P2P促進中小企業融資研究

邵美玲

[摘 要]中小企業融資途徑單一、融資成本高一直困擾著我國中小企業，互聯網金融下的P2P平臺為中小企業融資提供了一個更加方便的融資平臺。文章在介紹P2P網絡借貸平臺及其運營模式的基礎上，從中小企業融資難現狀出發，運用SWOT分析、探討P2P解決中小企業融資問題的可行性，并提出相關的策略。

[關鍵詞]中小企業融資；P2P借貸平臺；SWOT分析

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.33.193

1 融資及P2P相關理論概述

1.1 融資的定義

融資就是指通過集資的方式從資金的持有者支付給資金的需求者的貨幣交易手段，它是資金的持有方和需求方之間存在的一切關于貨幣的交易活動或交易方式。對于融資而言，它可分為廣義的融資和狹義的融資。廣義上是指貨幣在需求方和持有方之間交易流動的一種貨幣交易行為。狹義上是指一個單位或個人根據自身的發展需求，通過特定的途徑來獲得資金，以備自身更好地發展的貨幣供應行為。

然而，通常狀況下融資的進行至少需要需求者、投資者和中介單位三方，其中的中介單位主要是指銀行、證券公司等金融機構。本文從融資狹義的角度分析中小企業的融資方式和融資途徑，并主要通過P2P融資平臺進行融資的方式來分析，以尋求針對中小企業的合理融資手段。

1.2 P2P網絡借貸平臺的定義及運營模式

1.2.1 P2P網絡借貸平臺的定義

P2P網絡借貸的基本定義是指個體與個體之間通過網絡借貸平臺從而進行并實現小額借貸交易的一種民間借貸的貨幣經營方式。

1.2.2 P2P網絡借貸的運營模式介紹

（1）按借款流程分類

如果按照借貸人走的借貸流程分類來說，P2P網絡借貸平臺可分為純平臺模式和債權轉讓模式。純平臺模式和債權轉讓模式的對比見表1。

（2）按融資渠道分類

如果按照借貸人走的借貸流程分類來說，P2P網絡借貸平臺可分為純線上模式和線上線下相結合模式。純線上模式和線上線下相結合的模式的對比見表2。

（3）按有無擔保分類

按照借貸有無擔保人來講可將P2P網貸平臺分為無擔保模式和有擔保模式。而有擔保模式又根據擔保人的不同分為第三方擔保模式和平臺自身擔保模式。無擔保模式和有擔保模式的對比見表3。

2 中小企業融資困境分析

2.1 中小企業自身條件不足

由于我國大部分中小企業的所有權與控制權基本上控制在企業法人和幾個股東的手中，對于中小企業而言其進行違約的風險概率將會遠遠大于大型企業。而且部分中小企業是通過租賃進行經營，可以充當有效抵押的物品非常少，并且抵押物品的變現率更低。從而金融機構在選擇信貸投放對象的時候更加傾向于大型企業。

2.2 金融機構獲取信息和評估風險成本高

在很大的程度上，我國大部分中小企業的經營信息和資產信息并不完善，同樣也缺少相應的資產和財務信息公開渠道，這種情況就使得金融機構獲取該中小企業的信息的成本非常高，而且搜集的信息具有很大的不確定性，這也導致了金融機構對中小企業的評估風險較高。

2.3 商業銀行經營體制落后

商業銀行是經營貨幣的企業，主要是通過吸收長期或者短期的存款，進而投放給借貸人的經營活動。因為商業銀行也是以盈利為目的的企業，所以商業銀行從自身的發展上來看，為了避免風險和盈利的目的，也就會減少對于需要長期投入且需要資金不斷注入的中小企業借貸的熱衷程度，從而導致商業銀行對于這類借貸行為的審批周期長、缺乏靈活性的現象，而中長周期的借貸同樣是中小企業難以承受的情況。

3 中小企業融資與P2P網絡借貸平臺結合的SWOT分析

3.1 中小企業采用P2P融資的優勢（S）

3.1.1 需求對接

在互聯網金融迅速發展并向各個領域滲透的今天，與大企業相比，小企業更能快速適應，并利用互聯網解決資金周轉問題。同時，中小企業產品生產周期短，資金流轉速度快，不易形成呆賬、死賬，更適合利用P2P平臺融通資金。

3.1.2 融資速度快

借貸中介平臺由現實世界轉為網貸平臺，借貸雙方不受地理區域限制，不需要一定人際關系，這不僅拓展了信貸人群，而且使借貸者告別了民間借貸方式中向親朋好友借不到錢的尷尬局面，實現了社會上中低收入人群的理財需求與中小企業對資金運轉需求的對接。

3.1.3 門檻低

P2P網絡貸款的準入門檻不高，除一些有效證件外，如陸金所申請條件中還要求稅后收入3000元以上，拍拍貸要求提供收入證明、銀行對賬單等，這些申請條件相對于銀行以抵押或質押為主要貸款的方式來說要求并不高。此外，對于信用良好的借款人，P2P網絡貸款方式下即使擔保抵押不足，也能獲得貸款。相較銀行貸款，這使得中小企業更易獲得借款。

3.2 中小企業采用P2P融資的劣勢（W）

3.2.1 融資成本高

P2P網貸融資借款門檻雖低，但需承擔高額的利息與服務費，加大了融資成本。因此，P2P平臺的高利率對于P2P平臺的發展有很大的影響。

3.2.2 P2P平臺自身風險

由于資金流量規模小，多數銀行不給予網貸公司資金托管服務，借貸資金只能通過網站創始人的個人賬戶或公司賬戶進出，容易發生類似淘寶貸、優易網、安泰卓越等P2P網貸跑路事件。相關數據顯示，僅2013年我國就有近80家P2P平臺跑路或倒閉，2014年年初的一個月里有10家。這使得投資者血本無歸。

3.2.3 P2P收益提現難

按照正常的手續來說，賬戶提現是正常的交易手續，但目前有些平臺總會以系統升級、系統出錯等來阻礙投資者收益提現。這就說明平臺對于識別和規避風險能力不足，導致平臺壞賬率偏高，致使投資人無法提現。

3.2 結合財務治理，改革公司治理機制

首先，股份制改革將建立以利潤為核心的治理體系。在單一國有產權結構轉變為產權多元化結構過程中，健全公司治理機制，規范公司治理層、管理層、執行層的權責邊界至為重要。例如“內部人控制”的國有商業銀行，銀行經營者具有重大事項的決策權力，在任期目標內很少完善利潤互動機制，自從責任制改為股份制后，這種情況雖然在大型國企中有所轉變，但是在地方國企仍然有所缺失。在當下激烈的市場競爭中，國企再也不能缺少利潤的互動機制。

其次，建立健全董事會制度、監事會制度和職工代表大會制度。企業任何制度的形成都要通過企業自身改革來實現。就拿股份制改革形式之一的員工持股計劃來說，把董事會的各項制度、各項職權轉化為企業職工間的契約精神和契約規范，以制度規范的形式鼓勵員工持股，就是很好的嘗試。改革過程中，考慮在員工持股計劃的基礎上，董事會每年輪流吸納輪值員工作為董事會成員，每年通過會議或者協議簽字的方式確定公司內管理、薪酬、業績考核等契約關系。其中對成立的薪酬委員會職責等進行明確的界定。地方中小型國企人力資源有限，十分完備的治理體系似無必要，任何機構設立及人員的配備，以管理相互制衡及企業效益最大化為準。

3.3 強化預算管理的創新度，提升預算管理的參與度

首先，本企業要考慮強化預算管理的創新度，改革即為創新。時代變遷，市場發展日新月異，預算管理方面應實行成本控制責任制。收益責任在企業內已經實現考核制，而鑒于收益與成本的配比關系，應該實行成本責任制，這樣就可以為地方中小型國企股份制改革提供財務前提。相對于大企業來講，中小型國企業務單元及人員配備相對簡單，成本分攤到部門到個人比較容易，對提高效率會有很大幫助。

其次，就是要提升本企業的預算管理的參與度，一方面要時常對所屬企業和部門的財務、人力等部門進行預算培訓，或者可以用信息系統進行線上預算培訓，了解下屬企業的問題所在，強化員工的預算意識。另一方面要加強預算管理參與關懷，對參與預算的人員要進行福利激勵，當然福利只是一方面，賞罰都是要有的。這里的福利不僅僅包括現金的獎勵，同時也包括股權激勵、全員持股。

最后，預算參與的確切提升，對中小企業來說，還是要強調契約精神。預算是一種管理手段，也是一種監督機制，更是一種契約形式。通過預算這種形式把權力層、管理層、普通職工的權責集中到預算上，每年都形成契約管理慣例，以此來兌現獎懲。就如同國家出臺新的預算法健全國家治理體系一樣，企業的預算制度也是健全企業治理制度的基石之一。而這種預算制度的建立和股份制改革推進是相輔相成的，預算管理制度落后，股份制改革將失去著力點；股份制改革落后，預算管理將失去權力制約，反過來進一步惡化改革環境。

地方中小型國企股份制改革因其具有“船小好掉頭”的特點，所以強力推行創新度與參與度的試點是很有必要的。總之，在股份制改革與互聯網創新的大環境下，強化預算管理的創新度與提升預算管理的參與度在當下是非常必要的環節。

4 財務治理推進地方中小型國企股份制改革要因地制宜

在推進股份制改革、強化財務治理的過程中，我們一定要考慮企業自身的特點。無論是引進戰略投資者，是員工持股計劃，還是整體打包控股參股其他企業，都要考慮企業的內部管理、企業文化、外部環境、競爭對手、合作對象等一系列因素，以便企業更好更快地觸網，把股份制改革推向深入。由于地方中小型國企體量小，股份制改革自身困難不大，應當注意的是要按照市場機制辦事，避免行政權力干預。由于各個企業形成了各自的管理經驗、管理風格、企業文化和市場空間，所以具體到每戶企業要一企一策，因地制宜。

5 結 論

國企改革是一個不斷進行探索的長期過程，并不是一蹴而就的，期望本文結論對地方中小型國企股份制改革進展有所啟示。由于財務治理相對于企業市場開發、人力資源管理、研發管理、產業鏈管理等要客觀，可以直接或者間接地用數據說話。加之地方中小型國企體量小業務單一，推進股份制改革的量化指標容易獲取。所以通過財務治理這個側面推進中小企業股份制改革，應當規則為先、速度為要，否則在經濟下行、實力不濟、競爭加劇的今天，這些中小型國企沒有地方財力做保證可能隨時被淘汰出局，再沒有重回市場的可能。換言之，財務治理式的中小企業股份制改革是在和時間賽跑。

參考文獻：

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