分享經濟的財富效應及其傳導機制

熊北泰

摘要：在中共十八屆五中全會上，我國確立了“創新、協調、綠色、開放、共享”的“十三五”時期發展理念，同時首次提出“分享經濟”的概念。分享經濟的來臨已經成為大勢所趨，在擁抱分享經濟的同時，其財富效應也逐漸受到關注。通過闡述分享經濟的特征，深入挖掘蘊藏在其背后的財富密碼，探討制約財富效應實現的影響因素，并據此提供對策參考。

關鍵詞：分享經濟；財富效應；傳導機制

中圖分類號：F047.2 文獻標識碼：A

文章編號：1005-913X（2016）08-0025-02

在中共十八屆五中全會上，我國確立了“創新、協調、綠色、開放、共享”的“十三五”時期發展理念，并且首次提出“分享經濟”的概念。“分享經濟”又稱“共享經濟”，一般來說是指以信息技術為紐帶，通過互聯網平臺將商品、服務、資金、數據或生產能力等在不同主體間進行租賃交易的經濟模式。普華永道在其報告中預測到2025年分享經濟的市場規模可能達到3350億美元，每年復合增長率高達36%。與此同時，其覆蓋范圍也在不斷擴大。分享經濟的來臨已經成為大勢所趨。在擁抱分享經濟的同時，其發展的財富效應相信一定會成為大家較為關注的內容。本文以共享經濟為切人點，借助分析股市和樓市的財富效應分析框架，基于共享經濟在我國的實踐，分析共享經濟的現狀，進而提煉出共享經濟的財富效應及其傳導機制，最后根據制約傳導機制的因素，提出相關對策建議。創新之處主要表現在：從理論層面上首次系統分析了共享經濟的財富效應、傳導機制和制約因素。

一、分享經濟的特征

（一）以信息技術為基礎

共享經濟一個非常重要的特點是以信息技術為基礎，由于信息技術的發展，人們可以很方便的通過互聯網與許多陌生人進行鏈接，達成交易。相比以往熟人之間的交易，增加了我們交易的選擇，大大拓寬了交易的范圍。依托大數據和平臺信用準入制度，分享經濟大大降低了交易雙方的交易風險。

（二）各行業呈井噴式增長

近年來，受資本的追捧，國內分享經濟發展迅速，各行業也接收到一筆高過一筆的巨額融資，平臺企業成長迅速。根據速途研究院數據，起步于2012年的在線短租，起初市場規模只有1.4億元，隨著新一輪的快速發展，2015年市場規模已經達到38億，較上年增長了375%；2015年其市場規模已突破100億，行業呈井噴式增長。在P2P網貸領域，行業發展還處于高速增長的時期。分享經濟的發展速度遠超傳統行業，各行業呈井噴式增長。

（三）成本低廉、資本高效、靈活性強

傳統經濟的商業模式供給方與需求方中間往往鏈條過長，每層之間利潤加碼轉嫁給客戶，導致最終成本較高。與傳統經濟相比，共享經濟具有成本低廉的特點，共享平臺依托大數據，實現供需雙方快速精確匹配，大幅節約交易成本。同時加速重資產的流動，提高其使用效率，攤薄成本。加之互聯網連接海量供需的特點，能夠提供更多的交易機會，使得其交易更加靈活便捷。

二、分享經濟的財富效應

（一）財富效應的傳導機制

1.通過影響分享經濟參與者的可支配收入來增加消費

居民的消費支出主要取決于消費傾向和可支配收入兩個因素。在一定時期內，居民（投資者，下同）的消費傾向可視為常量，則居民的可支配收入便成為消費支出大小的決定性因素：可支配收人增加，消費支出總量相應增加。分享經濟的持續發展，使得使用權的讓渡更加便捷，原來難以轉讓或必須折價轉讓的商品能夠實現成功讓渡。增加分享經濟參與者的可支配收入，來增加消費以實現財富效應。相關可分享商品所有者獲得的收益構成其可支配收入的一部分，可支配收入提高，即使MPC不變，消費需求也會增長。

2.通過影響居民的收入預期和提高邊際消費傾向來擴大消費

根據經濟理論，一國的長期邊際消費傾向為常數，而其短期MPC經常受可支配收入、利率、經濟景氣程度及股市狀況等因素的影響進行波動。實際上，長期MPC也是變化的，在其他條件不變的情況下，居民收入預期同樣會影響邊境消費傾向，因此收人預期的改善也會促使居民增加消費支出。例如居民有一輛汽車，平時很少用車，大部分時間閑置，如果他將其分享給其他有用車需求的人，將直接增加其個人可支配收入，提高消費。

3.通過促進產業升級來擴大消費

我國過去以投資驅動戰略發展經濟，由于存在回報率遞減的問題，加之過剩的產能和社會閑置資源，導致我國的產業結構嚴重失調，由此也影響一些企業的經濟效益，員工的收入水平普遍較低，抑制消費支出。另一方面，由于居民的消費需求萎縮，導致企業生產的產品滯銷，進一步抑制企業的效益，常此以往形成了一個惡性循環。以大數據作為分享經濟重要技術支撐，盤活現有的閑置資源，重構企業生產過程，實現技術創新和商業模式的創新，以提高企業經營績效和國際競爭力。企業績效的改善，將引起居民收入的上升進而擴大消費。

（二）制約我國分享經濟財富效應的因素

1.信息不對稱制約了財富效應的影響深度

制約中國分享經濟發展的主要問題，還在于交易雙方之間的信息不對稱造成的逆向選擇和道德風險。由于“分享經濟”是信息不對稱條件下的陌生自然人之間的交易，交易的效率從根本上取決于社會的誠信水平，社會成員之間的信任程度越高，則交易成本越低，交易效率越高。特別是，涉及到較大利害關系的P2P金融平臺，如果交易雙方沒有建立充分的信任關系，是不會把錢借出的，此種共享的行為也就不會產生。

2.利益調整或將導致共享經濟發展受阻

“共享經濟”的興起，在盤活閑置資源，加速要素流動的同時，無形中也觸動了另外一部分人的利益。憑借成本低、方便快捷、靈活性高等特點，共享型企業快速爭奪傳統企業市場，使傳統行業承受激烈的競爭壓力。特別地，共享型企業的擴張會對原先的壟斷行業產生深遠的影響。由于關乎切身利益，一些利益受到影響的傳統行業企業難免會群起發聲，對共享經濟的發展進行阻礙。

3.發展時間短，產業尚不成熟

由于行業起步較晚，其服務和產品的安全性、標準化、質量保障體系、用戶數據保護等方面仍存在不足和隱患。與此同時，多數企業并未找到有效的商業模式，同質化競爭較為普遍，多數領域仍處于亂戰狀態。

4.法律和監管的空白

法律監管問題也是“分享經濟”模式在中國發展所遇到的最基礎問題，由于起步較晚，我國缺乏針對分享類企業的法律，相關的監管也是一片空白。例如，目前已出臺的85號文件雖然將在線短租行業定性為服務行業，但私人房屋用于出租仍然處于灰色地帶，有關在線短租的分享業態仍面臨合法化問題。分享經濟的發展對現有的政策、制度、法律提出了新的挑戰，也在倒逼監管部門研究、制定適應分享經濟發展的政策體系，創新和完善監管方式與手段。

三、對策建議

（一）堅持放管結合，平衡各方利益

其實社會誠信問題還是法律監管問題，總的來說都是制度建設問題。因此，在加強我國社會征信體系建設，完善個人信息登記和查詢制度，嚴厲打擊不誠信行為，增加失信成本，以及制定更為明確具體的行業監管法規方面，政府還有很多工作要作。只有這樣才能使共享經濟行業真正走上發展正規，與傳統行業公平競爭，充分發揮政府的作用，解決市場失靈現象的發生。同時正確把握監管的尺度，由于共享經濟領域是創新創業的熱土，在當前“大眾創新、萬眾創業”的大趨勢下，還應該積極支持一批較為成熟的共享經濟模式的發展，如上海世博會期間德國不來梅案例館開展的“汽車共享”實踐被證明是切實可行的，應鼓勵此類領域的共享實踐，開展商業模式的探索，培育和發展新興業態。

（二）加強信息披露，樹立品牌意識

分享經濟模式最突出問題是信息不對稱造成的逆向選擇和道德風險。因此，企業內生性治理以及信息披露的有效性，將成為加快行業發展的重要內容。分享經濟平臺在發展過程中積極建立自律監管體系，形成客戶誠信度準入制度、詳細的交易規則和信用評價機制，密切關注交易質量與安全保障。其次，積極樹立品牌意識。以誠信經營為立身之本，提高產品服務質量，牢固樹立品牌意識，傾力打造品牌服務，使企業有靈魂，有活力，有人性，才能確保固有用戶的穩定和新用戶的快速增長。

（三）傳統企業轉型，積極擁抱分享

分享經濟在給傳統行業帶來沖擊的同時，還會提供新的發展機遇。有一大批的企業正采取各種策略適應并積極參與分享經濟，提升自身的競爭優勢。例如，企業可以和分享平臺合作，把其的閑置機器設備進行分享，為有使用需求的人提供生產服務。當企業遭遇資金不足但夠不到銀行信用要求時，可以借助P2P融資平臺籌集資金，度過資金緊張狀況。再有實力的企業，可以通過資本運作，直接進入分享經濟領域。

（四）明辨真偽分享，維護自身權益

首先，關注平臺是否有法律規定的從事該行業相關經營資質。其次，關注平臺的信息披露情況，了解交易對象的信用情況，綜合考慮交易風險。最后，如果被不良平臺欺騙導致利益受損，這時候應該堅決拿起法律，維護自身的權益。

（五）加強產業聯系與協作，推進信息共享和標準化建設

產業聯盟、行業協會等社會組織，在加強產業間聯系與協作、推進信息共享和標準化建設等方面將發揮越來越重要的作用。近年來，中國分享經濟各領域也出現了許多行業組織，在促進協調溝通、資源共享、行業自律等方面將發揮更大作用。例如，國內眾籌行業內的首個股權眾籌聯盟2014年在深圳成立，其成員均是深圳互聯網眾籌行業的領軍機構，股權眾籌聯盟對于加強產業聯系與協作，推進信息共享和標準化建設，具有積極作用。