我國保險公司上市的效應研究

常敬　牛壯　洪娉婷

保險公司 上市 效應

隨著市場經濟的進一步發展，保險公司的巨大發展潛力已經得到了很好的反映。現在，許多保險公司正尋求在香港上市的股票，監管機構給予一些鼓勵。保險公司作為非銀金融，在資本市場上謀求上市也是社會發展的必然趨勢，，通過此途徑擴充自身實力，也是很多保險機構的絕好選擇。不過，上市保險機構也存在大量風險，監管層有必要對此現象進行嚴加防范，以避免出現炒作逃離的行為。

繼2015年中再集團上市后，保險公司內市場都在積蓄資本，試圖在2017年進行一次大爆發，從目前形式來看保險機構可能要迎來上市的熱潮。

實際上，對于有待上市的保險公司來說，推進相關工作，也是為自身謀求發展，上市作為其所在公司的戰略目標2：--，但是，由于市場情況變化太快，競爭過于激烈，所以上市工作步履維艱，這也是一些公司很多年未能如愿的原因。

保險公司上市的優勢

（1）保險公司上市可以有效地解決我國保險公司融資難的問題，其中償付能力是我國保險公司甄待解決的核心問題。這一問題的原因有兩個：1.由于儲蓄存款率的下調，而保險公司的預定售出利率較高，收益率偏低，這部分保費收人造成嚴重的利差損失。2.保險資金的運用渠道受到嚴格的限制，除了銀行存款，買賣國債、企業債券、同業拆借等造成保險公司的盈利能力較低。3.最根本的問題是保險公司資金不足，資金跟不上業務發展的增長，也將限制保險公司的發展。與傳統保險公司狹窄的融資渠道和傳統的方式遠遠不能滿足其資本的需求。因此，上市對于保險公司而言是很好的融資方式。通過資本市場的優勢，保險公司可以迅速拓寬經營發展空間，壯大企業的影響力，全面接受社會資本，從而解決資本金不足的問題。

（2）轉變企業的經營機制，建立現代企業制度。保險公司上市除了能夠解決資金的問題，更重要的是改變其運行機制。傳統的保險公司盡管資產質量可以，內控能力不錯，但是由于國有股份在企業中占絕大多數，不利于現代企業機制的發展。通過引入社會公開上市，股東，可以減少國有控股的比例，建立多元化的所有制結構。另外，上市之后可以受到社會各界的監督，提高經營透明度，建立公平競爭平臺，是其向更加規范的方向發展。

（3）為證券市場提高投資吸引力。由于保險公司的生命周期長、經營業績相對穩定，因此投資收益十分看好。保險公司的上市有助于資本市場的穩定。因此，保險公司的上市肯定能夠為證券市場注入新的活力，提高證券市場的投資吸引力。

存在的問題

保險公司上市資本雖然可以解決問題，但問題的根源不是解決。如果企業資本結構單一，技術條件，和硬件設施不好，僅僅依靠資本不能從根本上解決企業的問題。另一方面，保險公司上市還取決于外部環境的狀況，管理水平將是一個大問題的外部環境。保險公司上市后，上市公司和投資者，套利也將成為一個主要障礙。此外，保險也有特殊性，保險公司的上市將為股東和保險消費者承擔責任，一旦出現錯誤，傷害，不是一般企業可以承受。

建議與對策

（1）企業必須首先股份制改革，根據現代企業制度的要求進行資產重組和機制轉換。上市的國有控股公司的前提下，通過逐步分散保險公司的所有權的目標。

（2）要適當的取消不恰當的保險公司區域限制，允許區域性與地方性的保險公司開展全國業務，實現市場準入和退出的規范化，不斷優化保險結構，建立保險公司監管與運作秩序。在監管方面做到適度有效，引導保險市場健全有效的發展。因此，保險公司應從保險公司的大局與長遠目標出發，充分利用上市帶來的機遇，規避風險從而獲得收益，最終實現保險公司自身的有序發展。

與其他公司、保險機構上市來衡量宏觀經濟環境和資本環境，在這個過程中，保險代理業務的發展，尤其重要的是持續盈利，保險公司在資本市場近年來，動作更快如果我們可以設置性能目標，治理有道的形象，那么在未來市場上應該容易很多。因為一些保險中介用不正當手段獲利，通過并購和拉頭支持性能。和傳統的保險公司，更好地預測未來增長的性能是關鍵。

在各個企業競相以上市作為融資渠道的社會，保險公司也躋身于此，在業內人士看來，保險公司的快速發展，必將推動更多的險企踏上IPO之路，有條件上市的保險企業，將通過此途徑獲得更有利的資本補充。