京新藥業(yè)002020

核心品種維持快速增長+巨烽并表帶動公司收入端穩(wěn)定增長。1）我們認為公司三大核心品種的快速增長支撐成品藥業(yè)務保持穩(wěn)健增長，預計瑞舒伐他汀、康復新液、地衣芽孢桿菌同比增速分別為40%、20%、80%左右；2）上半年巨烽貢獻業(yè)績1270萬，相當于業(yè)績承諾的24%，我們認為主要是季節(jié)性影響，維持全年業(yè)績承諾不變。

優(yōu)秀的產(chǎn)品線布局及新業(yè)務前瞻性布局打造公司長期核心競爭力。1）看好公司精神領域最全的產(chǎn)品線布局，目前在研產(chǎn)品中有多個重磅品種有望在2018年左右獲批，將進一步打造公司可持續(xù)增長的產(chǎn)品管線。2）自2013年來，公司的一系列投資收購動作體現(xiàn)了公司在產(chǎn)業(yè)布局方面的前瞻性，后續(xù)有望通過持續(xù)的資本運作打造有特色的大健康生態(tài)圈。