醫療大健康產業：8萬億大蛋糕誘人新三板明珠待擷

醫療產業是傳統上的弱周期行業，從長周期上看，具有較好的穿越經濟周期屬性，人類社會對于健康的需求是無止境的，這就決定了行業本身幾乎沒有衰退期，醫療健康產業屬于長久的朝陽產業。

從具體投資實踐看，我們也經常能發現很多具有長期持續增長能力的優質企業，如默克、強生、輝瑞等等，都是屹立世界上百年的常青樹，相信以中國這樣龐大的市場規模和強勁的技術進步能力，在國內的市場土壤上，也必會誕生同等級別的優秀的世界級企業。

截至3月17日，新三板目前有6215家掛牌企業，其中醫療健康產業有401家，占比6.45%，其中有多少家會成為新三板的吉列德、安進、賽爾基因呢？我們拭目以待。

旺盛產業需求帶來醫療健康產業長久成長

2013年《國務院關于促進健康服務業發展的若干意見》提出，到2020年，要基本建立覆蓋全生命周期、內涵豐富、結構合理的健康服務業體系，打造一批知名品牌和良性循環的健康服務產業集群，健康服務業總規模達到8萬億元以上，而目前中國健康產業只有4萬億出頭，整個產業未來5年有將近一倍的增長空間。國內醫療服務仍極為短缺，藥品質量和水平相對國外成熟市場，仍有很大的進步空間，這都是國內企業需要追趕的，同時也是國內醫療企業成長的重要保證。截至2014年，65歲以上的老年人口達1.4億，占總人口的比重為10.1%，到2020年，中國老年人口將達到2.6億，人口結構的變化必然會帶來產業結構的變化，康復醫療、健康養老產業也將迎來長久的成長期。

內生科研進展給醫療健康產業帶來新生

同時，內生的科研進展也給醫療健康產業帶來新生。新的生命科學、生物技術的進步大大拓展了醫療從業者的能力和手段，也在方方面面提高了人們的健康水平。Ebola、SARS等惡性傳染疾病被現代檢測技術和公共衛生條件限制在可控的范圍內，丙肝、血液類腫瘤正在因為新涌現的藥物、新的治療技術如CAR-T、免疫細胞治療等而逐步被攻克，這些可喜的變化，即使放在人類歷史的長河里，也是值得書寫一筆的，而這些變化，正悄悄地發生在我們身邊，改寫著人類與疾病的斗爭史，這些點點滴滴的進步，也正是我們對這個時代醫療健康產業保持信心的一個重要原因。

新技術給醫療健康產業

帶來新發展

醫療健康產業與新科技的融合趨勢更加明顯，古老的醫療領域因為新技術的加盟，產生了大量的具有活力的嶄新領域，帶動社會的健康水平有了突飛猛進的進展：

1、大數據與醫療結合產生的健康管理、基于基因數據的統計學分析帶來了疾病預防與治療手段上的進步；

2、虛擬現實、手術機器人引發手術室的革新，治療技術更加精確化、規范化；

3、3D打印、生物基材料使得醫學材料乃至再生醫學領域有了新的路徑；

4、醫療領域的互聯網化，使得以醫生為核心的醫療資源利用效率有了大規模的提升，常規的診療、檢查、藥物和器械購買使用、健康管理咨詢也都有了長足的進步。

所有這些，不管是需求帶動的養老產業、技術突破帶來的新健康治療領域，還是產業融合帶來的新交叉學科，對于有競爭力和進取心的企業來講，都是一片令人興奮的廣闊新天地，這片天地里蘊含著無數的機會，必將蘊育出偉大的企業，當然也會蘊育出偉大的投資者，而機會，只屬于聰明的人。

新三板醫療健康產業

更有發展潛力

小而美的新三板醫療板塊

從產業結構上講，新三板企業的技術壁壘明顯高于A股。醫療器械、生物制品等研發推動型企業占據新三板醫療健康板塊半壁河山。數據顯示，新三板生物醫藥產業掛牌企業數已超過A股，并且代表行業新技術、新產業方向的生物制品企業超過20%，而A股則以傳統的中藥、化學制劑企業為主。

新三板行業分行顯著，醫療保健在成長性、流動性方面表現突出。新三板醫療健康企業的財務表現符合朝陽行業的身份地位，在新三板也受到了各方面投資者的追捧，具體表現在成交換手率穩居前列。另外，財報上看，新三板醫藥健康企業呈現兩極分化狀態，一方面大部分企業處于快速放量階段，利潤翻倍的企業占比超過30%，收入端同比增速在30%以上企業占比超過40%；另一方面，眾多研發型企業費用波動幅度大，呈虧損狀態。即使在大量研發企業拖累的情況下，新三板企業的總體增速仍顯著快于A股醫療健康板塊。

“盈三板 投九泰”

九泰基金——新三板投資的專業公募基金公司之一

“三板王”九泰基金率先成立產業投資部，成為公募基金業內構建新三板投研體系第一家，構建具有核心競爭力的新三板投研體系。深度調研全市場企業，精選90多家進行投資，所投企業80%符合創新層標準。截至2015年12月底，九泰基金以1.55億股的投資量和21.72億元的投資額，成為新三板年度投資“雙料冠軍”，在市場上半數新三板資管產品虧損的狀態下，九泰基金絕大部分產品盈利。