下來，并謀求更好發展。

在同學畢業合伙建立公司的情況中，公司所吸納的人才的自身能力一般是同一種類別的，這樣職員之間的關系是非常平等的。優點是職員彼此之間已經相互熟悉，合作起來默契十足，并且不會產生距離感，有助于提升工作效率。但是當職員由于彼此能力差距導致工作量大相徑庭的時候往往會引起強烈的不公平感，會產生情感方面的問題，甚至對公司運營產生影響。對于這種情況就要求公司成立初期便對各種可能產生的問題進行相互約定，保持彼此之間的信賴關系。

第二種情況為新事業創立。這種公司中公司職員之間的關系一般相互對等，但是彼此能力不同。在公司剛建立時期，每個職員往往會盡力工作謀取公司發展，但是隨著各種突發事件的發生和職員經歷、能力和背景的不同，很容易在公司未來發展方向上發生分歧、產生矛盾，最終影響公司的發展。針對于上述問題，要求公司在成立初期明確各自責任所在，只有各個職員認識到自己真正在公司運營中所起到的作用，才會明確自身立場，認清公司發展方向。同時職員相互之間也應當設定一個期限方便公司再次實現職責的分配，防止原來的責任分配難以滿足外界環境變化的需求。

還有一種創業團隊相互關系存在上下階級，一般分為同類能力成員構成的公司和不同類能力職員構成的公司。第一種情況往往發生在學校前后輩一起創建公司的情況，某些學校的前輩在積累了一定的工作經驗之后，在打算建立自己的公司時往往會選取同校師弟作為公司職員。在公司創建過程中會明確彼此之間的雇傭關系，由于彼此之間相互熟悉，會使公司發展更為順利。但是由于彼此能力相差不多，對于問題的看法往往比較類似，創新度不夠。再加上前輩處于上位，具有最終決策權，因此會導致企業的發展缺乏創新力。而當公司成員的能力屬于不同類，并且公司內部職員之間存在上下級關系時，領導者自身能力往往較強，個人魅力較高。這種模式下創始人可以借助自身影響力將各類職員召集過來，實現協同合作，謀求共同發展。但是個人英雄主義往往會對創始人的各項能力要求較高，很容易造成各種問題的發生。而創始人的決策權也會造成他人不滿情緒的滋生，影響團隊合作的凝聚力。

2.股權分配方式

目前針對公司創建的股權分配的理論有很多，舉例來說，團隊生產理論表明公司的成果屬于所有參與者而不是個別成員。因此創建一種低成本計量方式，可以實現根據各位職員工作能力差別進行報酬分配，有效提升職員的工作熱情，實現公司穩固發展。監督問題模型則表示監督問題在公司發展中是無法避免的，監督機制不完善會滋生職員的懶惰心理，但是監督成本也是一項不可忽略的問題。股份分配也會受到多個方面的影響，比如公司發展中的創意來源問題、公司員工經驗問題以及職員組織方式和領袖效應問題，上述各種情況都會影響到股權分配的計算方式，制約公司成立初期的股權分配方案。

目前公司在成立初期的股權分配方式一般有以下幾種：首先是單一股權分配。簡單解釋來說就是合伙投資人根據自己在公司成立時期投入資金的多少來分配相應股份，這種股份分配方式較為簡單，相對于其它股份分配方式來說較為適用于上述的同類職員對等關系的公司。這種股份分配方式可以使各個職員都與公司企業的發展息息相關、榮辱與共。因此職員往往會更加投入到工作中去，有助于工作效率的提升。但是在公司未來的發展過程中，不可避免地會發生利益沖突的問題。而分散化股份安排適用于家族企業，可以使各個家庭成員無論工作與否，都享有股份分配的權利。集中式股權分配也較為適用于家族式企業，但是這種分配方式只會對在企業任職的成員進行股權分配。這種分配方式將成員各自的利益相連，可以有效提升企業的決策力，加強辦公效率。并且由于企業股份擁有者只有通過相互競爭才能夠獲得企業的最終管理權，可以保證企業精神不斷傳承。還有一種股份分配方式為奇數合伙人機制。當前企業的股份分配一般采取奇數原則，也就是說企業合伙人一般保證是奇數。在這種分配方式下，各個股東可以實現相互制約，保持公司穩定發展。預留股份機制是指在公司內部預留一部分股份用于吸納優秀人才。人才是公司發展的關鍵因素，有時公司為了吸納優秀的人才需要花費很大一筆資金，而對于高級優秀人才，公司往往會采取股份給予制度。這種分配方式可以將公司的利益與高級人才的利益結合在一起，使得他們獲得分紅和投票的權利，可以保證他們保持著工作熱情，更加有利于公司未來的發展。

股份分配方式對于企業的發展具有很重要的影響，它是企業在面對未來外界環境變化和市場壓力下能否保持自身穩定的關鍵所在，因此在公司創建初期一定要結合公司實際情況進行股權分配。要認識到股權分配是一項長期而又艱巨的任務，公司應當結合自己公司實際情況選取適當股權分配方式，也可以采取出讓分紅權和設置期權等折中的方法。

3.股權融資

對于年輕企業來說，籌集大量資金謀求公司發展和保留公司股權一直是一個較為艱難的抉擇。創業者應當使用自己身邊所有可用資源保證自己的股權，可以加大自己對于企業發展的決策力。但是對于一些高新企業來說不可避免地會需要外界資金支持，這種情況就需要創業者拿出公司的一部分股份進行融資，以保證企業可以正常進行產品研發和順利運營。

在公司創建初期為了減少公司發展的風險，一般建議創業者向自己的親朋好友、同學等來籌集資金，在公司發展起來之后再實施風險資金的吸納，實現大筆資金的籌集。公司需要把握資金籌集的時間，千萬不可以等到企業資金出現不足的情況時才實現資金籌集。因為資金籌集的周期是比較長的，一般需要六個月甚至更久，只有保證資金及時籌集到位，才可以盡量避免股權削弱現象的發生。

企業在進行融資過程中往往需要進行談判，雙方會從自己的利益角度出發，進行各項條約的確立。而創業者由于處于初建公司的階段，往往缺乏相應的談判經驗，使得在企業融資談判過程中經常使用投資人所提供的意向書，這對于公司的利益是極為不利的。因此在談判過程中，一定要注重明確董事會的地位，保證董事會對公司運營的決策權，實現各個董事的相互制約。同時要注意實現股份兌現，以便保證公司員工的工作熱情。

二、國內創業初期股權分配案例分析

1.家族企業的股權分配問題

方太集團董事長對于家族企業創建初期的股權分配問題提出了一個理論，稱為“口袋論”。他表示在公司發展過程中，如果將公司所有股份都放置在一個“口袋”里，可以保證各個持股人團結一致共同面對公司發展所面臨的困難和壓力。而如果將各個股份分開放置，就會發生權利分散的情況，會嚴重影響持股家族成員的凝聚力，最終導致企業走向分崩離析的結果。

“口袋論”十分適用于創建初期的家族企業，在每一個企業的創建初期，它的創建團隊都是保持著一個艱苦奮斗、吃苦耐勞的精神，對于公司發展中出現的問題也可以做到積極解決、協同合作。這一點在家族企業的創建初期表現尤為突出，由于家族企業的創建團隊是由父母兄弟、親朋好友來構成，因此在創業初期往往會忽視個人利益，將所有收益放置在一個口袋里。但是隨著企業的不斷發展，難免會產生利益糾紛，為企業帶來嚴重的災難。因此產業團隊要在創建初期要將股份安排實現法律化，事先確定協議可以保證在發生沖突的時候有理可循，盡量避免利益糾紛的產生，保證企業的長足發展。

2.公司成立初期要保證公司股份的集中

史玉柱曾提及過民營企業的股份分配問題，他表示在民營企業的創建初期要保證股份的集中。在民營企業中，只要是股份分權管理的企業，在企業賺取了第一桶金之后往往會發生企業分裂的現象。這對于企業的長期發展是極為不利的，因此民營企業在創辦初期時要盡量保證股份的集中，否則會發生企業分裂、白白給他人做嫁衣的情況。

史玉柱在創建自己公司的初期，一共有三名員工共同參與，他當時堅決實現股份集中制度，但是其中兩名男員工也堅持要自己擁有股份。當時公司發展中史玉柱實現了產品的開發，并且提供了企業的發展資金，因此只給其他三名員工不到百分之十五的股份，引起了員工的不滿，最終導致整個公司的分崩離析。從上述示例中可以發現，企業在創建初期一定要確保股份集中在自己手中，否則會導致不知底細的合作者參與到自己的公司中來，降低了自己對于公司各項事務的決策權，不利于公司未來的發展。

上述案例中史玉柱在之后創建的公司中堅決抵制股份分權，盡量將公司股份把握在自己手中，最終取得了巨大的成功。他的公司創業團隊之間的關系為上下關系，并且公司中招攬了不同能力的職員，這種團隊對于創業者的個人能力和綜合素質要求較高，創業者可以依靠自身個人魅力吸納各種人才，實現公司的長久運營。但是在公司的各種重大事件中，較大地凸顯了創業者的自身決策權，導致其他員工產生自身參與度不夠的想法，容易打擊他人的創業激情。但是在公司發展遇到問題時，創業者可以依據自身能力，實現公司的巨大成功。

由此可見，上述上下關系存在的團隊可以很好地適用于中國國情，減少團隊沖突的產生。因此創業者在公司建立初期一定要堅持使用自己的全部資源，盡量減少股份分配實現的企業融資，要將公司的股份牢牢把握在自己手中，實現自身對于企業事件的控制權和決策力。只有這樣才能使公司按照自己的期望持續發展，不受到外來者的影響，實現企業的初步成功。在遇到不可避免的股權融資的情況的時候，一定要對資金和股份進行很好權衡，在保證公司穩定發展和自身控制權的前提下進行融資，要明白實現融資不是最終目的，保證創業者控制權才是根本所在，切莫本末倒置。

3.不斷調整實現平衡結構

2002年茅先生與3個合伙人共同出資創建了一個與軟件行業相關的公司，之后出現一位姓喬的先生出資購買了公司五分之一的股份，相當5名合伙人各自占有公司五分之一的股份。但是隨著公司的發展，原來的部分合伙人出現離開公司的情況，同時有很多骨干員工對公司的發展貢獻了很多力量。

根據上述所述情況，公司需要重新對公司的股份進行分配，分配過程中要考慮到初始合伙人貢獻力量和對公司作用的變化以及骨干員工對公司所作出的重要貢獻。創業初期很容易發生關鍵人物參與和離開的現象，每一次關鍵人事變動，一定要對公司股份進行重新分配，否則稍有不慎就會發生難以挽回的危險。員工控股也是一個很有效的舉措，前面內容也曾經提及過，在公司發展過程中人才是一個十分關鍵的因素，甚至可以決定著整個公司未來的發展狀況，因此企業在人才吸納上面常常要花費很大的精力與金錢。員工持股的舉措可以將優秀人才的利益與公司未來的發展緊密相連，大大提高員工的工作熱情，提升整個團隊的戰斗力，同時使企業凝聚力大大上升，實現公司的長期穩定發展。

參考文獻：

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作者簡介：李佳星（1995- ），女，遼寧沈陽人，漢族，遼寧理工學院（原渤海大學文理學院），會計學專業，本科生