百度的O2O困局

朱曉培

百度的O2O業務一直處于燒錢的狀態，這也致使資本市場態度驟變。

2015年6月30日，百度董事長兼CEO李彥宏決定，拿出200億元做O2O（百度糯米、百度外賣）。那是一個大膽的決定，當時百度賬上的現金流有500億元，200億就是半壁江山。

此前，百度一直在嘗試連接人與服務，但從2012年的云戰略、2013的年輕應用，到2014年的直達號，都沒有取得預想中的成功。

李彥宏200億元押注O2O一年之后，卻進入了一個進退維谷的困境。細心的人已經發現，進入2016年，李彥宏很少再提O2O，而是把重點放在了人工智能、無人駕駛等未來技術的領域。

與此同時，美團收購百度糯米的傳聞四起。百度糯米總經理曾良在9月8日發布內部信，否認了這個消息，表示“百度糯米也有信心在未來O2O的持續戰役中贏得勝利”。不過，美團方面卻一直態度曖昧。

“我認為百度糯米肯定是要賣的。”億歐網創始人黃淵普對《財經天下》周刊分析說，在O2O的格局中，與美團和支付寶口碑相比，百度糯米沒有優勢。而且，百度對標的是谷歌，谷歌的重點是技術不是電商服務。

“連接人與服務、由信息轉交易的轉型，百度很可能需要有更大的勇氣和承受更大的壓力。但事實上，李彥宏是一個嚴重受資本市場影響的人，他承受不起這個壓力。”黃淵普表示。

尷尬的百度O2O

在200億元的支持下，百度O2O（百度糯米、百度外賣）確實取得了一定的成績。

百度糯米總經理曾良在內部信中提到，百度糯米在市場份額上已經從2016年1月份的10%攀升至25%以上，擁有2億的注冊用戶，覆蓋500多個城市，200多萬家商家。而經過兩年的發展，截至2016年6月底，百度外賣擁有5000萬用戶、4萬多名專職配送員工、每日訂單量超過200萬單。雖然各個研究機構的數據不盡相同，但百度外賣的整體市場份額都在20%上下浮動。

百度2016年二季度財報數據顯示，由百度糯米、百度外賣、百度錢包等共同構成百度電商化交易總額（GMV）為180億元，同比增長166%。

在李彥宏決心發力O2O的時候，國內的資本市場也正蜂擁而至，把O2O看作是下一個萬億元級的市場。對于百度糯米來說，如果能高效地對接好百度的流量和技術優勢資源，打造O2O平臺的機會很大。

李彥宏當時也認同O2O平臺應該帶動生態升級，而不是成為生態破壞者。他主張不謀求控股、不劃分合作陣營、不害怕合作伙伴“洗用戶”，希望把200億元的資金用于扶持生活服務O2O產業鏈上的各方發展，而不是去打價格戰。為此，百度曾入股客如云、星美影城、e袋洗。

然而，2015年也是資本市場瘋狂看好O2O的一年，資本的大量涌入，也把百度O2O拖入了燒錢的泥沼。

經過一年的發展，眾多的平臺尤其是中小規模的平臺，相繼收縮甚至倒閉。百度的O2O業務一直處于燒錢的狀態，這也致使資本市場態度驟變，百度的股價在過去一年中也沒有得到提升。

美團最想收購百度O2O？

“Robin（李彥宏）當時收購百度糯米，就是為了把金融做起來。” 支付寶口碑CEO范馳對《財經天下》周刊表示，他認為李彥宏不會輕易放棄百度糯米。而打開百度錢包可以發現，百度糯米和百度外賣是少有的幾個To C（消費金融）的應用。

百度百付寶公司總經理章政華在今年6月提到，百度錢包兩年內激活賬戶數已達到6500萬，而活躍用戶群體主要是高校學生和白領人群，這與百度O2O的用戶群體吻合。

黃淵普則認為，百度錢包的體量太小，4月的時候，支付寶的活躍用戶數超過2.7億人次，而微信支付的用戶數超過4億人次。相比之下，百度錢包6500萬的用戶數量實在太小。而一些跡象也表明，百度錢包走的路線不是消費金融，而是專業的理財。目前百度錢包在售的6款產品，有3款是基金產品。

從這個邏輯上看，黃淵普分析，李彥宏眼里最主要的是人工智能，百度糯米和百度外賣結局已定，要么并給新美團點評，要么賣給阿里，最不可能的是自己一直保留。而從王興的角度看，美團可以倒向做社交的騰訊，也可以接受做人工智能的百度，就是不能向做電商和O2O的阿里妥協。所以，最后O2O的戰爭，一定會是美團點評和阿里的戰爭。

格局或在一年后清晰

現在O2O到底站在了一個什么樣的節點上？O2O的主要玩家們也持有不同的觀點。

美團大眾點評CEO王興在公司上半年工作內部講話中提出，中國互聯網的下半場剛剛開始。根據王興的說法，截至2016年6月30日的近12個月里，新美大的活躍買家達到2.2億，旗下App的月活躍用戶數達到1.8億，全平臺日訂單峰值已超過1150萬單。

過去依靠PC用戶或者移動互聯網用戶的激增，大部分公司的業務都跟著水漲船高。但是現在，中國互聯網發展的人口紅利正在消失，這個時代已經過去了。業務要增長，只剩下兩條路：開拓海外市場獲得更多的用戶，或者精耕細作，通過每個用戶創造更多的價值。

“光做純線上的事情不行了，就開始往線下走，所以我們做了O2O。但從開始到現在，我們也只做了很薄的一層，主要還是線上引流，也就是幫助商戶做營銷，做整個產業鏈最后的那一小段。”王興認為，往后看，“互聯網+”要做的是各個行業從上游到下游的產業互聯網化，不是僅僅停留在最末端做營銷、做交易那一小段，而是真正能夠用互聯網、用IT全面提升整個行業的效率。

百度糯米總經理曾良則在否認并購傳聞的內部信中稱，中國的O2O仍處于馬拉松的中場階段。“有人說，O2O到了下半場，收官階段巨頭們將‘龍戰于野，其血玄黃。然而，我們認為，O2O是一場馬拉松。”O2O從團購時代的野蠻生長，到如今正在以AI和大數據為主要驅動力，進入技術主導的智能時代，而這也都是百度所擅長的賽道。

支付寶口碑CEO范馳表示，新口碑成立一年，最大的一個感受是O2O還只是一個開始。“線下商家不缺流量，缺的是運營流量的能力，這是口碑對O2O的一個看法。我們覺得O2O不是從互聯網帶流量，而是用互聯網來管理流量。”目前，口碑的日均交易由2015年3月的3萬單，增長到了1000萬單。

黃淵普認為，美團和支付寶口碑的最大差距就是沒有一個自己的支付工具。假設支付寶在O2O上燒50億美元，卻能把自己的估值做到1000億美元，那么這筆投入就是值得的。而美團從2015年開始就在內部研發支付工具，卻一直買不到需要的支付牌照。

在這種情況下，如果阿里收購了百度O2O，那么將給美團帶來巨大的壓力。但對李彥宏來說，他未必希望這樣的結果發生，因為百度的核心業務會進一步被削弱。因此，由美團收購百度O2O業務，更具可能性。

當然，現在一切都還未定。據傳，一直想布局O2O業務的順豐，也有意接手百度O2O業務。范馳也暗示支付寶口碑可能有大動作，“也許一年后再看格局就很不一樣了”。

從BAT的2016年二季度財報看，騰訊、阿里營收增幅都超過50%，百度只有10.2%。有人說，百度就像一個守著祖業的土財主，茫然地站在路口，不知道下一步該往哪里走。百度內部也一直在努力探索，但其當下發力的人工智能、無人駕駛是否能真正變成未來重要的營收增長點，仍需時間檢驗。