三線地級市組建地方金融控股集團設想

趙超兒

三線地級市組建地方金融控股集團設想

趙超兒

金融作為現代經濟的核心，在經濟新常態下要充分發揮金融資源的導向和集聚作用。地方中小金融機構通常規模較小，業務單一，效率和效益都較低。通過組建地方金融控股集團，可以發揮地方金融資源的規模效益和協同效益，從而提高地方金融服務能力，助推地方經濟建設。以某三線地級市為例，設想其組建地方金融控股集團的初步方案。

一、該地級市組建金融控股集團的實施背景

該地級市市屬國有資產總體規模較小，且主要分布在供水、排水、公交等公益類企業，商業類企業規模和數量較小，因此總體資產收益率較低。其中市屬金融資產總量更小，分布零散，持有、運營和監管等工作分散由多個不同的企業和行政部門實施，導致金融資產總體效益較低且發展能力較弱。

同時，由于該地級市大力推進小微企業創業創新工作，多個中小微企業孵化基地吸引眾多創業創新企業及人才進駐，并引起了各類省級財政性投資基金及各類民間投資基金的投資意向。但是，該市現有金融業發展結構不平衡，缺乏地方性金融投資企業，創新能力和服務范圍都不足，缺乏政府資本對接和引導社會資本的渠道，直接融資與間接融資、金融資本與產業資本互相補充、有機結合的綜合金融服務體系未搭建起來。

因此，該地級市組建地方金融控股集團的主要目的在于整合地方金融資源，改善地方國有經濟布局，推動地方國有企業轉型升級，并加強金融與產業融合，推動創業創新驅動發展戰略，完善地方金融產業體系，利用金融杠桿撬動社會資本扶持實體經濟發展。

二、組建原則

（一）政府推動原則。跨部門資源的重組和整合往往因涉及各部門的權力和利益重新劃分，而遇到諸多的阻力和障礙，僅憑企業或單一部門的力量和市場化運作，很難協調并處理好各方的矛盾。而縱觀各成功的地方金融控股集團組建案例，其組建工作都是得到了政府的大力支持，甚至由政府發文并直接主導其組建。因此，地方金融控股集團的組建離不開政府的支持與推動，并從“全市一盤棋”的角度做好頂層設計，統一規劃，分步實施。

（二）市場化運作原則。在我國當前金融業“分業經營、分業監管“的制度框架下，金融投資管理工作要求專業化程度高。并且為了適應市場變化快和政策指導意見變化較快等特點，金融控股公司在具體運作中必須尊重市場規律和定價原則，應采取市場化運作。市場化運作的好處在于可使設立后的金融控股公司盡快進入良性運轉軌道，減少繁復臃長的行政審批流程，杜絕行政干預，避免社會職能干擾。

（三）混合所有制原則。一是為吸引各類資本投入，壯大金融控股公司資本規模；二是為完善金融控股公司治理機制，適應市場化運作需求，地方金融控股集團應采用混合所有制，適度引入省企、央企、上市公司或其他社會資本。

（四）絕對或相對控股原則。為發揮好金融控股公司對各類資金的引導作用，落實貫徹好組建金融控股公司的戰略規劃，地方國有資本應保持對金融控股集團的絕對或相對控股地位，而在對下一級企業進行股權投資時再根據投資需要，可進行參股投資。

三、主要業務及發展思路

（一）設立初期主要業務板塊。整合現有基金業務資源，包括現有的基金投資公司和各類政府財政性投資基金，借助與省級財政性投資基金合作組建地方性產業母基金的契機，積極對接等各級各類基金，開拓和發展各類基金業務。

充分利用鼓勵政策，與省級融資再擔保公司合作組建普惠性融資擔保公司，并以此作為進軍融資擔保領域的重要抓手。

在整合地方農商行10%的國有股權基礎上，擇機增持地方農商行股權，探索股權投資區（市）農商行或農信社以及其他金融機構。

注入和發展現有手機客戶端運營企業，與中國銀聯合作開通手機APP銀聯閃付業務，并繼續引入支付寶、微信支付等更多的支付方式，搭建方便快捷的地方性消費支付平臺。

注入的地方供排水、垃圾廢物處理等環保企業作為基礎，發展自來水供應、污水處理和環保產業，推動公用事業板塊上市。

（二）中期發展目標。通過發展混合所有制資本結構，吸引社會資本注入。利用增資擴股和初期經營盈余的資金，借助現有的信用評級平臺，發展短期資金的融通、小額貸款、中短期質押融資服務，提供小微企業金融服務，幫助解決我市小微企業創業創新融資需求，助推我市小微雙創發展。

以地方性消費支付平臺為抓手，積極對接銀行、保險、證券、信托等金融機構，搭建個人投融資理財平臺，發展互聯網金融業務。

整合地方林業資源，成立林業集團，完成約林地注入，規劃和發展好旅游、健康產業，推動林業旅游板塊發展成為第二家國有控股上市公司。

（三）遠期發展目標。積極尋找時機和利用股東、客戶資源，采用參股、控股、發起設立等多種形式獲取銀行、證券、期貨、信托、資產管理等優質金融牌照，逐步推動金融業務全覆蓋，打造地方優質高端金融平臺，引進海內外優質資金、資源和項目服務城市創新和轉型。

利用基金投資、小微企業金融服務、股權交易平臺等多業務多領域的配套組合，加快我市產業、科技和資本相融合，以市場化手段引進、孵化和做強一批具有創新能力的市場主體，推動地方產業升級發展。

探索以PPP模式參與城市基礎設施與產業園區的投資、開發、建設和運營，助推地方產業集群的建設和發展。利用基金、信托、資產管理以及創新金融工具，對接各類資本市場，打通低成本資金渠道，解決基礎設施與產業園區建設融資需求。利用金融業務及平臺業務資源，物色和吸引優質企業、優質項目的參與或進駐。

四、金融控股集團組建基礎的分析

（一）金融控股集團需要合并范圍內的優質企業支撐初期業績。因為地方金融控股集團組建初期，實力較弱，金融業務多處于起步階段，短期內未能體現收益，而且還需不斷融資開展新業務，收益難以全部覆蓋融資成本和前期的運營費用。特別是集團初期業務市場化程度不高，如政策性融資擔保公司、代政府出資的股權投資也多為扶持實體企業、體現財政資金撬動效益的基金，這些業務的收益率低，而且還存在虧損的風險。可預期前幾年可能處于虧損或者微利狀態。在這種情況下，必須依賴合并范圍內的實體企業的利潤支撐，階段性解決集團財務狀況及融資能力所需。

（二）股權出資比例較高有利于采用股權交換及其它手段相結合的方式收購其他金融機構，進而迅速獲取金融牌照和拓展金融業務。目前國內已有不少成功和操作性較強的收購先例，就是通過股權交換及與其他辦法的有效結合。以已經成立的屬地管轄的國有獨資公司或股東較少且國有股占大頭的國有公司為母體，通過股權交換及投資入股的方式，將其他金融機構納入金融控股公司的統一框架下。這種收購方式操作的成本小，效率高，時間短，更適合地方金融控股集團。

（三）以全市優質資源（包括金融牌照資源）壯大金融控股集團規模。集團資產規模更大，業務更全面，則融資能力更強，市場競爭力更強，更有利于吸引社會資本注入，也有利于把握優質的投資項目。

（四）需兼顧投融資平臺風險對金融控股集團的影響。為不影響地方投融資平臺企業的償債能力和融資能力，確保存量債的良性滾動，金融控股集團的組建需不影響地方投融資平臺企業有穩定的資產規模、現金流和凈利潤，但同時又要保證優質資產安全及強化對金融控股集團的監督管理。

五、初步組建方案

（一）已持有私募基金牌照的基金投資企業。以該公司的私募基金牌照和業務作為基礎，有利于金融控股集團開拓其他各類金融牌照，拓展各類金融業務，也有利于吸引戰略投資者的投資。

（二）公用板塊控股集團公司。該公司由地方投融資平臺企業持股51%，地方國資委持股49%，資產規模接近20億元，資產負債率較低，資產質量較好，盈利及現金流比較穩定，子公司有供水、排水、垃圾處理、管道燃氣等環保產業企業。

（三）手機客戶端運營企業。該公司持有并運營該地居民生活服務類APP，集新聞資訊、社交娛樂、生活服務于一體，已實現在手機上享受電視直播、買車票、違章繳費、預約掛號、查詢公交線路和實時路況等生活服務。

（四）企業信用評級公司。該公司是該地級市唯一的具有第三方評級資質的國有企業，可配合提供一系列金融服務。

（五）擬設立的融資擔保公司股權。該公司為政策性融資擔保公司，由當地政府與省級融資擔保公司合作組建。金融控股集團可以該公司為重要抓手進軍融資擔保領域。

（六）當地政府持有的農商行國有股權。

（七）當地財政安排及上級部門安排各項財政性投資資金。

［1］鄭獻偉.武漢組建地方金融控股集團的初步方案.金融經濟，2013年8月.

（作者單位：江門市人民政府國有資產監督管理委員會）