20億美元交易的背后

日前，LeEco Global（樂視全球）在美國洛杉磯召開主題為“破界開創生態世界”全球發布會，賈躍亭宣布以20億美元收購美國本土第一大電視廠商Vizio及其關聯公司Inscape，收購完成后，LeEco將擁有Vizio 100%股權以及Insacape 49%股權，這是繼控股手機廠商酷派、入股TCL多媒體后，LeEco Global完成的目前全球電視產業史上最大的收購計劃，有從業者認為，這將是樂視全球化戰略的重要基石。

Vizio是誰？

Vizio雖然是美國本土第一大電視廠商，但其卻是一家提倡輕量化的廠商，直到今日，其員工只有區區的160名，這在以勞動密集型的電視機產業中是極其罕見的，這也得益于其一直堅持的輕身量的路線。

首先Vizio的產品實行100%的外包生產，合作廠商為瑞軒科技和富士康，這個舉措令Vizio的產品極大程度地降低了生產成本，有效的利用了發展中國家的廉價勞動力。同時需要注意的是，瑞軒科技和富士康也是Vizio的股東，這也讓Vizio供貨源得到了保證，這種穩定的供應鏈及生產鏈關系是Vizio產品保持價格優勢的重點之一。

其次，Vizio擁有固定而多層次的合作伙伴，在Sams Club（山姆會員店）、Costco Wholesale等會員制量販店中，Vizio建立起高品質的品牌形象；而在物流量巨大的Sears、Walmart、Target等百貨商場中，Vizio也有著良好的合作關系，成為沖擊銷售量的主力； BestBuy這樣的高端家電專營店中，Vizio也依舊沒有放棄。同時，Vizio通過尋找品牌代理人、增加區域性小型銷售商等線上線下的方式，將銷售點遍布北美，保證了充足而良好的銷貨通路。

Vizio成功的秘訣，除了正確的產品和市場定位，還有對供貨商和銷售渠道的精準控制。由于自身資金有限，Vizio需要先向銷售渠道收取預付資金，并且拿到供貨商貸款，能夠做到“先付錢后交貨”的基礎就是Vizio長期以來良好的商業信用。Vizio對山姆會員店等量販店承諾，即使平板電視價格下調，支付給它們的銷售利潤也不會減少。但是，Vizio的劣勢是完全不具備生產能力、有限的財力和有限的資源。也正是有著這樣的劣勢，當面對收購者揮舞的巨額鈔票時，Vizio的被收購也就成為了定局。

一次資本的狂歡？

早在此次收購之前，就曾經有分析家通過Twitter宣稱Vizio或已被收購，金主可能是谷歌或蘋果，也可能是成立了新合資公司。隨后又爆出樂視、阿里參與競價，在傳聞中推測樂視報價15億美元，阿里報價25億美元，蘋果報價高達30億美元。而到了最后，樂視的成交價20億美元可謂中庸，這中間到底發生了什么我們現在不得而知，再聯想到2015年Vizio曾試圖以1.75億美元在紐約證券交易所尋求上市未果，因此我們幾乎可以推測這個最終成交價一定是被眾多資本哄抬的結果，而其他競爭對手的推測報價在其中也肯定起到了推波助瀾的作用。

在固有的刻板印象中，樂視似乎一直以資本運作為主，缺少實體運營經驗和能力。但實際上樂視在互聯網電視方面做了一定的積累，還有給電視注入互聯網元素的經驗。而在美國市場，互聯網電視實際上處于“放羊”的狀態，沒有任何管制措施，這樣輾轉騰挪的空間更大，也是更具發展潛力，從某種程度上說，美國電視市場似乎更適合樂視一直強調的樂視生態。另外，賈躍亭還曾經特別指出Vizio員工將引入樂視的全員持股計劃，因此，此時指責樂視的收購行動僅是資本運作顯然為時過早。

樂視的收購得到了什么？

根據樂視官方的答案，Vizio具有強大的全球供應鏈管理能力，并與美國一級渠道商建立起長期的合作伙伴關系。所以，相繼入股TCL多媒體和并購Vizio，幫助LeEco逐步實現從上游屏-芯-智能終端全產業鏈到下游渠道和營銷資源、從品牌到用戶的全球產業鏈深度垂直整合和價值重構；LeEco亦會用“平臺+內容+終端+應用”生態模式助力Vizio升級至多維度、開放式閉環共享生態系統本次收購完成后，LeEco大屏生態全平臺將擁有超過2800萬臺智能電視入口，累計播放時長超過110億小時，高達7.3億的月活用戶數。通過本次收購，LeEco奠定了自己全球化戰略的發展基石。除去讓更多的全球用戶認識并了解樂視品牌及其生態模式之外，未來LeEco會將“千萬人不滿，千萬人參與，千萬人研發，千萬人使用，千萬人傳播”的UP2U（User Planning To User）理念引入Vizio，讓美國乃至全球用戶參與其中，一起見證LeEco的全球化進程

但實際上，樂視得到的遠遠不止這些。首先，在當前中國電視市場增長乏力的背景下，進入北美這個全球第二大電視消費市場是擴大規模中的樂視最好的選擇，通過收購Vizio，樂視可以直接影響美國電視市場中的主流消費群體，這對2016年樂視的全球化戰略有著重要的意義。

其次，收購Vizio后，樂視全球液晶電視銷量將跨進全球前5大的門檻，在多品牌戰略的支撐下，預計2017年樂視電視銷量可達約1500萬臺。第三，收購Vizio將進一步強化LeEco在全球電視產業供應鏈中的話語權，讓樂視的產業鏈布局更加完善，特別是加強了增強面板資源掌控權。

最后是規避專利風險，Vizio在美國擁有超過140件專利，其專利儲備和專利運用能力也是樂視本次收購的重點，這樣未來樂視產品進入北美市場后能夠有效規避專利壁壘所帶來的風險。