凱撒旅游：中報業(yè)績亮眼 加碼布局出境游

邸凌月

周三滬深兩市走出震蕩蓄勢的走勢，最終大盤以十字星報收，量能持續(xù)萎縮，而創(chuàng)業(yè)板則同步震蕩蓄勢。市場在短線強勢沖高后，震蕩需求猶在，但熱點的有序輪動或?qū)⒂兄谑袌鼍S持上行趨勢。再加上本周深港通這一重磅政策落地，機構(gòu)表示其將打開A股上漲空間。

策略上，建議投資者繼續(xù)密切留意市場的量能變化，酌情把握個股波段機會。

本周，中銀國際推薦了凱撒旅游（000796），理由是公司中報業(yè)績亮眼，而且還加碼布局出境游產(chǎn)業(yè)鏈，未來利潤增長點明確。二級市場上，公司股價自5月份開盤補跌之后一直處于低位，可適當建倉。

2015年9月25日，凱撒同盛成為凱撒旅游全資子公司，其承諾2015-2017年扣非后凈利潤分別為1.62億元、2.08億元、2.54億元。2016年上半年，凱撒同盛實現(xiàn)營業(yè)收入22.17億元，同比增長52.47%，其中零售業(yè)務(wù)收入16.50億元，同比增長64.70%，企業(yè)會獎業(yè)務(wù)收入2.35億元，同比增長96.62%。凱撒同盛實現(xiàn)凈利潤0.36億元，同比增長76.79%。

凱撒旅游正在加速拓展線上線下渠道，其中線上包括與凱撒世嘉、民航股權(quán)投資基金等對活力天匯（產(chǎn)品線包括航班管家、高鐵管家、伙力？食等APP）增資，布局移動端在線預(yù)訂，從而占據(jù)大交通流量入口，掌握移動端用戶資源。另一方面，線下包括新開設(shè)分公司8家，并且總數(shù)已達48家；新開設(shè)體驗中心73家，合計241家。公司還順勢而為拓展T2O模式，例如北京電視臺舉辦的“魯豫的禮物”原創(chuàng)明星夫妻旅游真人秀第二季節(jié)目，從而帶動了門店的客流。

不僅如此，凱撒旅游與首都航空合作增開出境游航線，以此來加大境外旅游資源直采力度。從其上游資源來說，為了深化航旅結(jié)合的商業(yè)模式，公司與首都航空先后開通了三亞-普吉、三亞-峴港等旅游航線，累計送客人數(shù)超過25萬人次，涉及8個始發(fā)城市，6個目的地國家，12個目的地城市。同時，公司還加大直采力度，例如直接簽約境外酒店、景點、巴士公司，目前已達5000余家。

值得注意的是，凱撒郵輪推出涉及天津、上海、香港、大連、青島五個郵輪母港的100多個航次的郵輪產(chǎn)品，合作的郵輪公司涵蓋了皇家加勒比、公主、地中海、歌詩達等郵輪品牌，單是2016年上半年就完成銷售30個航次。這也剛好迎合了如今消費者的口味，尤其是近百個飛機+郵輪產(chǎn)品、環(huán)球郵輪產(chǎn)品以及兩個極地包船項目，新穎的極地郵輪市場占有率就達到了28.6%。

而隨著近期奧運會的盛開，公司也配套推出了包括開、閉幕式在內(nèi)的近26大類，40小類200多個場次賽事的觀賽門票，以及多種企業(yè)會獎、團隊游、自由行及半自由行產(chǎn)品。體育觀賽類產(chǎn)品繼去年推出的西甲和英超的足球觀賽類產(chǎn)品后，又相繼推出了溫網(wǎng)、籃球NBA全明星等觀賽類新品以及環(huán)球馬拉松跑團、高爾夫主題等體驗類產(chǎn)品。

業(yè)績方面，暫不考慮定增，中銀國際預(yù)計凱撒旅游2016-2018年EPS為0.36元、0.46元、0.58元。