我國中小企業債務融資風險及其防范

劉 迅，許文妮

（湖北經濟學院 會計學院，湖北 武漢 430205）

一、我國中小企業債務融資的現狀

在我國，中小企業是指那些規模小、員工人數少、每年的營業額也相對較小的企業。我國中小企業多是由一人或幾人建立而成，這些企業的管理大多是依靠建立者自己，而不會像大型企業那樣聘請專門的管理人員對企業進行管理。

我國中小企業相對其他企業來說，其特征主要包括下面幾點：（1）我國中小企業已逐步走向民營化；（2）我國中小企業的產業結構以輕型化為主；（3）我國的中小企業多集中在東部沿海地區和我國的城鎮地區；（4）我國的中小企業多數都是有限責任公司；（5）我國中小企業已經進入了轉型升級階段。

雖然我國已經構建起較為完整的市場經濟體制，但從我國中小企業自身特點來看，我國中小企業的債務融資行為仍存在較大的風險和困難。首先，從金融市場的開放程度上看，仍然存在嚴格的限制。其次，由于一般進行債務融資的過程中，受到道德風險的影響以及合作雙方處于信息不對稱的狀態，金融機構、個人投資者等都不愿意給中小企業提供資金。最后，因為融資租賃和商業信用在我國出現的較晚，很多企業對于有關業務不是特別熟悉，所以我國中小企業債務融資更依賴銀行信貸。據統計，我國中小企業債務融資獲得的資金超過七成比例是來源于向銀行貸款。但銀行在對中小企業的放貸過程中所采用的利率都較高，這也嚴重影響了我國中小企業的發展。

我國中小企業債務融資現狀呈現了以下特點：（1）中小企業債務融資方式較為單一，多采用向銀行融資；（2）債務融資所要擔負的成本費用較高，企業債務融資的成本壓力與其他形式的成本壓力比較來說較大；（3）中小企業與銀行等金融機構之間的信息存在一定程度上的不對稱的情況。

二、我國中小企業債務融資存在困難和風險的原因

（一）企業自身的問題

首先是因為中小企業的信息相對國有大中型企業來說相對不透明，所以銀行等金融投資機構和個人投資者都無法完全了解中小企業的真實情況，銀行等金融機構或個人投資者難以推算出該中小企業選擇不還款的機會風險究竟有多大，并且投資者和金融機構也難以分析中小企業所選擇的投資項目是否真的具有投資價值，以及投資項目的盈利空間有多大等一系列問題。而且銀行等金融機構和個人投資者都認為將資金借給中小企業風險較大，主要原因是：在債務融資過程之中我國中小企業無法提供較為有效的擔保來降低債權人的風險。所以，銀行和投資者大多為了降低放貸的風險，不愿意冒險將錢借給中小企業。

其次，我國的中小企業規模小，導致它們能夠承擔經營中出現風險的能力也相對較弱。而且我國中小企業大多是由私人所有，所以就存在著管理者管理能力較低，缺乏專業的管理知識的指導。

（二）金融機構的問題

首先，地方性中小金融機構資金來源受到多方面的制約，能夠動用的資金十分有限，如：目前受到國家相關政策的約束，城鄉信用社無法開具銀行承兌匯票和信用證，貼現和再貼現業務也因國家相關規定的限制而難以發揮作用，這就在很大程度上制約了城鄉信用社為中小企業提供債務融資支持，從而加大了中小企業債務融資的難度。

其次，金融機構信貸機制僵化，信貸收縮行為明顯。金融機構，特別是商業銀行對于中小企業債務融資申請，執行嚴格的行政審批機制，并且由于風險評估機制的不完善，經常采取慎代措施。導致中小企業進行債務融資要辦理很多相關手續，消耗大量的人力和物力在審批等過程中。但這并不符合中小企業債務融資的時效性要求。

再次，我國現在專門為中小企業設置的信貸產品數量少且適用性差，不能夠真正達到幫助企業進行債務融資的目的。

最后，我國金融機構發放貸款時，基本上都要求有抵押品或者是質押品，而這些抵押品和質押品大多要求是不動產，但是中小企業由于規模小，實力有限，所以他們所擁有的土地使用權少，機器設備又相對較為陳舊，所以很多銀行不愿意接受這些抵押品來為企業提供貸款。

（三）政府機構的問題

首先，對于我國中小企業債務融資問題，我國政府的政策扶持與指導和其他很多國家相比較還是極為匱乏的，而且我國對于中小企業進行債務融資的政策實施的效果不佳。

其次，目前我國專門針對中小企業債務融資的相關法律還比較少，政府仍不夠重視我國中小企業的債務融資的問題。最后，民間資本沒有規范法律保證它的安全運行。隨著我國經濟的發展，民間資本也逐步發揮了作用，它對推動我國經濟發展發揮著不可磨滅的作用。但是我國基本上沒有切實可行的民間資本使用規范，使得民間資金處于一個不安定的狀態，這也就導致了只有屈指可數的民間金融機構愿意為中小企業提供債務融資，因此我國能夠取得民間資本的渠道也相對來說較為狹窄。

三、中小企業債務融資風險的防范

（一）中小企業自身進行防范的措施

第一是先完善企業自身的信息披露機制。企業要盡量的真實的披露自己的有關信息，不能為了取得貸款等目的蒙騙銀行等金融機構。企業要加強自身的誠信建設，適當的時候企業可以通過聘請專業評估機構對企業進行評級。

第二是加強企業自身的實力。我國中小企業的管理者也應該加強自身管理水平，學習世界上先進的管理技術或者向企業內部引進優秀的管理人才，為優化企業改革打好基礎。企業還應在所在領域不斷開拓創新，加強企業的行業競爭力，增強企業抵抗風險的能力。

（二）發揮金融機構的作用

第一種措施是建立專門的中小企業銀行。正如意大利為了幫助本國中小企業規避債務融資風險曾成立專門針對中小企業的中小企業銀行。這類銀行因為專門針對中小企業，所以他們能夠更精準的對中小企業債務融資可能產生的風險做出評估，能夠制定出更適合中小企業債務融資使用貸款利率。我國也應該建立這種針對中小企業債務融資的專門性銀行，這樣可以在一定程度上降低我國中小企業債務融資所需支付的利率高的問題，減少我國中小企業為自身的債務融資行為所需付出的費用，使得我國中小企業有更多的資金投放到企業的發展中去，從而避免了因為利率過高導致企業資金流通不暢最終使得企業破產的風險。而且建立專門的中小企業銀行還有利于國家對于我國中小企業債務融資行為進行規范化管理。

第二種措施是為我國中小企業建立起有效的擔保體制。現在專門為中小企業債務融資建立一個較為健全的擔保體系已迫在眉睫。我們可以通過以下幾個方法來建立起中小企業的擔保體制：（1）在高市場準入門檻和較為嚴格的法律制度下，制定合理的補償金額，并在政府嚴格有效的監督和管理下，讓具有很強的經濟實力的民間企業設立擔保公司；（2）在信用方面，為中下企業債務融資行為提供足夠的支持與幫助；（3）我國政府還應該慢慢放開對擔保市場的嚴格控制，讓更多的國內外的民間資本將資金投資到為中小企業提供債務融資的擔保上來。

（三）政府方面的防范

首先需制定有關的法律法規。我國目前只有《中小企業促進法》對我國中小企業的經濟行為進行管理，顯然這是不能夠滿足我國中小企業發展的要求。我們可以借鑒其他國家的成功經驗，如：美國。美國市場高度發達，并且他們的發展中更注重自由競爭和公平公正，他們的市場都是依靠著市場規律進行自主經營和發展的，所以人們較為反對政府等人為有意識的對市場進行干預的行為。但是美國的中小企業也受到了《反壟斷法》、《小企業法》等相關法律法規的保護，而且在不同時期的發展的不同情況美國政府也會制定出一系列的相關法律法規來維護中小企業的發展需求，美國政府對中小企業的保護與支持是細致入微的，他們考慮到了中小企業生產發展的各個細節。所以我國政府應該制定出專門針對我國中小企業發展的更加細致的法律法規，使得我國中小企業的經濟行為能夠有法可依，真正的能夠實現規范化管理，因為只有在制度上進行了規范才能從根本上避免我國債務融資的風險。

然后，政府應該在一些方面對我國中小企業進行扶持。政府職能部門應該在我國中小企業的轉型升級中起到推動性作用，為我國中小企業如在創業、市場開發等有關方面提供便捷服務和技術支持，要將提高我國中小企業的經濟效益和市場競爭力放在我國政府工作的重要位置。政府職能部門還應加強中小企業誠信評價系統的建設，為扶助我國中小企業資金鏈的穩定以及企業的發展起到保駕護航的積極作用。

最后，我國政府應該對那些為中小企業債務融資提供幫助的企業，實施一些鼓勵性政策，如：通過降低稅負等方式來為那些輔助中小企業債務融資的金融機構提供支持。使得更多的金融機構愿意為我國中小企業債務融資服務，為我國中小企業債務融資提供個多的渠道，使得我國中小企業債務融資有更廣闊的空間。

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