降息對中小企業的影響

【摘 要】 2015年10月，央行第三次“雙降”，通過對人民幣貸款和存款基準利率和金融機構人民幣存款準備金率的調整來調節我國經濟的運行，因此，降息政策與我國經濟的發展息息相關。作為經濟生活中的重要主體之一，降息政策直接關系到中小企業發展的命運。那么，降息對中小企業有什么具體影響呢？本文將從積極與不足兩個方面論述。

【關鍵詞】 降息 中小企業 積極作用 不足

2015年10月23日，中國人民銀行發布了再一次“雙降”的公告：自10月24日起，同時下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率和金融機構人民幣存款準備金率。這已經是今年第三次同時降息降準。

央行降息，是央行利用對兩大利率的調整，來改變現金流動的一種貨幣政策。我國為盡快實現現代化戰略任務，必須保持較快的經濟發展速度。而經濟增長等貨幣政策目標的實現則需要借助一些可操作的貨幣政策工具。降息就是其中之一。銀行降息意味著把資金存入銀行的收益減少，因而更多的存款轉變為投資或者消費，資金的流動性由此增加。因此，降息不僅與我國宏觀經濟發展息息相關，更會對中小企業的生產經營與發展帶來直接影響。

一、降息對中小企業發展的積極作用

首先，利息的下降使中小企業借貸需求有所增加。理論上講，降息帶來了融資成本的下降。受到我國長期以來形成的金融市場格局的影響，中小企業普遍存在融資難的問題。相比大型企業，中小企業的抗風險能力普遍較弱，在宏觀經濟下行風險加大和復蘇不明朗的情況下，各銀行更傾向于將資金貸給大企業。即便中小企業獲得銀行的貸款支持，也會受到來自銀行擔保等方面嚴苛的條件限制，各銀行紛紛上收信貸審批權限，這使得中小企業的負擔進一步加重。而今年以來央行多次降息降準，將釋放數千億元流動資金進入市場，為中小企業注入活力，在一定程度上可以減輕企業的貸款負擔。不僅貸款的成本有所下降，降息之后的擔保等費用也會隨之降低。企業的融資壓力有減小的趨勢。

第二，中小企業資金壓力相對減小，使投資增長，生產擴大。央行降息，企業經營成本相對降低，將有更多資本可以投入生產。另外，企業預期或已有的債務負擔減輕，企業擴大再生產的積極性提高。這都為企業調整產能，擴大生產規模提供了可能性。盡管經濟整體有下行的趨勢，但行業中不乏有主動開拓市場意愿的中小企業。國家的政策信號傳遞給企業一個向好的趨勢信號，希望能夠提振市場信心。中小企業同樣可以在此過程中受益，提高企業的盈利能力。

第三，消費拉動需求增長，為中小企業的生產提供市場。存款基準利率下降，意味著央行鼓勵居民的存款轉向投資或者即期消費領域。這促使居民的消費欲望增長，一部分儲蓄將分流到消費領域。消費增長可以拉動內需，這對中小企業而言，是一個發展的契機。現今我國經濟增長的速度逐漸放緩，再次降息表明所實行的貨幣政策適度寬松。消費產生的需求將為中小企業的生產提供一個相對可以預見的市場。

二、降息政策的不足對中小企業的影響

央行降息的目的之一在于解決中小企業融資難、融資貴的問題，但中小企業融資需求增長與實際獲益均有限。因為貸款利率小幅下調的作用可能還需要漸進顯現。中小企業對于融資成本的承受能力有限，因此，融資難、融資貴的問題仍比較突出，央行降息行為受益更多、更明顯的將是大型企業和有政府背景的企業。因此，中小企業的借貸需求并不會發生實質性的大跨步增長。要使中小企業更多獲利，地方政府和金融機構，應努力使中小企業從正當渠道獲得融資支持，開辟更多融資渠道，讓降息這樣的陽光雨露，更多地灑到中小企業身上，防止把中小企業邊緣化。

同樣值得注意的是，一旦中央銀行的貨幣政策得不到商業銀行的積極響應，中小企業的貸款就無法得到金融機構的有效支持，貨幣政策的實施效應受到影響，很難達到預期的目標。這就使中小企業的貸款問題影響了貨幣政策的傳導性，影響其效能發揮。

另一方面，央行降息盡管對中小企業的發展有積極作用，也要避免催生依靠低利息生存的“僵尸企業”。歷史上日本曾經出現過這一的情況。日本經濟20年的低落期很大程度上因為當時的低利率環境為“僵尸企業”提供了生存的土壤，這些企業占據金融資源，無序擴大產能，壓低產品價格，使得其他走創新型道路的中小企業無法成長，從而影響了日本經濟的增長效率。因此，中國政府的寬松貨幣政策也應審慎而行。

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作者簡介：李金玲（1995），女，河北滄州，河北大學政法學院政治學與行政學專業在讀本科生。